华见早安之声
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市场概述
美国股债双杀。原油大涨及美债收益率升高施压，美股回落，三大股指盘中均曾跌超1%，标普收创逾两周新低；AI芯片传利好、超微电脑收涨近16%、英伟达涨超2%。
A股继续休市。海外中国资产走高：在美上市中概股指数V形反转、盘中跌近3%后收涨，理想汽车涨超4%；离岸人民币盘中涨超400点收复7.06。
美债收益率四连升，两年期收益率一度升10个基点，和10年期收益率均8月以来首次盘中突破4.0%。
原油五连涨至六周新高，布油一个月来首次涨破80美元，美油一度涨超4%。
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要闻
中国国新办将周二上午10时举行新闻发布会，发改委介绍落实一揽子增量政策相关情况。
中国央行连续五个月暂停增持黄金，9月外储环比上升0.86%。
A股长假结束前，“外资牛市旗手”高盛连发研报唱多中国股市，高呼“不是此时，更待何时”，预计未来一年A股还有14%-15%的上涨空间，将港股评级上调至超配。
中国十一黄金周：消费回到2019、楼市“银十变金十”、长途旅游升温。
诺贝尔生理学或医学奖出炉，他们让我们重新认识基因调控。
以色列周一遭哈马斯火箭弹袭击，以军称一小时内打击黎真主党120余个目标，中东冲突叠加飓风来袭，原油大涨，布油一个月来首次涨破80美元，美油一度涨超4%，均收创8月末以来新高。
AI芯片利好：超微电脑称目前一季出货超10万应用新液冷方案GPU，盘中涨近18%。
市场收报
美股：道指跌0.94%，标普500指数跌0.96%，纳斯达克跌1.18%。
欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.18%。德国DAX 30指数跌0.09%。法国CAC 40指数涨0.46%。英国富时100指数涨0.28%。
A股休市
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.03%，日内升近6个基点；两年期美债收益率约为4.00%，日内升约8个基点。
商品：WTI 11月原油期货收涨3.71%，报77.14美元/桶。布伦特12月原油期货收涨3.69%，报80.93美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.07%，报2666美元/盎司。COMEX 12月白银期货收跌1.2%，报32.004美元/盎司。伦敦基本金属多数收涨，伦镍涨逾0.3%，伦铜跌逾0.1%。
要闻详情
全球重磅
中国国务院新闻办公室将于10月8日周二上午10时举行新闻发布会，发改委领导介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。
- 民生证券预计，节后发改委的新闻发布会只是接续的开启，后续财政部等其他经济部委的发布会也值得期待。政策发力能否稳住基本面，是市场预期持续改善的关键。美联储降息周期确定性叠加美国大选的不确定性，意味当前国内的这轮政策转向既不会戛然而止，也不会一步到位。节前政策节奏并非是脉冲式，节后财政跟进是大概率事件。
长假期间，市场帮A股涨了多少？这个假期，港股市场追踪沪深300的ETF平均涨幅为20%，追踪科创50ETF的平均涨幅达到64%，AH股上市的150只股票几乎全部上涨，券商股平均涨幅超90%。
中国央行连续五个月暂停增持黄金，9月外汇储备环比上升0.86%。9月末黄金储备报7280万盎司，与上个月持平。截至9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元。
高盛不愧“外资牛市旗手”，连发多篇研报唱多中国股市，“不是此时，更待何时”！高盛指出，历次政策大转弯带来的重新定价，股市涨幅很少止步于30%。中国股市对财政宽松的反应比货币政策更积极，如今货币政策已经基本落地，未来如果有进一步的财政刺激措施出台，市场可能会有更加积极的反应。高盛将港股评级提升至“超配”，但相较于港股更看好A股，预计未来一年A股还有14%-15%的上涨空间。
交易商协会徐忠谈中国央行两项支持资本市场发展工具：不是“央行下场入市”，投资者应有风险意识。中国银行间市场交易商协会副会长徐忠表示，此次“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。投资者应当有风险意识，从自身风险承受能力出发，不要盲目跟风炒作。
中国十一黄金周：消费回到2019、楼市“银十变金十”、长途旅游升温。国庆黄金周期间民众出行热情高涨，远途旅行升温，人均消费有望止跌回升至2019年水平。在地产方面，节前新政后促使多个大中城市商品房销售增长，但有机构认为，持续性仍有待观察。
诺贝尔生理学或医学奖出炉，他们让我们重新认识基因调控。在微RNA（microRNA）领域做出突破性贡献的Victor Ambros教授和Gary Ruvkun教授摘得诺奖桂冠。这两位学者发现了microRNA及其在转录后基因调控中的作用，从根本上改变了人们对于转录后基因调控的认知。
中东冲突叠加飓风来袭，布油一个月来首次涨破80美元，美油一度涨超4%，均收创8月末以来新高。
- 周末到周一，以色列先后遭黎巴嫩和哈马斯导弹袭击。以色列特拉维夫等地周一遭哈马斯火箭弹袭击。以军称周一一小时内打击黎真主党120余个目标。以色列军方将以北部多个城镇划为军事禁区。以色列驻丹麦大使馆附近再次发生爆炸。丹麦警方表示，不能排除与上周以色列驻丹麦大使馆爆炸有关的可能性。
- 飓风Milton本周一在墨西哥湾风力迅速升级为5级飓风，威胁当地供油，气象部门警告，佛罗里达州Tampa地区将遭遇百余年最严重风暴。
AI芯片利好：超微电脑称目前一季出货超10万应用新液冷方案GPU，盘中涨近18%。超微称，最近为一些有史以来最大的 AI 工厂以及云服务商部署了超过10万拥有其液体冷却解决方案的GPU，股价此后创七个月最大盘中涨幅。评论称，若这类GPU的均价和英伟达3万美元的芯片相当，可能意味着数十亿美元订单。
国内宏观
中国股市大涨，接下来关注什么？花旗强调“三件事”；高盛分析师直指M1和M2增速；民生证券认为政策发力能否稳住基本面，是市场预期持续改善的关键；广发证券认为究竟是一波流还是牛市起点，决胜关键点在12月。
全球资本疯狂“扫货”，中国股市还有多少上涨空间？高盛上调中国股市至“超配”，预计还能涨15-20%；德银预计，最早到2025年，恒指和沪深300指数将分别重返33000点和5500点的历史峰值，较当前分别还有42.9%和36.9%的上升空间。板块方面，华尔街认为，金融股较历史水平仍然便宜，券商股有望继续引领牛市，政策重心调整后消费股站上新起点，此外地产、互联网、工业、医疗保健类股等也值得关注。
大摩：如果散户情绪保持高涨，中国家庭金融资产中将有2-3万亿元重新配置到股票市场。只要势头足够强劲，券商股收益有望再上升30%，ROE可能回升至约13%。
连续暴涨后，外资关注：港股“有一批股票的股价上涨了30%到40%，几乎达到了历史最高水平”。景顺、摩根大通等机构持谨慎态度，认为市场情绪终会回归基本面，后续能否有更多政策措施落地仍是关键。但也有乐观人士预计，考虑到港股估值仍处低位，市场反弹尚未结束。
东吴证券首席经济学家陈李：欢庆中的冷静思考。陈李认为，看涨情绪在7天假期中得到充分传播，期间港股大涨放大了热情。而港股有自我平衡机制，对冲基金会在未来择时重开空单，恢复市场中性策略。上证指数可能快速冲高到3700-3800后震荡，继续看好广义消费和科技。
中信证券：港股难言已阶段性触顶，估值修复行情有望延续至11月初。中信证券认为，政策组合拳推出以来，港股涨幅显著，外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来短短半月间累计流入606亿港元。在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶。
高盛：客户最关心“是否看到资金从印度流向中国”，答案“毫无疑问，是的”。高盛交易员表示，当中国股市上演“激烈”买盘时，印度股市将变得脆弱。
- 印度股市遭全球基金抛售，净卖出规模创1999年来最高！分析表示，近期抛售主要是由中国市场表现出色引发的，香港恒生指数上个月上涨了26%，预计看涨情绪将持续下去。
深圳迎楼市黄金周：外地客成生力军，新房成交同比大涨10倍、二手房价格企稳。深圳楼市在一系列新政出台后，多家中介机构发布成交战报，数据显示，9月30日至10月6日，乐有家深圳门店新房成交量同比大涨979%，二手成交量同比上涨298%；宝安、龙华等热门楼盘，外地客成交占比达20%；中原找房用户访问量上涨180%。
中信证券：政策果断发力一线城市，预计房价年内止跌。中信证券认为，一线城市房价有望在年内率先止跌，从而带动全国其他地方房价止跌。但如果政策未能达到房价止跌的目标，则预计潜在的政策空间仍然足以继续释放。
国内公司
百达香港在中国建设银行的持股比例从0.01%增加至8.32%。
海外宏观
华尔街顶级策略师更看好美股，大摩Wilson更看好周期股，高盛Kostin上调标普目标。摩根士丹利的Mike Wilson认为，周期性股票相比防御性股票表现更好，因为上周五公布的非农就业强劲，且美联储料将进一步降息。高盛的David Kostin将标普未来12个月目标价上调5%至6300点，相当于较上周五收盘涨逾9.5%。
非农意外强劲后，债券交易员准备应对美国经济“不着陆”情景。9月美国非农就业报告意外强劲，推动美债收益率全线飙升，“不着陆”情景再次成为债市热门话题。“不着陆”情景抑制美联储的降息空间，进一步打击美债的购买热潮。
海外公司
Jefferies下调苹果评级，称市场对苹果AI手机过于乐观，苹果股价一度跌超1.2%。Jefferies分析师认为市场对苹果AI手机的期望过高，将苹果评级从买入下调至持有，苹果股价周一早盘一度跌超1.2%。此前市场认为，AI功能将推动消费者升级手机、重新加速苹果收入增长。受此乐观情绪推动，苹果股价自4月低点涨约36%。
医药巨头警告：若不解决肌肉损失问题，减肥神药可能“弊大于利”。临床数据显示，注射礼来公司的药物后，其中有25%的体重减轻来自于肌肉等瘦体重（即去脂体重，=体重-脂肪重量）的减少，而注射诺和诺德的药物后则有40%的体重减轻是由于瘦体重的下降。当前，Regeneron公司正在推进研究一种新的药物实验，旨在减少由减肥药物引起的肌肉损失。
谷歌在反垄断案中遭遇重挫，安卓应用市场主导地位或被颠覆。美国法官发布了一项永久禁令，迫使谷歌提供Google Play商店的替代方案，以供安卓手机下载应用程序。谷歌还将被禁止向公司支付费用或分享收入，以换取他们不与谷歌的应用商店竞争。谷歌母公司Alphabet的股价跌超2.4%，拖累美股大盘午盘后明显走弱。分析称，最新裁决可能会加速谷歌和苹果对应用商店控制权的减弱。
行业/概念
1、鸿蒙 | 华为鸿蒙HarmonyOS NEXT系统将于10月8日开启公测，首批适配Mate60/X5系列手机、MatePad Pro13.2 英寸系列平板。目前，鸿蒙 HarmonyOS NEXT.0.0.71已面向Beta用户开始推送，该版本优化了部分应用显示效果、并新增预置小红书、快手等鸿蒙原生应用。此外，首款预装HarmonyOS NEXT的手机华为Mate 70系列望于下月登场。
点评：机构认为，HarmonyOS NEXT被称为纯血鸿蒙，全栈自研的系统底座，放弃了传统的AOSP代码，仅支持鸿蒙内核及鸿蒙系统的应用，是一个源自中国、自主可控的操作系统。目前，超1万个鸿蒙原生应用和元服务上架应用市场，覆盖18大领域，生态设备数量超9亿台。东财计算机认为，在目前信创背景下，华为生态的扩张在基础软件侧、行业应用侧、硬件配套及安全均会迎来更大的市场空间。
2、国产芯片 | 10月7日，港股市场半导体板块延续强势走势，中芯国际继上一交易日暴涨近30%后，周一再涨近22%，成交额超110亿港元，国庆长假期间累计涨幅更是达到近60%；华虹半导体周一收盘涨超16%，国庆长假期间累计涨幅达56%；此外，半导体小盘股的涨幅更为迅猛，早盘一度涨近6倍的脑洞科技最终收涨275.94%。
点评：华西电子指出，就半导体板块而言，部分核心代工厂Q3增速有望高于半导体行业整体增速均值。中芯国际等代工厂是中国半导体持续增长的缩影，中国半导体产业作为新质生产力的重要部分，有望在全球资产涌入中国的过程中获得重新定价机遇，半导体产业的高增速与重要性将有望推动整体估值体系的提升。推荐关注行业龙头、AH股相关对应标的，其次推荐业绩表现出色以及待补涨的标的。
3、券商 | 据央视网报道，虽然国庆节假期A股休市，但各大交易所和券商并没有休息。北京某券商的电话客服中心里，上百个工位座无虚席，7x24小时轮班提供电话服务，甚至比平时都忙碌。而各大券商的开户数更是在假期创出了历史新高，线上开户咨询应接不暇，线下投顾热火朝天。
点评：华泰证券表示，在9月末的政策组合拳下，市场交易信心和预期修复带来券商板块弹性，推动行情推荐下载金股讯APP低位反弹。两融余额仍处于相对低位，后续有望伴随投资者风险偏好提升而放量。该机构认为，后续积极政策或仍有一定持续性市场有望保持较高活跃度，券商经纪业务直接受益，两融业务将伴随风险偏好提升而增长投资收入也将呈现较强弹性，推动市场从交易预期逐渐转向交易证券行业的基本面改善逻辑。
4、半导体 | 美国半导体行业协会(SIA)10月5日宣布今年8月全球半导体销售额达到531亿美元，连续第5个月增长，同比增长20.6%，创下2022年4月以来的最大增幅。群智咨询数据显示，今年三季度，主要晶圆厂平均产能利用率约80%，同比增长约5个百分点，环比增长约1个百分点;预计四季度各主要晶圆代工厂平均产能利用率恢复至81%-82%左右，代工价格也趋稳并寻求涨价可能。
点评：浙商证券认为，晶圆代工是半导体价值链核心环节，行业特性决定了供给相对集中，而国内头部FAB正持续扩充带有技术升级的产能，来满足国内甚至全球设计公司的高阶需求，最终实现的是国内头部FAB经营的质变。
5、算力 | openAl近日宣布，通过最新一轮融资筹集66亿美元，将用于提高计算能力，融资后估值达到1570亿美元。这是全球创业公司近年来规模最大的一次融资。另一家科技巨头Meta也在近日首次公开展示了AI视频生成工具MetaMovie Gen，这款工具对标OpenAl的Sora,功能包括文本生成视频和音频、编 辑已有视频、图片生视频。为了训练这一工具，Meta使用了多达6144台H100 GPU，每台热设计功耗为700W，并且都配备了80GB的HBM3.
点评：当前，快手、字节跳动等国内视频内容巨头的AI视频生成模型也在加速推进。人工智能技术迭代加速，将持续拉动算力需求。中国信通院数据显示，目前我国智能算力的年增速已超过65%。
6、网络安全 | 国务院令，公布《网络数据安全管理条例》，自2025年1月1日起施行。《条例》旨在规范网络数据处理活动，保障网络数据安全，促进网络数据依法合理有效利用，保护个人、组织的合法权益，维护国家安全和公共利益。
点评：网络数据安全市场是一个快速增长的行业，其驱动力来自日益增长的网络攻击威胁以及保护敏感数据和数字资产的需求。预计到2029年，全球网络安全市场规模将达到2842.4亿美元，未来几年年复合增长率为9.4%。
7、房地产 | 在政策优化背景下，楼市市场情绪明显好转。据报道，国庆期间，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心开始恢复。根据相关统计，假期期间，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%。广州部分楼盘日到访量超过150批，较平时增加200%；据湖南省初步统计，新房带看量环比增长106%、二手房带看量环比增长80%。据中国指数研究院（四川）初步统计，四川省抽样调查项目到访量较节前平均增加70%，成交转化率较节前平均增加140%。
点评：分析认为，近期，各地相继出台房地产新政，北京、上海缩短非户籍家庭购房所需缴纳社保或个税年限。深圳方面优化限售、限购措施，主城区需要连续1年社保或个税，外围放开限购。广州更是全面取消限购措施。随着优化支持政策落地，四季度购房者预计将加快入市脚步。随着市场活跃度进一步的提升，成交量回升可期。
8、车联网 | 近日，市场监管总局在广东省深圳市召开智能网联汽车驾驶辅助安全标准稳链经验交流现场推进会暨国家标准发布会。会议现场发布了《智能网联汽车组合驾驶辅助系统技术要求及试验方法 第1部分：单车道行驶控制》等6项智能网联汽车驾驶辅助推荐性国家标准，以及《汽车整车信息安全技术要求》等3项强制性国家标准。
点评：分析认为，这些标准的发布，进一步完善了智能网联汽车标准体系，对提升智能网联汽车产品一致性、支撑行业监管、保障智能网联汽车安全水平、促进产业健康持续发展具有重要意义。
今日要闻前瞻
A股国庆节假期后恢复正常交易。
国务院新闻办公室将于上午10时举行新闻发布会，发改委介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。
美联储理事库格勒、亚特兰大联储主席博斯蒂克、波士顿联储主席柯林斯讲话。
EIA公布月度短期能源展望报告。
百事可乐公布财报。
<全文完>
