近日，野村发布了最新的比亚迪深度报告，明确指出混合动力汽车（PHEV）将在2024年表现优于纯电动汽车（BEV），成为比亚迪下一个增长的主要驱动力。
此外，报告预计比亚迪今年海外市场的营收占比将超过20%。在这一系列积极因素的推动下，野村将比亚迪的目标价从276元上调至312元，并重申“买入”评级。
混动将成新爆发点
报告中提到，由于今年2月底比亚迪开始降价，加之其最新的DM-i 5.0混动平台升级，比亚迪在过去几个月内表现强劲，订单量也在近期有所增加。
在国内市场，特别是合资车企难以有效竞争的情况下，野村预期比亚迪将在2024年继续保持其在中国市场的领先地位，预计全年批发出货量将超过370万辆。
具体车型方面，报告看好秦L、海豹06以及即将推出的宋L DM-i、唐L和汉L等车型，预计这些PHEV车型的销量增长将快于BEV。野村认为，比亚迪的混动技术和产品布局使其在市场竞争中具备显著优势。
海外扩张潜力巨大
除了国内市场，比亚迪的海外扩张计划同样令人期待。尽管欧盟近期上调了关税，但报告认为这对比亚迪的短期出货量或利润率影响有限。
随着比亚迪在泰国、巴西和匈牙利的产能逐步提升，以及在欧洲可能建立第二家工厂的计划，公司在全球市场的进一步渗透前景可期。
野村预计，2024年比亚迪乘用车出货量的13%和营收的23%将来自海外市场。
目标价上调至312元
在全球新能源汽车市场面临挑战的背景下，比亚迪凭借其在技术、产品和市场布局上的优势，展现出强劲的发展势头。
根据报告，比亚迪在2023至2026财年期间的出货量、收入和盈利年复合增长率分别为18%、17%和20%。野村将比亚迪的目标价上调至312元，隐含的2024和2025年市盈率分别为26倍和21倍，而目前股价对应的2024年市盈率为21倍。
野村认为，比亚迪不仅在中国市场占据主导地位，其混动技术的领先和国际市场的积极扩展使其在全球范围内具备强劲的竞争力。
随着多款基于DM-i 5.0平台的新车型即将上市，比亚迪有望在未来几个月内继续在中国市场上表现强劲，特别是在混合动力汽车销售方面。
同时，海外市场的进一步渗透和扩展计划将有助于公司在全球市场上建立稳固的地位。
