作者：周源/华尔街见闻
AI成了英伟达GPU上游供应商SK海力士2024财年第二季度业绩的最大推手。
据SK海力士刚刚于7月24日发布的截至2024年6月30日的2024财年第二季度财务报告显示，公司在该财年第二季度的结合并收入为16.4233万亿韩元（约合119亿美元/860.68亿元人民币），同比增长125%，环比增长 32%，再创历史新高。
报告期内，SK海力士营业利润为5.4685万亿韩元（约合40亿美元/289.30亿元人民币），自2018年以来，再次回到5万亿韩元水平；同期净利润为4.12万亿韩元（约合30亿美元/216.98亿元人民币），营业利润率33%，净利润率25%。
税息折旧及摊销前利润（EBITDA）高达8.59万亿韩元（约合62亿美元/448.42亿元人民币），同比增长41%，环比剧增1305%，息税折旧及摊销前利润率52%。
其中，HBM（高带宽内存）销售额环比增长80%+，同比增长250%；eSSD（企业级固态硬盘）销售额环比增长约50%。
SK海力士在法说会上称，“下半年，AI服务器需求将持续强劲，传统应用也将随着AI PC/移动设备的推出而逐步复苏”。
据该公司预判，传统PC需求复苏相对弱于初步预期，但AI PC将推动终端长期采用更高内容和低功耗内存的需求。
今年上半年，移动设备（智能手机）需求温和复苏。
7月24日，Counterpoint发布的初步数据显示，2024年第二季度，全球智能手机销量同比增长6%，创下近三年来的最高同比增幅。
7月25日，Canalys最新发布的报告显示，2024年第二季度，中国智能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同比增长10%，重回7000万台水平。
随着支持AI技术的旗舰手机和可折叠手机的推出，SK海力士预判，今年下半年，智能手机需求将逐步改善；同时，2025年下半年，智能手机的需求将再现增长，原因是更多AI手机的发布，这需要比现有高端机型搭载更强性能的内存。
SK海力士预计，AI服务器正在推动需求增长。随着AI的发展，大型科技公司在AI方面的支出不断增加，通用SV（System Verilog）需求将随着直流服务器的更换周期和采用新能源和成本效益平台的投资而逐步改善。
SK 海力士表示，HBM和eSSD等适用于AI的存储器需求表现强劲，DRAM和NAND闪存产品的整体价格也持续上升，收入环比增加32%。与此同时，以高端产品为主的销售增长，再加上汇率效果，第二季度的营业利润率环比上升10个百分点，达33%，从而公司取得符合市场预期的好业绩。”
对于第三季度的业绩展望，SK海力士表示，HBM（DRAM）和eSSD（NAND）销量都将增长（后者在今年的销量将同比增长400%），“随着产品组合优化和平均售价上涨，收入将继续增长。”
目前，SK海力士已向主要客户提供12层堆栈的HBM3E样品，计划在今年第三季度开始量产，第四季度批量供应主要客户，以此保持公司在HBM市场的领导力。今年二季度开始，公司的HBM3E销量出现“显著增长”，预计从第三季度开始，HBM3E的销量将超过HBM3。
SK海力士表示，今年其HBM3E的销量将占总体HBM的50%+。
在DARM市场，SK海力士也有技术和市场优势：在行业内唯一有能力提供用于服务器最高容量256GB DDR5 DRAM产品的就是这家公司。今年下半年，其将推出适用于服务器的32GB DDR5 DRAM和用于高性能计算的MCRDIMM产品，由此保持竞争优势。
NAND方面，SK海力士将凭借高性能和低功耗PCIe5 cSSD，满足设备上的AI PC需求；凭借行业唯一的60TB eSSD（下半年上市）和128TB（2025年初上市）产品，去满足高密度eSSD的市场需求，持续保持产品竞争力。
资本支出（CAPEX：Captital Expenditure）方面，海力士预计，2024年，公司资本支出将高于早先的计划，但将在经营现金流（OCF：Operating Cash Flow）内执行；公司对基础设施的投资将不断增加，以更好地支持对HBM的投资。
在回答投资者问题时，SK海力士指出，传统服务器即将进入更换周期，“预计2024年和2025年，非HBM服务器DRAM需求将增长20%。”
尽管人工智能服务器投资持续增长，但SK海力士已观察到客户对通用服务器需求的改善。
2017-2018年期间，市场对云数据中心服务器的大量投资即将进入更换周期，同时AI数据中心的部署也在推动对通用服务器的需求。尤其是，由于AI服务器功耗会相应增加，这会促使传统服务器升级，以提高电源效率，降低运营成本。
最后，SK海力士表示，公司增加资本支出，不会导致内存产品出现历史上的产能过剩。因为公司新增的资本支出主要集中在增加HBM的产能扩张，而HBM的下游需求强劲，而技术限制也会同时制约HBM产能，“即使我们扩大（HBM）产能，供应仍可能短缺。”
此外，SK海力士认为，“内存行业预计将从生产少量产品的大规模生产结构转变为小批量生产多样化产品的结构。”随着AI技术应用于更广泛的应用领域，预计新型内存产品将出现并创造新需求。