华尔街见闻的朋友们大家好，我是戴康，欢迎来到《债务周期下的全球资产配置新策略》。
在上节内容【2】中，我们已经向大家介绍了历史上海外的债务危机形成的原因以及债务危机下哪些资产可以“幸免于难”、接下来是我们课程的第三部分【3.1】，在这节课中我们将对大家介绍中国这轮债务周期的起源与演进。
课程开始，我们要探讨一个关键问题，中国的债务周期走到哪一步了？
中国的债务周期是怎么形成的？
首先我们需要寻找这轮债务周期的起点，为此我们使用两个指标，私人部门信贷占比和M2与GDP的比值。如图所示，在2008年之前，中国杠杆率水平处于低点。之后中国总共经历了三轮加杠杆，四万亿就是中国长债周期的起点。
更多精彩内容，欢迎订购戴康「债务周期下的全球资产配置新策略」。
本课程目前有4节内容免费开放，点击下图即可试读~
