家电和电子产品出口增长较快，瑞银对日本经济正常化不再乐观，“特朗普交易”不确定性较大---0807宏观脱水

张艺璇
  • 家电和电子产品出口增长较快，出口目前尚未有压力出现，制造业有前期刚落地的3000亿特别国债推动设备更新和以旧换新政策；要进一步稳住下半年实际增长、推动名义增长好转，需要瞄准的应是消费和地产。
  • 日本市场动荡主要是由于对美国硬着陆的担忧，这种担忧也正在影响全球市场。预计日本央行将把上周的政策加息推迟到9月或10月。如果美国进入衰退，美联储采取激进的宽松政策，日本经济也可能面临衰退的风险。
  • “特朗普交易”建立在两个前提之上——一是市场认为他大概率能够当选，二是他上任 后会按照市场所认为的方式去执政，而“特朗普交易”的两个前提未必成立。每一步都存在着偏差，无论是当选概率还是如果上任后的政策选择，市场的交易策略建立在了模糊的概率和过时的判断之上，最终可能都会被纠正。