怎么实现“33年暴涨74倍”?传奇投资大佬:别小瞧“被踢出指数的股票”

买入被踢股票实际上是一种小盘价值投资策略。Rob Arnott指出,在股票被踢出指数的一年内,其表现一直优于取代它们的股票。标普500踢出的股票每年的涨幅都超过原指数5%以上。

传奇投资人、投资机构Research Affiliates的董事长Rob Arnott认为,当一只美股被市值加权指数踢出时,趁机买入并坚持持有便可以获得丰厚的回报。

Arnott在最新发布的研究报告中表示:

即使被指数踢出,这些股票也有一线希望……它们在未来几年的平均表现将优于市场,为投资者创造极具吸引力的机会。

该报告还发现,在股票被踢出指数的一年内,其表现一直优于取代它们的股票。假设持有长达五年,报告显示,如果投资者从1991年开始采用这种策略,其初始投资将暴涨大约74倍。

主要观察结果如下:

  • 过去三十三年来,罗素2000指数被踢股票的表现优于该指数。Arnott写道:

当被踢股票表现优于罗素2000价值指数时,它们平均会赢18%以上……当被踢股票表现不佳时,它们平均会落后5.3%,只有两次落后超过10%。

  • 标普500指数中踢出的股票每年的涨幅都超过原指数5%以上。 

值得注意的是,鉴于该策略追踪的是标普500、纳斯达克100和罗素1000指数的踢出股票,因此实际上是一种小盘价值投资。

Arnott表示:

当指数编制者向指数中添加或踢出股票时,他们不可避免地会添加那些受欢迎、受爱戴且价格昂贵的股票,同时踢出那些不受青睐且价格低廉的股票。

根据华尔街日报此前报道,在1991年到2022年间,被踢的股票在市盈率方面比标普500指数低26%,而新加入的股票则有83%的溢价。

但仅从过去十年来看,该策略落后于以上三个指数,Arnott将此归因于“当前美股是以成长股为主导的牛市,价值股和小盘股远远落后于其他股票”。 

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