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华见早安之声
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市场概述
美国6月新增非农就业大幅回落，前值显著下修，失业率意外上升，均突显劳动力市场降温，市场提升对9月和12月降息押注至超70%。标普纳指再新高，美股仅小盘股最差且全周跌1%，其他指数均全周累涨，纳指和芯片股指周涨超3.4%领跑。Meta、奈飞、谷歌、亚马逊、苹果、微软、Arm均创新高，特斯拉八日累涨近38%，英伟达跌近2%但全周累涨。
大选后英国股债汇盘中一度齐升。
非农就业数据推升降息预期，两年期美债收益率跌10个基点至三个月低位，与基债收益率全周均跌超10个基点。美元跌穿105止步四周连涨，日元升破161。比特币全周跌约10%为一年最深。
需求前景强劲，油价连涨四周，周五冲高回落但连续多日徘徊两个月高位。金价期货上探2400美元，白银周涨超7%，伦铜周涨3.6%、盘中升至1万美元。
中国市场方面，美股时段，中概股指跌2%但全周涨近3%，蔚来和小鹏汽车周五跌约10%后跌幅砍半，台积电美股新高，离岸人民币一度升穿7.28。A股午后反弹，恒生科技指数跌超1%，国债期货震荡收跌。
要闻
美国6月非农新增就业20.6万，较5月回落，4月和5月数据大幅下修；失业率4.1%，创两年半最高；平均时薪同比增3.9%，持平预期，为2021年以来首次跌破4%。投资者预计美联储今年降息两次。
国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》的通知，要严肃惩治欺诈发行股票债券行为，持续优化完善股票债券发行上市审核注册机制。证监会：中介及从业人员出具虚假证明文件最高可判10年刑期，违规信披公司和责任人的罚款上限提升至1000万元、500万元。
美联储半年度货币政策报告：通胀降温，就业市场类似疫情前，美股涨速快于盈利预期。
英伟达被罕见降级，分析师称估值堪忧，此外欧盟“反垄断女皇”警告，股价一度跌超2%。
比特币跌破5.4万美元，创FTX倒闭以来最大单周跌幅。报道称，已倒闭的知名交易所Mt. Gox开始向其债权人返还比特币，这些债权人很可能会选择抛售这些比特币。
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市场收报
美股：道指涨0.17%，标普500指数涨0.54%，纳斯达克涨0.9%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.18%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收跌0.26%。英国富时100指数收跌0.45%。
A股：沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%。
债市：美国10年期基准国债收益率下跌8.42个基点，报4.2745%，全周累计下跌11.97个基点。两年期美债收益率跌10.44个基点，报4.6014%，全周累计跌15.20个基点。
商品：WTI 8月原油期货收跌0.72美元，跌幅0.86%，报83.16美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.89美元，跌幅1.02%，报86.54美元/桶。现货黄金上涨1.50%，报2392.16美元/盎司。伦锡收涨超2.1%，全周伦铜和伦锡至少涨超3.4%。
要闻详情
全球重磅
美国6月非农新增就业20.6万，较5月回落，4月和5月数据大幅下修；失业率4.1%，创两年半最高；平均时薪同比增3.9%，持平预期，为2021年以来首次跌破4%。投资者目前预计美联储今年将降息两次，9月开启年内首次降息的可能性为71.8%。
- 据统计，过去5个月，有4个月就业人数被下修。财金博客ZeroHedge表示，虽然拜登政府的官员似乎还不愿放弃“强劲劳动力市场”的神话，但已经间接承认了形势的严峻。“新美联储通讯社”则表示，6月非农数据虽然不足以让美联储7月会议就降息，但很可能会导致美联储在7月会议上对9月降息进行更为尖锐的辩论。
打击资本市场财务造假最新政策：国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》的通知。
- 《意见》指出，要严肃惩治欺诈发行股票债券行为。持续优化完善股票债券发行上市审核注册机制，把好资本市场“入口关”。
- 证监会：中介及从业人员出具虚假证明文件最高可判10年刑期，违规信披公司和责任人的罚款上限提升至1000万元、500万元。对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍；《刑法修正案（十一）》将违规披露的刑期上限由3年提高至10年。
美联储半年度货币政策报告：通胀降温，就业市场类似疫情前，美股涨速快于盈利预期。美国通胀压力正在缓解，就业市场已恢复到新冠疫情前的状态，紧张但不过热。金融系统仍然健康并具有韧性，但有迹象表明存在脆弱性。对冲基金的杠杆率升至历史高位。报告将一篇题为“货币政策独立性、透明度和问责制”的短文作为其“特别专题”之一。
- 华尔街几乎所有分析师对英伟达持乐观态度，但New Street Research分析师Pierre Ferragu却对英伟达股票发出预警，他认为除非在牛市行情下，否则英伟达未来上涨空间有限，因此将评级下调至中性。此外，他为英伟达设定了135美元的目标股价，较周三的收盘价高5%。他表示，英伟达当前的市盈率可能过高，但英伟达的基本面质量没有改变，只是在股价持续低迷时才会建议买入。
- 英伟达面临欧盟监管压力，AI芯片市场主导地位引发欧盟反垄断担忧。
- 美股对于英伟达的依赖，没有想象的那么大！德意志银行认为，虽然科技股仍然是推动大盘上涨的主力，但单一超级权重的涨跌对整体股市的影响有限，美股大盘表现与英伟达走势的相关性，今年迄今呈现减弱趋势。
比特币跌破5.4万美元，创FTX倒闭以来最大单周跌幅。比特币本周累计跌幅已经超过13%，为2022年11月FTX倒闭以来最大单周跌幅。报道称，已倒闭的知名交易所Mt. Gox开始向其债权人返还比特币，这些债权人很可能会选择抛售这些比特币。
国内宏观
国常会：审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。国常会还研究部署推进数字经济高质量发展有关工作，讨论进一步推动西部大开发工作，研究支持天津滨海新区高质量发展的政策措施。
本周中国央行公开市场操作持续“地量”，净回笼资金逾7000亿元，下周100亿元逆回购到期。分析称，持续关注央行“借券”操作对资金流动性的影响。
金融监管总局党委书记、局长李云泽赴江苏调研。李云泽表示，作为经济大省，江苏肩负着“挑大梁”的重大责任，金融监管总局将认真落实党中央决策部署，引导金融机构持续加大对江苏科技创新、实体经济发展等方面的支持力度，为江苏在推进中国式现代化中走在前、做示范提供有力支持。
国家税务总局局长：持续深化依法治税、以数治税、从严治税。国家税务总局党委书记、局长胡静林在《学习时报》撰文指出，提升税费征管之效，深入推进税收制度改革及税费政策优化，聚焦重点税种、重点地区、重点企业、重点事项等强化精准监管，切实堵漏增收，把该收的税费依法依规收上来，同时守牢不收“过头税费”的底线，把握好工作时度效，切实为各类经营主体健康规范发展营造良好的税收环境。必须积极顺应数字时代发展浪潮，把海量数据资源和强大算法算力作为核心竞争力和新质生产力，坚持“用数据、找问题、堵漏洞、防风险、增效能”工作策略，以数据的深度应用推动税务管理、税费治理的科学化精细化智能化。
深圳多家银行周五起执行不封顶不放贷，专家认为“有助于降低房屋烂尾风险”。“已于昨晚收到通知，但细则还未发文”。专家表示，封顶以后才能发放按揭贷款早已有明确规定，不过由于房价快速上涨，银行抢占房贷份额，部分银行就迎合开发商的需要，在按揭楼盘没有封顶时放贷，封顶前放贷由此成为“潜规则”。
外媒：菲军方称美中程导弹发射系统将从菲撤出，马科斯已指示军方缓和南海局势。菲律宾军方一名发言人称，菲军队已经接受关于使用和维护有关导弹发射系统的培训，但该系统没有被用于实弹演习。按照计划，该系统将在9月或更早时从菲律宾撤出。
衡量中国铜需求的关键指标近两个月来首次转正。分析师称，工厂加大了采购力度，补充库存，但在夏季冷淡期，终端用户的消费尚未出现显著反弹。
- 花旗预计，三季度铜价将继续在9500-10500美元之间盘整，美联储如果如期在四季度降息，将推升铜价升至12000美元/吨。
国内公司
AI需求加持，鸿海二季度营收创新高，预计下半年将继续维持增长势头。鸿海6月营收虽然同比增长，但环比下跌10.8%。公司表示，随着进入下半年旺季，预计第三季度营收将实现同比和环比增长。
海外宏观
布莱尔的政党在英国大选大胜，这对市场意味着什么？分析称，当前形势与1997年颇为相似，回顾当时托尼·布莱尔领导的工党取得历史性胜利后的市场表现：富时100指数在一个月内上涨4%，随后12个月内更是飙升35%。
民调显示勒庞本周日赢得的席位远低于绝对多数，法德国债收益率利差收窄。益普索民调结果显示，勒庞阵营料将在周日举行的法国议会选举中赢得175-205个席位，这远低于获得绝对多数所需的289个。这也较周四益普索民调结果显示的勒庞阵营可能会赢得210-240个席位进一步下滑。勒庞警告说，如果拿不到绝对多数席位，法国将陷入泥潭。
海外公司
三星电子营业利润同比猛增15倍，股价刷新年内高点。受到数据中心和AI热潮推动，三星二季度单季营业利润创2022年三季度以来最高，内存芯片市场正逐步从低迷行情中反弹。
财报前夕，高盛、花旗齐声唱多SK海力士：传统芯片估值体系不适用HBM！最乐观的花旗上调SK海力士目标价至35万韩元，比当前股价高出50%以上。分析师表示，市场对HBM的估值与传统内存芯片相同，但HBM的利润率几乎是传统芯片的两倍。
诺和诺德股价继续上涨，盘中涨超2%，投资者似乎不担忧哈佛“眼病报告”。诺和诺德公司发言人指出，该研究结果不可靠，参与试验的患者数量有限。德意志银行分析师认为这一研究结果并不会对市场造成重大影响，最坏结果可能只是导致药物标签的进一步更新。
<全文完>
