海外市场对产能消耗至关重要，提升需求需财政持续发力，广深房地产放松提升行业信心---0530宏观脱水

产业政策在产业发展初期不可或缺，新兴产业受益于政策支持往往能够在早期实现快速发展，但是产业政策的重心应放在鼓励创新，探索前沿行业，用好市场化机制，减少资源扭曲。市场化下的过剩是产业升级的必经之路，政策并不需要过于担忧，应充分引导和发挥市场方式出清。

提振需求需要财政更积极。首先，适度增发国债，扩大财政支出。如果要回到疫情前的水平，当前一般公共预算支出和政府性基金预算支出合计占 GDP 的比重可能要提升 3 个百分点以上，建议今、明两年仍可以增发万亿国债。其次，支出用途方面，稳定旧动能、发展新动能。在房地产上，中央财政可以适度扩大支出用于存量商品房、已经出让闲臵土地的收购。在新动能方面，培育壮大新兴产业、超前布局建设未来产业可以通过财政支出的倾斜来加快推进。

广州在限购、限贷、鼓励以旧换新及收储等方面全方位进一步优化地产政策，力度在一线城市中一马当先。广深政策调整之后，目前北京与部分核心二线城市尚未落地优化信贷新政，后续首付比例与房贷利率或跟进优化调整，更多行业支持政策仍可期待。我们看好在核心城市资源充沛以及运营稳健的优质房企与物管公司。