中信建投陈果:底部已确立,回调就是给机会

每日经济新闻
中信建投陈果认为,政策组合拳的实际影响主要有三:一是改善市场风险偏好,二是A股有望迎来新一批增量资金,三是有望提振居民消费和缓解地产链压力。

今日(9月24日)上午,“一行一会一局”重磅发声,政策组合拳不断。对此,中信建投陈果判断,市场会“先反弹后反转”。

央行行长在新闻发布会上官宣批量大招,包括降准、降息、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具、降低全国二套房贷款首付比例等。证监会将发布促进中长期资金入市意见。

消息公布后A股三大指数开盘均涨超1%,午盘沪指大涨2.38%,万得全A、创业板指、科创50分别上涨2.36%、3.45%和2.58%。主要宽基指数和31个申万一级行业全部收红。

中信建投陈果认为政策组合拳的实际影响主要有三:

1、风险偏好:政策信号明确,市场风险偏好首先得到改善。降低存款准备金率和政策利率释放流动性,有望和未来财政发力一起形成组合拳支撑第四季度经济。降低存量房贷利率回应市场关切,相当于用商业银行的钱补贴居民,政策思路转变能够提振投资者信心。创设新的政策工具,支持股票市场发展,发出了政策层支持股票市场的明确信号,进一步提升市场风险偏好。

2、流动性:A股有望迎来新一批增量资金,具体效果尚待观察。证监会将发布促进中长期资金入市意见。而从央行此次表态来看,A股有望在央行支持下迎来三大增量资金:①央行首次创设货币政策结构性政策支持资本市场,其中证券、基金、保险公司互换便利,首期操作规模5000亿元,未来可视情况扩大规模。②创设股票回购增持再贷款,利率2.25%,首期规模3000亿,如果这项工作做得好,后续可以追加。③平准基金正在研究。从前两大工具首期规模来看,有望带来不超过8000亿增量资金,但具体落地效果尚待观察(额度不一定能用完),以当前A股的资金面情况,如果能超过5000亿将形成重磅利好,推动A股大幅反弹。

3、基本面:有望提振居民消费和缓解地产链压力。降息的刺激效果尚待观察,但存量房贷利率平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右,能够大量转换成消费力,为社零疲软注入强心针。延长两项房地产金融政策文件的期限,央行支持收购房企存量土地等措施也将改善地产链基本面,提振市场信心。

正是基于以上三方面的考虑,陈果给出了 “底部已确立,回调就是给机会”的判断。作为资本市场放大镜的券商板块用表现回应了这个判断,券商ETF基金(515010)涨超5%,虽然短期或存在回调风险,但是中长期来看,当下依旧是底部区间。

来源:每日经济新闻,原文标题:《中信建投陈果:底部已确立,回调就是给机会》

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