近期华尔街不断加码押注高通胀和高利率的“特朗普交易”,美股主要股指全线走高,资金轮动持续,小盘股连续四日领涨,道指创盘中和收盘新高,标普500指数创盘中新高。
特朗普交易显著。特朗普旗下媒体DJT涨超31%,加密货币股票上涨,加密货币期货涨超10%,比特币盘中最高触及64210美元,美元小幅走强,美债收益率曲线趋陡。美元和美债收益率走高携手打压大宗商品,贵金属和国际油价走低。
美联储主席鲍威尔“鸽声大作”提振降息预期,称最近三份通胀数据“相当不错”,无需等到降至2%就可降息。高盛称美联储有7月份就降息的“坚实理由”,互换市场一度押注今年第三次降息的概率升至60%。
明年票委、芝加哥联储主席古尔斯比重申很快就有理由降息。今年票委、旧金山联储主席戴利也称对更接近2%通胀目标的信心正在增强。市场聚焦周二的6月美国零售销售数据,以寻找更多降息线索。
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欧元区5月工业产出好于预期,表明欧洲经济持稳恢复,欧元兑美元创3月21日以来最高。周四欧洲央行预计按兵不动,由于法国议会选举爆冷加剧该国财政不确定性,本周欧央行可能不会暗示9月降息,欧股跌1%,奢侈品类股表现不佳。还有分析称特朗普交易不利于欧股。
道指、小盘股连涨四日,道指与苹果收创新高,特斯拉涨幅显著收窄,芯片股指高开低走
7月15日周一,美股盘中,三大指数均震荡上行并刷新日高,科技股为主的纳指最高涨超1.3%,升破18600点逼近历史最高;标普500大盘最高涨近1%至5666.94点,刷新盘中新高;蓝筹股汇聚的道指涨近0.9%至40351.10点,刷新盘中新高;罗素2000小盘股也再度领跑主要指数,一度涨超2.3%;纳指100涨超1.2%。
截至收盘,美股指全线收涨但收盘前涨幅砍半,道指连涨四日创历史新高,小盘股涨1.8%在主要指数中涨幅相对最大, 连涨四日至2022年1月以来的两年半最高,地区银行指数涨超3%且连涨五日至五个多月最高:
标普500指数收涨15.87点,涨幅0.28%,报5631.22点。道指涨210.82点,涨幅0.53%,报40211.72点。纳指收涨74.12点,涨幅0.40%,报18472.57点。
纳指100涨0.27%;衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数(NDXTMC)涨0.37%;罗素2000小盘股收涨1.80%;恐慌指数VIX收涨5.30%至13.12。
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美国主要股指均走高,其中小盘股表现强劲 费城证交所KBW银行指数收涨1.71%,报110.64点。24只成分股全线收涨,华尔街大行高盛集团涨2.57%涨幅第四大、业绩报告发布后启动债券销售的摩根大通涨2.49%、富国银行涨2.1%、摩根士丹利涨1.12%表现靠后、花旗集团涨0.96%、美国银行涨0.72%。
道琼斯KBW地区银行指数收涨3.03%,报107.62点。媒体数据显示,纽约社区银行NYCB收跌8.27%,是47只成分股中唯一收跌的个股,哥伦比亚银行COLB、Provident金融、第一金融银行FFBC、第一金融银行FFIN、Community Financial System、西蒙斯第一国民银行SFNC、Texas Capital Bancshares、太平洋第一合众银行PPBI涨4.01%-4.88%领跑。
标普500指数的11个板块中,能源板块收涨1.56%,金融板块涨超1.4%,信息技术/科技板块涨超0.4%,电信板块涨超0.3%,公用事业板块则跌2.39%。
在投研策略上:
高盛集团Prime Services desk最新报告指出,对冲基金连续第四周抛售信息技术和通信服务股票,非必需消费品板块成新宠。最近八周里面,对冲基金已经有七周出现净抛售。在信息技术领域,除了IT服务外,几乎所有子行业均出现净卖出,主要涉及软件、技术硬件和电子设备,而在通信服务领域,互动媒体和服务、娱乐以及多元化电信服务的净卖出量超过了媒体行业的净买入量。
美国银行表示,随着利率压力缓解,美联储将注意力从通胀转向经济增长,市场预期盈利将拓展至大型科技公司之外的企业,这一背景利好周期性个股。由Ohsung Kwon牵头的该银行策略师周一在给客户的报告中表示,“目前正值天时地利,市场朝着对利率敏感的周期性股票轮动”。通胀受到遏制,这意味着美联储可以只专注于增长,市场预计会降息,七巨头之外的企业正在摆脱盈利衰退期。美国银行重点关注工业、汽车、能源、金属和银行等周期性板块。
摩根士丹利策略师Wilson看好美国大型股和成长股。摩根士丹利表示,美联储下调政策利率可能会伴随着经济增速和定价能力减弱。Michael Wilson等策略师写道,经济增长和通胀数据已经走软,为降息奠定了基础,但上周向低质周期资产的短暂轮动不太可能持久。在小型股方面,更看好成长型而非价值型股票,因为当美联储开始降息时,成长型小盘股通常会跑赢大盘。“我们维持对大型股的偏好,但认为在小型股中存在微妙的、相对的押注机会”。
“科技七姐妹”涨跌不一,尾盘均回吐多半涨幅。特斯拉表现最好,美股早盘涨幅扩大近7%后收涨1.78%,此前马斯克公开支持特朗普;苹果盘初涨近3%后收涨1.68%,时隔两个交易日再创收盘历史新高,市值超过3.59万亿美元维持第一;微软涨近0.6%后又跌近0.5%,最终收涨0.09%,市值维持第二;谷歌A一路冲高至涨超1.7%,最终收涨0.79%。英伟达跌1.6%后收跌0.62%,市值3.16万亿美元位居美股第三,“元宇宙”Meta则收跌0.54%,亚马逊跌0.91%。
芯片股涨跌互异,重演上周五的尾盘加速下行。费城半导体指数涨1.4%后一度转跌,最终微涨0.04%,仍逼近历史最高,行业ETF SOXX微涨0.11%。英伟达两倍做多ETF跌1.43%;台积电ADR跌1.14%,美光科技跌2.01%,英特尔跌0.62%,AMD跌0.99%,Arm控股跌2.01%,而科磊涨0.05%,应用材料涨0.88%,高通涨2.84%,博通涨0.8%。
AI概念股走势分化,多只尾盘走弱并收于日低。SoundHound.ai跌9.19%,此前三天累计上涨将近54.23%;甲骨文跌1.17%,BigBear.ai跌3.11%,Snowflake跌1.5%,戴尔跌1.68%,而Palantir涨2.14%,CrowdStrike涨1.63%。
消息面上:
英伟达、台积电:据台湾经济日报,业界人士透露,亚马逊、戴尔、Google、Meta、微软等国际大厂都将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI服务器,量能超乎预期。为此,英伟达调高对台积电下单量约25%,GB200 NVL72及GB200 NVL36服务器机柜出货量由4万台大增至6万台,增幅高达50%。而且台积电2nm制程传出将在本周试产,苹果将拿下2025年首波产能外,下世代3D先进封装平台SoIC(系统整合芯片)也规划于M5芯片导入并展开量产,2026年预计SoIC产能将出现数倍以上成长。
苹果: “苹果换机潮被低估了”,大摩预计未来两年iPhone出货量超5亿,近70%为新机型,并且摩根士丹利将苹果评为首选股,目标价从216美元上调至273美元。另外,报道称苹果在印度的年营收增长33%至近80亿美元,创历史新高。Loop Capital将苹果评级上调至买进,目标价300美元。
高盛第二季度净营收超过市场预估,交易业务反弹提振净利增长超一倍。贝莱德资产管理规模创下10.6万亿美元的纪录,ETF资金流入量激增。
中概股指普跌。 中概互联网指数ETF (KWEB)跌3.4%;中国科技指数ETF (CQQQ)跌2.72%; 纳斯达克金龙中国指数(HXC)跌3.64%。
热门中概股里,蔚来跌4.93%,小鹏跌4.98%,理想汽车跌3.2%,极氪跌2.76%,京东跌5.33%,阿里巴巴跌2.06%,百度跌5.98%,腾讯控股(ADR)跌2.04%,拼多多跌3.11%,哔哩哔哩跌5.09%,而网易涨0.93%。
波动较大个股中:
特朗普交易中,特朗普旗下媒体科技(DJT)盘前曾飙涨70%,最终收涨31.37%,创3月25日以来的最大单日涨幅,今年涨超135%。美国私营监狱和枪支个股走高。私营监狱股GEO Group Inc.和CoreCivic Inc分别上涨9.35%和8.02%。枪支股Smith & Wesson Brands也走高11.38%。
加密货币股票也走高,Coinbase Global上涨11.39%、Marathon Digital Holdings上涨18.34%, Riot Platforms涨17.08%。
另外,专注于可再生能源和绿色能源的股票表现不佳。First Solar下跌8.5%,Maxeon Solar Technologies跌4.42%。
礼来制药涨0.22%,继续创收盘历史新高。此外,伯克希尔哈撒韦B类股收涨2.35%,报434.42美元,连续第二天创收盘历史新高;伯克希尔哈撒韦A类股收涨2.22%,报653691美元,也连续第二天创收盘历史新高。
梅西百货低开近16%后收跌11.73%,公司终止了与Arkhouse与Brigade Capital的收购谈判,称融资存在重大不确定性。
欧股普跌,结束三日连涨,法国股指收跌约1.2%:
泛欧Stoxx 600指数收跌1.02%,报518.73点。欧元区STOXX 50指数收跌1.19%,报4983.11点。
德国DAX 30指数收跌0.84%;法国CAC 40指数收跌1.19%;意大利富时MIB指数收跌0.85%;英国富时100指数收跌0.85%;荷兰AEX指数收跌0.79%;西班牙IBEX 35指数收跌0.96%。
波动较大个股中,斯沃琪集团欧股跌约10%,为2020年3月以来最大跌幅,销售额和利润大幅下滑,主要因瑞士钟表制造商和其他奢侈品公司销售放缓。
全球消费低迷的背景下,奢侈品行业阴云密布。一季度业绩疲软的Burberry一度暴跌近18%,公司警告称,如果销售持续放缓,预计今年上半年将出现运营亏损,全年运营利润将低于指引。
“特朗普交易”带动美债收益率曲线变陡,30年期收益率半年来首次超过两年期收益率
尾盘时,美国10年期基准国债收益率涨4.46个基点,报4.2274%,盘中交投于4.1964%-4.2469%区间。对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌0.45个基点,报4.4469%,盘中交投于4.47%-4.4154%区间。
债市盘中,在鲍威尔谈及通胀进展与信心之际,10年期美债收益率一度回落至4.20%下方刷新日低,讲话期间便收复短线跌幅,并在讲话结束后日内升幅扩大至4.6个基点,站上4.23%。两年期美债收益率也一度短线跳水至日低4.4154%,在鲍威尔讲话后一度日内转涨、上逼4.46%。
市场押注特朗普将赢得美国总统大选并实施更扩张的财政政策之际,收益率曲线的长端表现不佳,收益率曲线变得更加陡峭。2年期和10年期收益率曲线变陡4.537个基点,至-22.565个基点,为1月以来最高。还有,美国30年期国债收益率自1月31日以来首次高于2年期收益率。
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欧元区基准的10年期德债收益率尾盘跌2.3个基点,报2.472%。两年期德债收益率跌2.4个基点,报2.799%。
法国10年期国债收益率跌3.9个基点,意大利10年期国债收益率跌4.6个基点,西班牙10年期国债收益率跌2.7个基点,希腊10年期国债收益率跌5.0个基点。英国10年期国债收益率跌0.8个基点,报4.101%。
英国央行决策者Swati Dhingra呼吁英国央行官员启动降息,以阻止高借贷成本挤压生活水平。Dhingra表示,各种指标的方向一直非常乐观,并淡化了对工资增长和服务业通胀的担忧。现在是开启正常化的时候了,我们的生活水平正在降低,而这是不必要的代价。生产者价格急剧下降是消费价格走向的一个“先兆”。Dhingra表示,一旦英国央行开始放松政策,也只能以缓慢步调降息,意味着利率可能需要一年多时间才会降至3.5-3.75%附近。
此外,媒体调查称,当经济学家审视欧洲央行最高层官员的利率指引时,拉加德并不是他们首先关注的对象,最关注德国官员Isabel Schnabel和首席经济学家Philip Lane的观点。
受“特朗普交易”打压,油价两日连跌,美国天然气价格暴跌7%
油价在结束四周连涨后已两日连跌。WTI 8月原油期货收跌0.30美元,跌幅超过0.36%,报81.91美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.18美元,跌幅超过0.21%,报84.85美元/桶。
美股盘前,美元走强,导致美油和布油数次转跌;美股早盘,美油和布油双双跳水刷新日低,美油跌至81.47美元/桶,日内跌超0.9%,布油最深跌超0.7%至84.42美元/桶;鲍威尔讲话前,国际油价便探底回升,鲍威尔讲话初期美油几近抹平全部跌幅,布油微幅转涨,鲍威尔讲话期间及讲话后油价又重回跌势。
分析称,特朗普遇刺增加了大选获胜概率,支撑美元走强,压低油价。同时,据报道,以色列和哈马斯于上周五达成停火框架,供应中断担忧减轻,但谈判中断,上周六以色列针对哈马斯高级官员的袭击造成90人死亡,地缘政治风险仍未消除。
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美国8月天然气期货收跌约7.34%,报2.1580美元/百万英热单位,为两个月以来的最低水平;欧洲基准的TTF荷兰天然气期货跌1.10%,报31.371欧元/兆瓦时;ICE英国天然气期货尾盘涨2.21%,报80.76便士/千卡。
分析称,主要原因是产量增加、流向液化天然气出口工厂的天然气减少以及库存过剩。7月份迄今为止,美国本土48个州的天然气产量从5月份17个月以来的最低水平995亿立方英尺/天上升至1024亿立方英尺/天。此外,流向美国主要液化天然气出口设施的天然气从6月份的128亿立方英尺/天下降至122亿立方英尺/天,主要原因是飓风贝瑞尔导致自由港关闭。与此同时,美国能源信息署的报告显示,在截至7月5日的一周内,公用事业公司增加了650亿立方英尺的天然气库存,使库存比季节性水平高出18.7%。
美元指数小幅上涨,日元一度涨破158刷新近一个月最高,加密货币期货涨超10%
衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY涨0.15%,报104.252点,日内交投区间为104.030-104.319点。
彭博美元指数涨0.21%,报1252.12点,日内交投区间为1249.55-1252.78点。
非美货币普跌。欧元兑美元跌0.08%,英镑兑美元跌0.12%。
离岸人民币(CNH)兑美元跌23点至7.2746元,盘中整体交投于7.2681-7.2862元区间。
亚洲货币中,美元兑日元涨0.12%,报158.01日元,美联储主席鲍威尔谈及通胀进展和降息前景之际,曾跳水至157.19日元,刷新将近一个月最高位。
主流加密货币普涨。市值最大的龙头比特币涨10.61%至63985.00美元,盘中最高触及64210.00美元,至少创两周最高。第二大的以太坊涨10.50%,报3447.00美元,盘中最高触及3464.00美元。
由于投资者憧憬美国监管部门会批准下周开始交易以太币ETF,加密货币期货涨超10%。业内消息人士称,现货以太币ETF可能于7月23日开始交易。
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“特朗普交易”虽压低金价,但鲍威尔“鸽声大作”提振降息预期,支撑金价逼近5月以来的历史新高
黄金延续三周连涨之势,周一继续小幅走高。COMEX 8月黄金期货尾盘涨0.27%至2427.2美元/盎司,COMEX 9月白银期货尾盘跌0.78%至30.92美元/盎司。
特朗普遇刺后,胜选概率提升,美元及美债收益率携手走高压低贵金属价格,亚洲及欧股早盘,现货黄金走势疲软并刷新日低跌逾0.4%,险些跌破2400美元关口;美股早盘金价持续拉升,伴随美东时间中午12点35分鲍威尔讲话初期暗示降息降至,金价在美股午盘最高涨近1.2%至日高2439.75美元/盎司,鲍威尔讲话结束后涨幅收窄至0.4%下逼2420美元。
现货黄金在鲍威尔讲话初期涨幅扩大至日高2439.75美元/盎司,讲话结束后涨幅收窄至0.4%下逼2420美元,在鲍威尔讲话前曾涨1%并升破2430美元整数位。
现货白银虽数次转涨,但整体走跌,美股早盘曾刷新日低跌近0.87%,后刷新日高涨近1%并升破31美元整数位,尾盘再度跳水转跌。
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分析称,随着大选不确定性因素增多带来的避险需求,黄金较为受益。同时,随着鲍威尔发言依旧“鸽声大作”,投资者加大降息押注,现货黄金价格逼近5月20日创下的2449.89美元/盎司的历史新高。Kitco Metals的高级市场分析师Jim Wyckoff放言,黄金和白银价格走势将继续横盘震荡或上涨,我不会惊讶于在未来几周甚至更早看到新的历史高点。
此外,数据显示,印度6月黄金进口30.6亿美元。媒体称,印度从6月中旬开始的四周铂金进口量超过了2023年的总量,媒体援引行业官员消息称,印度黄金交易商利用漏洞,将含有大约90%黄金的合金注册为铂金来避开更高的关税。
伦敦工业基本金属涨跌不一。经济风向标“铜博士”跌约0.72%,报9806美元/吨,伦铝跌超0.80%,伦铅跌超0.99%,伦镍跌约0.92%,报16701美元/吨,伦锡跌超1.33%,报33246美元/吨,而伦锌收涨12美元,报2955美元/吨。
伦敦金属交易所(LME)数据显示,铜库存210325吨,增加4100吨。铝库存970725吨,减少6000吨。镍库存99132吨,增加606吨。锌库存247475吨,减少3650吨。铅库存211475吨,持平。锡库存4440吨,持平。