周五,AI热潮下的“隐秘赢家”德克萨斯电力生产商Vistra盘中一度重挫10%,虽然收盘时跌幅有所收窄、收跌近6%,但与日内同样深跌但尾盘几乎收复全部跌幅的纳指100相比,表现明显疲软。
事实上,Vistra在本周稍早才创下历史新高。该公司对天然气产能的扩张计划引发市场一定程度的担忧,叠加市场整体情绪在近几日更趋向避险,因此股价涨势熄火。
Vistra公司在过去12个月中的涨幅超过了300%,成为标普500指数中表现最好的股票,Vistra仅在不到一个月前才加入标普500指数,其表现远远超过其他公用事业类股票(同期约为10%的回报率),甚至连华尔街宠儿英伟达的涨幅也与之无法匹敌。
推动Vistra股票大幅上涨的主要逻辑是,人工智能数据中心消耗大量电力,投资者押注电力需求的持续增长,特别是AI数据中心的需求。
根据高盛的估计,AI热潮将使数据中心的电力需求到2030年时翻倍有余,许多公用事业公司预计将从中受益。Vistra作为为数不多的公共独立发电公司之一,这意味着它以市场价格出售电力,与受监管的公用事业公司不同,这一点使其脱颖而出,并推动其股价上涨。
Vistra在美国德克萨斯州的电力市场中占据重要地位,并且在斥资60多亿美元收购Energy Harbor公司后,成为主要的核能发电公司之一。这些都吸引了投资者。此外,该公司的核能发电站有资格获得《通货膨胀削减法案》提供的发电税收抵免,这可能会吸引主要的AI公司的合同。
Guggenheim公司的分析师Shahriar Pourreza认为:
电力需求非常强劲,主要由数据中心的交易推动。Vistra的天然气和核电站组合使其成为“独角兽”。数据中心正在寻找清洁电力,核电是一个非常强有力的选择。投资者预期该公司将能够直接与数据中心签订合同,类似于Constellation能源公司与微软公司之间的协议。
周五股价大跌,是由于投资者担心天然气扩产可能是供应过剩冰山一角的开始,但他认为这些变化相对温和。
Guggenheim对Vistra的目标价为133美元,是华尔街中最高的,较Vistra的周五收盘价高出超过30%。
一些市场人士指出,Vistra的股票在经历了暴涨之后仍相对其它AI概念股更为便宜。华尔街分析师们普遍对其持积极态度。
不过,晨星公司的分析师Travis Miller是个例外。他认为,推动Vistra上涨的趋势可能会减弱。一个理由是,不断增长的可再生能源发电,可能会挤压Vistra的传统发电。此外,市场情绪有点过于兴奋了。
亿万富翁、Third Point LLC创始人Daniel Loeb也大力押注Vistra公司。Loeb认为:
可再生能源的扩展恰恰是进一步投资Vistra的理由。他此前表示,风能和太阳能的间歇性特性,有利于Vistra这样的天然气发电厂,这些发电厂在紧急情况下可以提供电力。
对数据中心和电动汽车的电力需求,是其对Vistra拥有长期信心的另一个原因。
Vistra处于资本化这些趋势的有利位置。随着公司业务变得对满足美国国内电力需求越来越重要,预计其资产的折价将继续缩小。