美大选仍有较大不确定性，本轮家电“以旧换新”政策效果或体现在11月，工业企业利润同比增速进一步加快---0828宏观脱水

哈里斯在国内经济政策上较为激进，特朗普在海外经济政策上较为激进。两人的政策主张对名义增长率的影响存在不确定性，所以市场在总量定价上对于现实的美联储政策相对更为敏感。对于非美资产来说，贸易政策可能是一个关键区别，特朗普上台可能会短期带来对贸易环境的担忧。

本轮家电“以旧换新”主要针对8类家电产品，补贴幅度在15%-20%。相较过往，本轮家电“换新”补贴范围更大、力度更大，中央财政支持更多。本轮家电“以旧换新”若10%投向家电，或带动全年家电消费增长1%-3%。

生产方面，随着高温多雨等季节性因素逐渐消退，工业生产有望保持平稳运行。价格方面，此前PPI同比降幅持续收窄，年内PPI同比转正存在一定难度。利润率方面，去年同期基数较高，在价格上行高度有限、需求偏弱、生产增速放缓背景下，8月利润率同比增速存在一定压力。