正常化有望？日本实际工资连续25个月下降，但降幅显著缩窄

4月份日本实际工资降幅缩窄，令日本央行再次看到货币政策正常化的一丝曙光。

周三日本劳动部公布的数据显示，4月份日本实际工资同比下降0.7%，为连续第25个月下降同比下降，但远远低于3月份2.1%的降幅。

实际工资连续25个月下降，继续打破2007-2009年全球金融危机期间实际工资连续23个月下降的历史纪录。

这一次，顽固的通胀是实际工资下滑的罪魁祸首，目前CPI通胀率为 2.9%，高于名义工资。

在下周召开的政策会议上，日本央行大概率维持利率不变。日本央行密切关注工资增长的幅度，并将其视为政策正常化的先决条件。

从积极的方面来看，劳动部数据显示，4 月份定期现金收入(即正常工资)同比增长 2.3%，与 1994 年10月日本资产泡沫破裂后不久创下的前高点持平。

“数据证实了工资稳步上涨，基本工资的大幅增长反映了最近劳资谈判的结果，”日兴证券高级经济学家 Koya Miyamae 表示。

今年日本大型企业的员工涨薪幅度超过5%，这在近30年来都不曾见过。劳动部官员表示，基本工资的增长预计将扩大到中小企业员工。

然而，家庭收入仍然赶不上通胀上行的速度，决策层在督促企业更大幅度涨薪方面面临不小的挑战。

不过，德银预计，实际工资将在本财年第三季度加速上涨，从6月份开始实施的所得税削减政策也将进一步增加家庭的可支配收入。