刚止住业绩颓势，“酱油一哥”却换帅了。
9月19日，海天味业（603288.SH）完成董事会换届。自2013年开始担任海天味业董事长、总裁的庞康未寻求连任，退出董事会的同时也一并卸任了全部职务。
按庞康自1988年开进入管理层估算，其已经掌舵海天味业超20年，是带领海天味业逐步成长为行业龙头的关键人物。
从继任者的安排来看，并未出现董事长和总裁集于一身的情况。
继任董事长职位的程雪是海天的“老人”。1992年就加入了海天，历任企业策划总监、副总裁、常务副总裁、执行副总裁等职务。
继任总裁职位的管江华，历任海天副总裁、财务总监等职务。
庞康持有海天37.96％的股份；程雪和管江华分别持股12.97%和0.28%。
目前庞康、程雪、管江华等6位高管结成一致行动人，为海天味业的实控人、控制超半数股份。
信风（ID：TradeWind01）询问海天味业相关人士，对于庞康的退任后是否对一致行动人有其他安排等问题，但截至发稿暂未获得回复。
庞康1982年大学毕业后，进入珠江酱油厂（海天味业前身）担任技术员。
1988年，珠江酱油厂开始改制，庞康也一路升迁，于2010年前后担任董事长兼总裁。
在庞康操盘下，海天味业于2014年登陆资本市场。从此，海天味业的业绩走上“快车道”。
2014年至2020年，海天味业营收增速始终在10%以上：营收体量从98.17亿元翻倍增长227.92亿元，年均复合增长率高达15.07%。
海天的股价与业绩形成“双击”。
在众多明星基金经理的热捧下，于2021年攀上近7000亿市值的巅峰。
“盛景”之下，海天的竞争壁垒疑似出现了裂痕。
2021年至2023年，海天味业的营收增速逐年下滑，甚至2023年交出上市以来首次营收、净利同时同比下滑的业绩表现。
映射到股价上，海天味业也经历了一轮脚踝斩，目前市值仅剩不足2000亿元。
呈现这一结果的原因有二。
其一在于，2022年“添加剂事件”的影响。主打“零添加”的千禾味业（603027.SH）异军突起，抢占了部分海天的市场。
其二在于，疫情期间零售渠道发生了堪称“重塑”的变化。
海天对此的应对难言充分。
社区团购的出现直接让线下传统超市和大卖场“住进ICU”，线下零碎的C端渠道也会相应发生变化；拼多多和直播带货又对线上电商格局造成冲击。
上述变化显然是海天味业不够重视的。
去年，海天味业的线下渠道和线上渠道的营收分别同比下降3.86%和10.06%。
曾有接近海天味业人士对信风（ID：TradeWind01）表示，对于疫情期间海天味业业绩逐年下滑的增速管理层以为是疫情影响餐饮端需求所致，并未发现是渠道发生了问题，直到去年才“痛定思痛”，要“内部优化”。
历经三年的调整，今年上半年海天味业终于交出了一份跑赢同行的业绩表现。
上半年营收同比增长9.18%至141.56亿元，归母净利同比增长11.52%至34.53亿元，均创下历史同期的新高。
作为对比，同期千禾味业营收仅同比增长3.78%、归母净利甚至同比下滑2.38%；中炬高新（600872.SH）则录得营收同比下滑1.35%的表现。
一名华东地区调味品分析师对信风（ID：TradeWind01）表示，今年以来B端餐饮渠道对调味品消费的带动并不明显，C端消费者对调味品的消费偏好呈现出性价比趋势。
相比同行，海天味业的规模和技术优势使其能在同质化的产品竞争中具备部分成本优势。
信风（ID：TradeWind01）另从上述接近海天味业人士处获悉，海天管理层在近期投资者交流会上表示，目前调味品行业为挤压式竞争,头部企业仍有增长且市占率在提升,部分中小品牌在出清。
海天味业管理层认为，目前行业的消费降级会倒逼迫行业洗牌，海天的竞争优势在于成本优势和多元化的产品矩阵。
存量中找增量容易陷入内卷，出海找增量可能要提上日程了。
海天管理层在近期的交流会上表示，,将国际化视为当前环境下必须要做的业务。
上世纪70年代，日本酱油行业进入存量期后，龟甲万开始重金建设海外产能,将产品进行本土化改造后重点培育海外本土消费者。
2023年，龟甲万海外市场收入高达75%。而同期海天味业的海外市场占比仅为个位数，差距明显。
信风（ID：TradeWind01）询问海天味业相关人士对于接下来海天出海的规划等问题，但截至发稿暂未获得回复。
掌舵海天味业这艘“巨轮”的船长退任后，出海的航线尚待新任管理层来规划。
