上一次现任总统退选，那是在1968年，当时美股是如何反应的？

拜登退选了。

没人知道拜登如果退出2024年美国大选，美股会怎样。毕竟美国历史上也只有一位总统是主动退选，那就是林登-约翰逊，而他当初退选时的美股表现，和目前相比差别非常大。

1968 年3月31日星期日，约翰逊宣布退出了1968年的美国总统竞选，第二天，标尔500指数直接收盘大涨 2.5%。而且约翰逊的退选时，美股处于一个相对的低点，到1968年底，标普500指数累计上涨了15.1%。

但有分析人士指出，1968年的情况与现在有许多不同之处，这也让市场不太可能做出与当时相同的反应。

美国历史学家Max Holland表示：“尽管1968年约翰逊退选与拜登的退选在表面上有一些相似之处，但两者之间存在着深刻的区别。当时约翰逊退选的消息只有圈内很少人知道，而且知情者都非常惊讶，公众并没有提前得到任何的猜测机会。相比之下，今天要求拜登停止竞选的呼声几乎是公开进行的。”

Holland的观点其实是符合有效市场假说的：所有公开的、有价值的信息都已经及充分反映在股价走势当中，所以当事情真正落地时，市场几乎不会有额外的反应。因此，即使你认为约翰逊当年的退选声明是标普500指数大涨的原因，投资者也不能断定今天的市场也会做出同样的反应。毕竟当时伴随着约翰逊退选声明的，还有他关于对越南战争的决策变化。

另一方面，美股今天的情绪和1968年也大不相同。

据Investors Intelligence 的情绪指数显示，在约翰逊发表退选声明之前，仅有10.3%的受访市场人士看涨，这是一个极低的比例。然而今天的美股看涨情绪已经达到或接近历史最高点。

与 1968 年相比，目前的美股情绪对市场的未来涨势构成了强大的阻力，这也会减少拜登退选所产生的任何利好反应。