中国飞鹤有限公司（证券代码：06186）近日发布了截至2024年6月30日止六个月的中期业绩公告。报告显示，公司在报告期内实现收益人民币100.95亿元，同比增长3.7%；毛利为人民币68.53亿元，同比增长7.8%；期内溢利为人民币19.12亿元，同比增长18.1%。
财务状况分析
中国飞鹤在2024年上半年表现出色，营收同比增长3.7%，达到人民币100.95亿元。尽管原材料价格有所下降，销售成本减少4.0%，从而使毛利率从65.3%提升至67.9%。这主要得益于高端产品系列“星飞帆”的收入增长。
在费用方面，销售及经销开支同比增加2.2%，达到人民币35.35亿元，主要由于线上活动及促销活动的费用增加。行政开支则减少2.5%，降至人民币7.39亿元，主要由于研发成本降低。其他开支也有所减少，从人民币4,308万元降至人民币4,131万元，主要因出售旧包装材料的亏损减少。
财务成本方面，因计息借款减少，财务成本同比减少4.1%，降至人民币2,624万元。综合以上因素，公司除税前溢利同比增长24.4%，达到人民币30.29亿元。
行业特征与核心财务指标
作为乳制品行业的龙头企业，中国飞鹤在高端婴幼儿配方奶粉市场占据重要地位。报告期内，公司通过全国2,800多名线下客户的广泛经销网络，覆盖超过80,000个零售销售点，线下销售占乳制品总收益的76.8%。此外，公司还积极拓展电商渠道，迎合年轻一代消费者的需求。
在产能方面，公司持续优化生产安排，提升产能及效益。截至2024年6月30日，公司拥有11个生产设施，设计年产能超过36.3万吨，主要由于液体奶生产设施的产能增加所致。
关键指标的历史趋势
回顾过去三至五年，中国飞鹤的营收和利润均呈现稳步增长态势。2018年至2023年，中国的出生率从10.94‰下降到6.39‰，新生儿数量从约500万下降到285万。然而，尽管新生儿数量下降，得益于三孩政策的支持性措施，婴幼儿配方奶粉市场的零售销售价值预计将保持平稳。
重大变化与未来展望
报告期内，中国飞鹤在加拿大取得了第一张婴幼儿配方奶粉生产执照，标志着公司在国际市场的进一步拓展。此外，公司在营销策略上也不断创新，通过线上和线下的多渠道营销，进一步提升品牌知名度。
展望未来，中国飞鹤将继续以创新为驱动力，紧跟市场发展步伐，深入推进“脑发育战略”，为客户提供量身定制的专业营养解决方案，覆盖从婴儿到老年人的全生命周期。公司将不断优化产品组合，提振消费者信心，助力中国乳业持续壮大，开拓新的增长空间，打造核心竞争力。
结语
中国飞鹤有限公司在2024年上半年表现出色，营收和利润均实现了稳步增长。公司在高端婴幼儿配方奶粉市场的领先地位得以巩固，并通过不断优化产能和营销策略，进一步提升了市场竞争力。未来，公司将继续以创新为驱动力，紧跟市场发展步伐，为客户提供优质的营养解决方案，助力中国乳业的持续发展。
