美联储主席鲍威尔周三在美国国会众议院作证时表示，虽然需要更多数据证明通胀已经缓和，但由于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀将至2%后才降息，但目前尚不能说对遏制通胀有足够的信心。他还表示，目前美国劳动力市场已经有明显降温，而劳动力市场疲软也是促使美联储考虑降息的因素之一。
降息不必等到通胀降至2% 但遏制通胀信心还不足够
鲍威尔周三重申，最近的价格读数显示“进一步的温和进展”，“更多的好数据”将增强中央银行对通胀回归到2%目标的信心。他说，对于通胀已经回落，“我的确有一定程度上的信心”，在这个问题上数据是相当清晰的，但还没有准备好说有足够的信心。
鲍威尔表示，不需要等到通胀率降至2%才开始降息。因为如果等待太久，通胀可能会下降过低，这不是美联储希望看到的。“我们会根据经济数据和分析来决定最佳政策。”
他表示，如果看到更多的通胀数据证明通胀正在稳定下降到2%，或者看到意外的就业市场疲软，可能会考虑降息。但是对于降息问题，他脑海中并没有具体的通胀数值（标准）。
尽管鲍威尔在利率问题上避免给出任何强烈信号，但他强调，政策制定者面临着采取行动过快或过慢的双重风险。他还表示，并不认为“缩水式通胀”（shrinkflation）是重大的通胀推手。
分析认为，鲍威尔对国会的言论表明，联邦公开市场委员会在7月30-31日的会议上不太可能降低利率。美联储将其政策利率保持在5.25%至5.5%的区间内，已经接近一年了，这是20多年来的最高水平。
鲍威尔表示，一旦美联储开始降息，美国仍然会面临住房供应短缺问题。他希望美国维持实现物价稳定、降低失业率的路径。鲍威尔说，美联储在抗击高通胀方面尚未完成任务，还需付出努力。
两年未与拜登交流 否认拜登有认知问题
他还强调了美联储制定政策的独立性，表示不会顾及诸多政治因素。而且鲍威尔还说，过去近两年来他从未与美国总统拜登进行实质交流。
鲍威尔说，他们最后一次交谈是在两年多前，而在与拜登的电话或会谈中，他没有看到任何显示拜登精神或认知能力下降的迹象。
众议员Mike Lawler询问鲍威尔，自从2022年5月公开会面以来他是否跟拜登进行过任何私下会谈。鲍威尔说，除了几个月前在一次晚宴上欢迎总统外，他们二人没有实质性会面。“我还没有与他会面。他没打算安排和我见面，当然，我也没这个计划。”
鲍威尔说，近期没有与总统会面并不奇怪，因为美联储是一个独立的机构，拜登一直尊重这一点。
中性利率已经上升
鲍威尔表示，目前的货币政策具有限制性，不过限制性的程度并不是那么突出。但很明显，至少在短期内，中性利率已经上升。而较高的中性利率意味着政策利率会更长时间维持在较高水平，美联储将在2024年稍晚评估中干性利率。
他表示，中性利率水平是经验之谈，认为中性利率受到那些缓慢变化的因素的驱动。鲍威尔说，不可能重返（新冠疫情）危机之前非常低的利率水平。
分析认为，这一点在目前阶段并不令人意外，因此在短期内不太可能对市场产生重大影响。政策利率已经比最初预期的时间更长地保持在高位，这正是因为通胀和劳动力市场对政策的反应较慢。但鲍威尔补充说，这将是美联储在年底开始的下次政策审查中研究的问题，因此这可能会对长期利率产生影响。因此，鲍威尔暗示中性利率上升的观点相对偏鹰派。美联储在这一主题上的专家，纽约联储主席威廉姆斯，仍然坚持认为中性利率并没有上升。
疫情之前美国和发达经济体都经历了一段低通胀、低利率时期，一些国家甚至是负利率。极低的利率也没有提升通胀。这促使美联储在2020年8月采用了灵活的平均通胀目标制，旨在实现通胀在一段时间内平均达到2%。鲍威尔表示，这是对通胀和利率长期处于低位的反应，暗示中性利率下降。这意味着美联储愿意让通胀超过2%，以抵消之前低于这一水平的年份。当时，10年期盈亏平衡通胀率约为1.8%，10年期通胀掉期为1.97%。现在，这两个指标都超过了2%的目标，这进一步证明中央银行需要维持紧缩政策以实现其目标。
劳动力市场已明显降温
鲍威尔表示，美国劳动力市场已经“相当明显地”降温。他说，促进就业是美联储的双重职责之一，并指出“降息太晚或太少可能会不适当地削弱经济活动和就业”。
他表示，很长一段时间以来，美联储不得不专注于遏制通胀任务。尽管广泛预测认为更高的借贷成本会导致经济衰退，但经济和就业市场继续增长。然而，今年就业增长有所减弱。从4月到6月，美国雇主每月平均新增177,000个工作岗位，这是自2021年1月以来最低的三个月招聘速度。
不过鲍威尔表示，他认为美国仍在朝着“软着陆”前进，即在实现美联储的通胀目标的同时，不会出现惩罚性的失业率上升。
“有一条路径可以在保持低失业率的同时恢复到全面的价格稳定。我们正走在这条路上，我们非常专注于保持在这条路上。”
缩表还有很长的路
有关缩减美联储资产负债表，鲍威尔表示，“我们已经取得了相当大的进展，但我们认为还有很长的路要走。”
数据显示，美联储迄今已减少了约1.7万亿美元的持有资产，官员们预计将继续大幅缩减资产负债表，继续卸下在疫情期间美联储为稳定市场和支持经济而购买的国债和抵押贷款支持证券。
美联储在6月份放慢了让债券从资产负债表上减少的步伐，鲍威尔表示，这一举措将允许官员们在防止其债券持有量降得太低的工作中更加谨慎。他们希望避免2019年出现的储备短缺导致短期借款成本飙升的情况重演。
“稍微慢一点，实际上可能让我们走得更远，”鲍威尔说。但对于量化紧缩的具体目标，鲍威尔没有阐述，而是表示希望维持充足的储备量，以确保金融系统的稳定。
放松银行资本要求？
鲍威尔还重申了他在周二向参议院银行委员会发表的评论，称监管机构接近达成协议，修改迫使大银行持有更多资本的计划，这可能标志着华尔街银行的一大胜利。
他说，他们的提案的修订版本正在与其他银行机构进行讨论，并将很快发布。他补充说，并非所有计划的部分都将重新发布供公众评论。
鲍威尔表示，美国银行业当前的资本水平大概是合理的。美联储从压力测试得知大型银行将在商业地产（CRE）问题上表现不错。
在被问及美联储是否是平等中的领导者时，他表示，联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）之间的对话“完全是协作性的”，迄今为止“非常有成效”，尽管在与被视为该计划设计者的美联储官员迈克尔·巴尔（Michael Barr）商讨前进路径时缺乏共识。
“银行将不得不长期适应这些变化，”鲍威尔说到最终的最终规则时说。