美国就业市场可能远没有美联储认为的那么有活力。
美国劳工局周三公布的数据显示，去年美国每月非农新增就业岗位约为25万，但另一份覆盖95%以上美国就业岗位的季度就业工资普查(QCEW)数据显示，去年美国就业人数的月均增幅可能比非农低约6万人。
正值美联储权衡何时开始降息之际，QCEW报的发布增加了劳动力市场的不确定性。虽然月度就业和周度申请失业救济金等指标显示就业市场依然强劲，但不断上升的失业率和就业空缺下滑等数据则表明劳动力市场出现了裂痕。
为了抑制工资上涨并降低通胀，美联储一直试图通过减少对劳动力的需求来为劳动力市场降温。但如果新增就业一直比普遍预期慢，这可能意味着美联储存货币政策存在维持过长时间过紧的风险。
对此，Ironsides Macroeconomics创始人Barry Knapp认为：
月度企业就业调查很可能高估了劳动力市场状况，就业市场实际上比美联储预估疲软。
彭博首席经济学家 Anna Wong在周二发布的一份报告中表示：
美联储可能行动滞后，只有当劳动力市场深陷下行漩涡时才会降息。
与此同时，其他人对在目前从QCEW数据中得出任何影响就业市场的结论保持谨慎。Burning Glass Institute 经济学家Guy Berger 认为：
即使就业数据出现大幅下修，也只是将就业市场从“繁荣”修正为“健康”。
穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示：
QCEW数据会经常修正，今年2月份非农将面临大幅下修的担忧最终没有应验，结果显示截至2023年3月，在经过年度基准修正后，就业数据仅比初步估算值低约1.8万/月。
此外，近期非法移民大量进入美国劳动力市场，也可能导致非农就业数据和QCEW数据出现差异。摩根士丹利经济学家Sam Coffin表示：
由于QCEW数据基于就业保险缴纳记录，无法覆盖未获工作许可的人员，所以这一群体的变化更可能反映在非农数据中。
明晚美国劳工局将公布5月非农数据，市场普遍预计新增就业岗位约18.5万个，环比4月的17.5万将略有增长。