全球动力电池之王宁德时代股价近日一路下行，引发市场广泛关注。有投资者在投资交流平台吐槽：“宁王的股价快跌回2020年了。”据媒体统计，宁德时代最新市值较其历史最高值已蒸发超过8000亿元。
面对跌跌不休的股价，宁德时代积极采取回购措施。7月1日晚，公司发布回购进展公告，显示已回购287.42万股，耗资5.49亿元，成为A股上市公司回购的领头羊。自去年10月30日起，宁德时代累计投入24.46亿元回购股票，用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。
然而，大规模回购似乎并未立即提振市场信心。过去一年，宁德时代股价已经累计大跌逾21%。
市场情绪坠入低谷之际，华尔街大行摩根士丹利站出来维护宁德时代，称其为A股市场中的“真高股息”股票，3%的股息率应该会为其股价提供支撑。摩根士丹利分析师Jack Lu和Kaylee Xu周三发布研报表示：
在当前中国10年期国债收益率较低的背景下，3%以上的股息率在A股市场被视为高收益。
大摩分析指出，虽然地缘政治因素给宁德时代的增长前景带来一定风险，但与A股其他高收益股相比，该公司维持盈利能力的风险较低。
虽然宁德时代尚未宣布长期派息政策，但在资本支出周期放缓的情况下，强劲的自由现金流使其能够维持甚至增加当前的派息。
大摩还维持宁德时代的增持评级，目标价为230元/股，较当前股价高50元左右。
大摩：长期对“宁王”保持乐观
市场认为长期盈利的无风险水平很重要，并认为股息可持续性以及自由现金流生成是投资能源、电信和公用事业等行业高收益股的关键。
摩根士丹利表示，与能源股相比，电动车需求增长应该远远超过石油，而且石油公司的利润率波动比宁德时代更为剧烈。
与公用事业（水电和核电）相比，宁德时代则拥有更健康的资产负债表，这使得它能够在资本支出周期放缓、资本效率提高和长期结构性销量增长的同时，通过强劲的自由现金流生成来增加派息。
此外，宁德时代正从单纯的电池制造商向综合能源解决方案提供商转型，得益于与整车厂商的深度合作及产品多元化（CTP3.0、CTC和超级充电），公司有望保持稳定的单位利润率和净资产收益率。
大摩还强调，电池技术的持续升级将推动全球电气化进程，为宁德时代的长期发展提供有力支撑。通过产品创新，公司有望维持或提高利润率，进一步巩固市场地位。
大摩预计，宁德时代2024年每股收益较2023年的8.11元提升至8.98元，2025年和2026年的每股收益分别为10.4和13.03元。
