股票、商品双杀,债市重新走牛,6月大类资产分化严重

2024年6月,PMI继续在荣枯线以下运行,面值退市又增加了市场恐慌情绪,行情阴跌,沪指再次跌破3000点,年内收益转负。

2024年6月,PMI继续在荣枯线以下运行,面值退市又增加了市场恐慌情绪,行情阴跌,沪指再次跌破3000点,年内收益转负。

商品市场也是惨淡,南华商品指数月初下跌,随后震荡,6月下跌2.9%。债市则重新走牛,十年期国债收益率从2.2978%跌至2.2023%,下行9个BP,30年国债ETF上涨2.79%。

受行情普跌影响,私募基金整体也是负收益,私募基金(近一年公布净值)6月的平均收益率是-2.03%,跑赢沪深300指数1.27个百分点。债市虽然重新走牛,但私募管理人观望情绪浓厚,操作偏谨慎,采用固定收益策略的私募基金6月平均收益率是0.28%,盈利占比为67.59%,两个数据均较5月明显下滑。

01 私募基金市场回顾

6月,行情阴跌不断,市场成交额继续下降,阳光私募发行市场寒气更甚。一共有1042只阳光私募产品成立,同比减少62.05%,环比减少22.24%。

分策略来看,截至2024年6月,股票多头策略产品发行量同比减少53.86%、股票市场中性策略产品发行量同比减少77.78%、指数增强策略产品发行量同比减少80.24%、CTA复合策略产品发行量同比减少76.67%。

 图:阳光私募产品单月成立情况,数据来源:朝阳永续基金研究平台

分规模统计6月私募基金的平均收益率,100亿+、50亿+、20亿+、10亿+、私募基金(近一年公布净值)的平均收益率分别是-1.85%、-1.74%、-1.79%、-1.95%、-2.03%。同期沪深300、中证500的收益率分别是-3.30%、-6.89%。

 图:不同规模私募产品平均收益,数据来源:Wind

  • 股票多头策略

6月,行情阴跌一整个月,受面值退市等影响,小票跌幅更大。代表大盘股的沪深300跌了3.30%,代表小盘股的中证1000跌了8.58%。

行业上,PMI继续在荣枯线以下运行,面值退市又增加了市场恐慌情绪,资金纷纷涌入价值股避险,公用事业、银行、石油石化受到追捧。

另一条主线是科技,受存储芯片涨价预期,以及AI相关消息利好国产大模型等影响,电子行业上涨3.19%,通信行业上涨2.92%,是仅有的两个上涨较明显的行业。

 图:6月申万一级行业涨跌幅,数据来源:Wind

行情阴跌之下,北向资金改为净流出,6月净卖出444亿元人民币,创2023年11月以来最大单月净流出。市场活跃度也有明显下降,日均成交金额从上个月的5894亿元减少至4754亿元,减少了19.34%。

收益上,6月,股票多头类私募基金(仅统计公布净值的私募基金,下同)的平均收益率是-2.28%,中位数收益率是-0.79%。

  • 指数增强策略

因为行情阴跌,且跌幅较大,沪深300、中证500、中证1000指数增强策略私募基金的平均收益率均告负,但也都跑赢了指数。

具体来看,沪深300指数增强策略私募基金平均收益率是-3.03%,跑赢沪深300指数0.27个百分点;中证500指数增强策略私募基金平均收益率是-5.26%,跑赢中证500指数1.63个百分点;中证1000指数增强策略私募基金平均收益率是-6.69%,跑赢中证1000指数1.89个百分点。

  • 相对价值策略

相对价值策略表现尚可。6月相对价值策略私募基金平均下跌0.34%,收益率中位数是0.3%,IC、IM的基差延续之前的震荡走势。

 数据来源:Wind

  • CTA策略

商品市场也是惨淡,南华商品指数月初快速下跌后横盘震荡,6月下跌2.9%。其中,原油、燃油、PTA是正收益,分别上涨3.46%、1.77%、0.03%;纯碱、镍、玻璃跌幅较大,分别跌了10.17%、9.98%、8.5%。

行情惨淡之下,6月CTA策略私募基金平均收益率是-0.96%,收益率中位数是-0.36%。

  • 固定收益策略

6月,十年期国债收益率收于2.2023%,较上月末下行9个BP,短端(1Y)国债收益率收于1.5452%,较上月末下行10个BP,长期国债和短期国债之间的收益率差保持平稳。

采用固定收益策略的私募基金6月平均收益率为0.28%,中位数收益率为0.25%,前1/4平均收益率为2.93%,盈利占比67.59%。

  • FOF策略

6月,FOF策略私募基金平均收益率是-1.87%,收益率中位数是-1.2%,前1/4平均收益率是1.08%,只有23.09%的FOF策略私募基金获得正收益。

注:以上内容中,行情统计数据以及私募基金收益数据来源均为Wind

02 6月成绩揭晓

2024年第五届中国银河专业交易策略公开赛于2月拉开帷幕,作为国内影响力较大的私募公开赛之一,吸引了一大批优秀的私募基金参加。

根据投资策略的不同,参赛产品被划分为股票多头、指数增强、固定收益、相对价值、期货策略(CTA)、FOF六大组别,分组进行角逐。

在对参赛产品按累计收益率、最大回撤、下行风险、夏普比率、产品平均规模等指标按不同权重分别打分并汇总后,6月成绩排名正式出炉,具体名单如下:




注:投资有风险,入市需谨慎。请审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。活动不构成中国银河证券股份有限公司对机构及产品的投资建议或宣传推介,不构成对投资者投资建议或可获取相关收益的保证。活动解释权在法律法规规定范围内归中国银河证券股份有限公司所有。

风险提示及免责条款

市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。