美联储“最爱”通胀指标——核心PCE物价指数——同比涨幅意外未延续扩大态势，再一次证明通胀正向着美联储目标坚定前进，9月小幅降息的预期有所升温。
8月29日周五，美国经济分析局公布数据显示：
美国7月核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比上涨2.6%持平前值，略不及预期的2.7%；环比上涨0.2%，持平预期和前值。此外，核心PCE在三个月的年化增长率为1.7%，为今年以来最低增速。
7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，持平预期和前值，环比涨幅为0.2%，符合预期，前值为0.1%。
值得注意的是，美联储密切关注的所谓“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本在7月份环比增长了0.2%，为连续第二个月增长。同比来看，该通胀指标增长了3.25%，是三年多以来的最慢增速。
数据公布后，市场波动不大，美债收益率短线小幅上行，美元指数短线上行，日内涨幅基本持平。
家庭支出加速，储蓄率降至两年最低水平
同时公布的数据显示，美国7月实际PCE支出（经通胀调整）环比增加0.4%，略高于预期0.3%和前值0.2%，家庭消费保持稳定。支出增加主要是由商品尤其是汽车推动，服务支出的增长相对温和。
7月个人收入环比增长了0.3%，比6月份略有加速，但远低于2023年的大部分涨幅。在经通胀调整的基础上，可支配收入增长几乎未变。
问题在于，通胀仍在不断侵蚀普通美国人的钱包，支出环比增速仍然远远超过收入，并且同比来看，支出仍然超过收入。
储蓄率下滑至2.9%，为2022年6月以来的最低值，以及2008年以来的第二低纪录。
9月降息25基点，正在成为大概率事件
正如华尔街见闻此前指出，今晚公布的数据与预测基本保持一致，进一步巩固了美联储在9月17-18日的货币政策会议上降息的预期。
至于降息幅度，市场越来越倾向于25基点的小幅降息。
芝商所FedWatch Tool显示，9月降息25基点的可能性已接近70%，数据公布前这一数字为67.5%，降息50基点的可能性继续下滑。
在上周举办的全球央行年会上，鲍威尔发出了迄今为止最强烈的信号，称“现在是放松货币政策的时候了”，过去几个月的经济数据让美联储相信，通胀正稳步回到央行2%的目标水平。
安永首席经济学家Gregory Daco预计，随着住房成本通胀的缓解、工资增长放缓和生产率增长强劲，2024年底核心PCE通胀率将放缓至2.5%左右。
伴随通胀下行的趋势逐渐确立，美联储的焦点正在从对抗通胀转向支持就业，鲍威尔在全球央行年会上明确表示，就业的下行风险有所增加。下周公布的8月非农就业报告将是9月利率决议前的最后一份就业报告，预计将为9月降息一锤定音。
