甲骨文第一财季营收、盈利和备受关注的云基础设施收入均增超预期，称与亚马逊AWS签署的多云协议为“里程碑”事件，很快客户将能够在每个超大规模（Hyperscaler）的云中使用最新的甲骨文数据库技术，来自AI需求的前景乐观，令其股价盘后大涨超9%。
9月9日周一美股盘后，数据库软件与云服务龙头甲骨文发布了截止8月份的2025财年第一季度财报，投资者聚焦AI需求驱动下的该公司云基础设施收入增长。
1）主要财务数据：
营业收入：同比增长7%至133亿美元，分析师预期132.3亿美元；其中，备受瞩目的云基建营收同比增长45%至22亿美元，分析师预期21.8亿美元。
EPS：非GAAP口径下，同比增17%至每股收益1.39美元，分析师预期1.33美元；GAAP口径下，同比增20%至稀释后每股收益1.03美元，上年同0.86美元。
运营利润：非GAAP口径下，按固定汇率计算同比增14%至57亿美元，分析师预期55.9亿美元；GAAP口径下为40亿美元。
运营利润率：非GAAP口径下为43%，分析师预期42.2%，GAAP口径下为30%；
净利润：非GAAP口径下，同比增18%至40亿美元，GAAP口径下为29亿美元；
股东回馈：季度现金股息为每股0.40美元，股息将支付给2024年10月10日收盘前登记在册的股东，支付日期为2024年10月24日。
2）分项业务数据：
剩余履约义务（RPO）：这个关键指标同比增长53%至990亿美元，并创公司纪录新高；
云许可和本地许可收入：同比增长7%至8.7亿美元；
云收入（IaaS加SaaS）：同比增长21%至56亿美元，分析师预期56.1亿美元；
其中，云应用（SaaS）收入同比增长10%至35亿美元，分析师预期34.1亿美元；Fusion云ERP（SaaS）收入同比增长16%至9 亿美元；NetSuite 云 ERP（SaaS）收入同比增长20%至9亿美元。
3）未来业绩指引：
甲骨文预计第二财季调整后EPS为每股收益1.45至1.49美元。营收将同比增长8%至10%。其中云营收将同比增长24%-25%。预计2025财年开支同比翻倍，营收出现两位数百分比增幅。
第一财季新增42份云GPU合同签单，价值30亿美元。强劲的合同积压将支持收入在2025财年持续增长。
最大的新闻是与亚马逊AWS签署了多云协议，甲骨文最新的技术Exadata硬件和数据库软件的23ai版将嵌入到AWS云数据中心，今年12月上线时，AWS客户可轻松便捷访问甲骨文数据库。
财报公布后，周一收跌1.4%的甲骨文盘后大涨超9%。该股今年累涨约32%，跑赢标普大盘。
甲骨文称与亚马逊AWS签署的多云协议是“里程碑”，推动利润增长提速
甲骨文CEO卡兹（Safra Catz）在财报声明中表示，“随着云服务成为甲骨文最大的业务，营业利润和每股收益的增长都提速了”。
公司董事长兼首席技术官埃里森（Larry Ellison）更具体地阐释称：
“甲骨文在全球拥有162个正在运营和建设中的云数据中心。这些数据中心中最大的一个为800 兆瓦，将包含数英亩的英伟达GPU集群，用于训练大规模AI模型。
由于之前与微软和谷歌达成了多云协议，公司的数据库业务增长率正在提高。截至公司第一财季末，微软已上线7个甲骨文云区域，另有24个正在建设中，谷歌已上线4个甲骨文云区域，另有14个正在建设中。
我们最近签署的亚马逊AWS合同是多云时代的一个里程碑。很快，客户将能够在每个超大规模（Hyperscaler）的云中使用最新的甲骨文数据库技术。”
甲骨文CEO卡兹曾在发布截至5月的第四财季业绩时称，公司正从训练和运行AI模型日益增长的数据需求中获益，季内签署30多份与AI相关的销售合同，总额达125亿美元，尽管当季的营收逊于市场预期，这一AI需求利好消息还是令该股闻讯上涨了13%。
在最重要的云基础设施收入（OCI）方面，第一财季该项业务收入加速增长（同比增45%），刚过去的2024财年每个季度曾分别增66%、52%、49%和42%，上季度总额增至20亿美元。该公司预计截止明年5月的2025财年，OCI收入同比增长率将超过50%。
摩根士丹利指出，人工智能AI硬件的稀缺正在推动甲骨文OCI业务增长。Jefferies认为，如果甲骨文希望实现两位数的总营收增长，那将需要看到持续的OCI需求和不断提升的OCI产能，同时，甲骨文的积压订单增长也必须保持强劲，上个财季的剩余履约义务同比增长44%至980亿美元。
华尔街怎么看？甲骨文的AI战略非常全面，但股价增幅空间有限
6月时，甲骨文宣布与微软、OpenAI和谷歌达成了云基础设施协议，有效推动股价在7月创下盘中历史新高146.59 美元。
不过，尽管对财报和AI带来的云收入预期颇高，华尔街分析师认为甲骨文股价的上涨空间有限，他们的共识评级为“买入”，目标价145.15美元代表还有不足3%的涨幅潜力。
有分析指出，在人工智能需求不断增长的当下，投资者将聚焦甲骨文云服务的发展势头，公司也很有可能在本周召开的CloudWorld年度客户大会上宣布新的人工智能合作协议，并公布新AI工厂的计划。
还有分析称，OCI（全称为“甲骨文云基础设施”）是该公司从一家传统数据库公司向企业云服务提供商转型的关键部分，并直接与亚马逊AWS和微软Azure展开竞争。鉴于甲骨文已与不少AI初创公司签约并积累了大量云服务需求，有助于推动未来几个季度的收入加速增长。
值得一提的是，华尔街普遍认可战略合作伙伴关系将助力甲骨文的AI业绩。除了与“硅谷最神秘”大数据公司Palantir Technologies开展“重大合作”之外，甲骨文与英伟达多年来一直通过OCI为企业提供加速计算实例和软件服务，今年起两者携手提供人工智能解决方案的合作得以扩大。
还有分析指出，甲骨文的AI战略非常全面，将AI功能嵌入其云基础设施、数据库、企业应用程序和分析工具中，并一直在稳步增强其AI产品，尤其注重机器学习、自然语言处理和计算机视觉，旨在为客户提供更智能、更高效和更自动化的解决方案。也就是说，甲骨文拥有独特的优势，可以利用其AI能力推动OCI所在的“云服务和软件许可业务”增长：
该公司的甲骨文云基础设施（OCI）已增强AI功能，为企业提供强大的数据分析、自动化和决策工具，预计将不断增加OCI的采用率。这一战略举措可能会转化为云收入的增加，以及在由微软、谷歌和亚马逊等公司主导、竞争激烈的云计算领域的市场份额增加。