- 美通胀报告反映出的逻辑是清晰的，在经济不着陆的背景下，去通胀不是一件“理所应当”的事情；增长和通胀本就是利率限制性不足的一体两面，去通胀进程的停滞甚至短期扭转，才应该是常态。
- 在减税、控移民、能源独立、控制通胀等议题上，两党存在一定共识。哈里斯与特朗普政策的主要差异，体现在政府所发挥的作用上。
- 与2015-18年的走势或有不同，地方政府资产负债表的扩张可能相对温和。以防风险为初衷。未来不同城市之间的地产走势可能会走向分化，地方政府土地出让收入可能难以重回2021年之前的高增长。
美降息预期继续下修，哈里斯与特朗普政策差异在政府作用，地方政府资产负债表扩张或相对温和---1016宏观脱水
张艺璇
