损失是美联储的三倍多！研究表明，英国央行QE“代价巨大”

根据一项新的研究，英国央行QE损失是美联储3倍以上，分析预计英国央行将于9月结束主动债券出售。

据媒体周二报道，资产管理公司Columbia Threadneedle的研究主管Christopher Mahon表示：

英国央行在2009年至2021年期间购买政府债券组合带来的损失相当于GDP的4.7%至4.9%。相比之下，美联储的损失占GDP的比例为1.3%至1.5%，欧洲央行为3.2%至3.4%。

英国央行这一损失相当于1300亿英镑(约1650亿美元)，根据2009年达成的一项担保协议，全部需由纳税人承担。

在顶峰时期，英国央行持有的债券总额高达8950亿英镑，主要是为保护经济免受全球金融危机和疫情影响而采取的举措。

英国央行遭受损失是由于，政府支付的用于购买债券的基础存款利率(银行利率)高于该行资产购买债券的票面利率收入。此外，央行出售债券的价格也低于购入价。

Mahon表示：

英国央行是唯一一家主动出售债券的主要央行，这使其损失较早实现，美联储和欧央行则选择让债券到期。显而易见的解决方案是采纳其他主要央行的做法，上个月美联储放缓了到期债券的速度以确保不会给市场带来压力。

Mahon预计：

英国央行将在9月份对QE计划进行复审时结束主动债券出售，与欧洲央行和美联储保持一致。今年仅主动出售就将给政府带来50亿至70亿英镑的损失。

为了与即将开始的降息周期保持一致，英国央行将主张停止主动债券出售。市场预计英国央行将于秋季开始降息，而主动出售属于紧缩性政策，与降息政策相反。