8月11日，中信证券研究团队发表最新策略观点称，海外资产动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。
具体来说，中信证券策略团队认为，全球市场动荡将导致资金平衡被打破，A股的磨底过程有望缩短。在国内通胀和房价等价格信号明朗之前，投资者左侧布局的积极性不高，A股仍然处于磨底阶段。在此过程中，中央汇金的持续增持ETF维持了市场资金面的平衡，即便7月下旬北向资金开始流出，但汇金平均每天的买入金额达到约72亿元，有效地对冲了北向资金流出的影响。
然而，8月初以来全球市场动荡，导致投资者风险偏好整体恶化，开始系统性减配全球各类风险资产，A股也难以避免地受到了一定影响。这个阶段中央汇金的日均买入金额降至29亿元左右，而北向配置型资金继续流出，原本磨底期的资金平衡被打破，机构重仓的绩优成长股持续面临资金流出，而主题和小微盘个股由于缺乏机构和北向资金持仓反而成为A股的“避风港”，中信证券研究团队认为这会缩短A股的磨底期。
他们建议，耐心等待变化，配置上逐步向低位品种倾斜。
配置上，预计红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需。具体品种方面，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。
此外，中信证券认为后续国内出口并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映特朗普交易、美国衰退交易的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，预计配置重心将转向绩优成长和内需，建议重点关注机械（设备更新改造和出海竞争）、家电（以旧换新刺激内需叠加海外业务扩张）、电子（智能驾驶和半导体自主可控）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局）以及港股的互联网和消费龙头公司。
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