印度大选莫迪虚胜实败，金融数据“挤水分”扰动社融增速，长期黄金价格取决于经济增长实际驱动力---0605宏观脱水

本次大选印度人民党“虚胜实败”，改革前景不明，导致印度股债汇出现“三杀”。此前市场预期，若印度人民党以压倒性优势获胜， 莫迪或将推出更为大胆的经济改革，这将确保印度当前政策的连续 性，进一步加强国家能力建设，经济发展前景可期。

社融增速扰动背后或是信贷结构的优化升级。长期来看，新的核算方法或有利于缓解信贷总量的非理性波动以增加金融系统稳定性，有助于减少资金空转现象、提升资金周转效率，助力经济高质量发展。

黄金价格短期回调不改中长期向上趋势。短期看，金价或存在1-3个月调整时间，中长期看，黄金价格易涨难跌。