瑞郎大跌,得偿所愿

早安汇市
瑞郎大跌因瑞士央行行长乔丹发言引发市场波动。6月瑞郎强势升值,但降息和政治风险利好使其迅速贬值,货币市场波动剧烈。

听说在这个6月,除了美元,还有一个货币觉得自己涨太多了?

对,就是瑞郎。它存在感不高,但6月前半个月却在G7货币中涨得很漂亮,由于涨太好而显得与其他欧系伙伴们格格不入。

升值,为何是瑞郎?

其实自年初以来,USDCHF大部分时候都处于持续上涨的趋势中,尽管5月美国有FOMC放鸽与CPI不及预期的因素利空美指,USDCHF也只是小幅走低、相对偏震荡。

但是5月30日,一个神奇的人带着他神奇的发言出现了——瑞士央行现任行长乔丹。他表示,瑞士通胀反复面临的主要风险是瑞郎的贬值,并且瑞士央行可以通过出售外汇进行干预。于是,瑞郎开启了一轮升值的行情,三周USDCHF下跌3.25%,EURCHF下跌。

为什么说乔丹是一个神奇的人?因为年初瑞郎这波贬值行情也是由他的发言引起。今年1月乔丹曾多次表示瑞郎的强势导致其通胀转弱,并且不利于瑞士公司;3月21日,他更是直接警告,瑞士央行必要时会“积极参与外汇市场”,暗示对强势瑞郎进行干预。再加上3月瑞士成为G7中首个降息的国家,USDCHF前五个月最高上涨了9.68%,EURCHF最高上涨6.92%。不成想时隔两个月,同样的话乔丹由反过来说了一次,怎么有种把市场玩弄于鼓掌的感觉…

另外,最近欧洲的政治风险也对瑞郎这样的避险货币十分利好,这从EURCHF的走势中也可见一斑。

瑞士基本面如何?

其实从经济基本面来看,瑞士央行的降息是非常合理的:

1、CPI:瑞士的CPI可能是欧美国家里下降最快的,在2023年6月就已经下降到2%下方了,今年3月更是直接跌到1%了,所以肯定是需要降息来扭转CPI跌势的。

2、就业情况:瑞士的失业率从去年4月开始已经持续上行,目前来到两年来高位,可以说劳动力市场降温还是较为显著的。

3、补充国际贸易:瑞士是一个常年保持贸易帐盈余的国家,虽然这与瑞士央行的货币政策本身没有直接关系,但是瑞郎的升值并不利于其出口,并且容易引起瑞士国内的通胀走低,所以瑞士央行并不喜欢这种情况。

再度降息,瑞郎怎么走?

昨天瑞士央行降息之后USDCHF短线跳涨近60点,不过更值得关注的其实是行长乔丹的讲话。他承认近期的政治风险给瑞郎带来了一些避险性升值,但是他同时强调“外汇干预可以是双向的”。所以,懂他的暗示了吗?

经过新一轮的降息,目前瑞士政策利率1.25%,所以现在的USDCHF几乎是经典的carry trade组合,再加上乔丹讲话的神助攻,再看看USDCHF这个技术面,短线USDCHF看涨信号还是很强的。不过风险提示也得到位:如果美国经济数据在接下来继续疲弱,美指出现见顶反转,则USDCHF还是会有一些下行风险哦。

本文作者:张皓宇,来源:早安汇市,原文标题:《瑞郎大跌,得偿所愿》

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