- 今年国庆消费延续了此前消费的大致格局：居民出行旅游意愿维持高位，其中县域游、出国游同比表现突出，人均消费缓慢改善到19年98%，机酒价格同比下滑，出行成本降低。在以旧换新和促销政策的推动下，家具、家电、汽车等商品消费表现较以往有明显改善。
- 稳定资本市场被当作本轮稳增长重要手段之一，显示出政策对于它的资源配置、预期引导功能的重视，这有利于风险资产的溢价。资本市场上行所带来的财富效应亦有助于居民消费回暖，海外“降息+不衰退”的组合出现，历史经验显示这一组合有利于新兴市场。
- 在美国之外，英国和日本的零售消费支出一直呈上升趋势，但欧元区的情况仍然相当悲观。已将对美联储下一次降息的预期下调至25个基点，并仍预计英国央行今年只会再降息一次，同时日本央行将在12月加息。
国庆旅游“以价换量”，股市财富效应有助消费回暖，欧元区零售消费支出情况仍悲观---1008宏观脱水
张艺璇
