- 相对于欧洲和日本，美国经济增长继续给人留下深刻印象
- 更强劲的美国经济数据令市场减少对美联储降息可能性的预期
- 美国利率上调推动美元走强
- 下周安静的经济日历可能会见证这些趋势的延续
- 欧元/美元目前严重超卖，增加了近期的挤压风险
- 美元/日元进入重要阻力区
概述
美国经济“例外论”继续推动美国国债收益率上升，助长了美元对欧元和日元的强势。由于下周几乎不会有信息质疑美国经济的韧性，交易者应警惕美联储官员试图改变市场对美国利率前景预期的风险。
美国经济的卓越表现再次显现
美国经济继续给人留下深刻印象，其增长速度远远高于其他发达国家和地区。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为3.4%，比3-6月的3%增速加快。
这远远高于通常保持失业率和通胀率稳定的水平，如果预测模型准确，前者有下行风险，后者有上行风险。
来源: 亚特兰大联储
除美国外，发达国家增长乏力
在美国经济增长给人留下深刻印象的同时，其他发达国家和地区的经济活动却举步维艰。在花旗银行的经济惊喜指数中可以看到，美国的经济数据显示在顶部，欧元区和日本的数据分别显示在中间和底部。
读数高于0表示超出经济学家的预测数据更多，低于0则表示相反。这三国之间迥然不同，美国的数据越来越好，而欧洲和日本的数据继续失准。
来源: Refinitiv
美联储降息押注减少，推高美国收益率
美国经济“例外论”正在影响市场对美联储降息幅度和速度的预期。在过去一个月里，交易者已将美联储到2025年底的降息次数预期从9次降至不到6次。这反过来又影响了长期利率，美国两年期国债收益率在同一时期明显上升。
来源: TradingView
由于欧洲和日本的经济活动低迷，美国利率上行导致最近几周美国的相对收益率差扩大，尤其是长期债券。随着美国利率提供的回报率高于其他发达国家和地区，这有助于推动资本转向以美元计价的资产，包括对欧元和日元。
来源: TradingView
美国收益率走高推动美元走强
从过去一个月短期和长期债券收益率的强弱关系中，您可以看到美国利率上升对美元指数、欧元/美元和美元/日元走势的影响。
来源: TradingView
下周美国、欧元区和日本都没有重大经济数据发布，因此除了央行官员的讲话之外，几乎没有什么信息可以改变这些趋势。鉴于美国经济增长形势不断改善，风险在于FOMC官员可能会试图将市场预期转向为11月不降息，这将有助于进一步提振美国收益率和美元。
欧元/美元近期严重超卖
来源: TradingView
欧元/美元在10月成为美元走强的主要牺牲品，在突破9月大部分时间的上升楔形后，从1.1200上方跌至1.0850下方。自此之后，它已经跌穿了50日和200日移动均线以及众多水平支撑和下降趋势支撑。它看起来非常疲软。
然而，随着RSI(14)位于27.25，欧元/美元近期看起来越来越超卖。没有什么是可以永远直线上升的，虽然我的中期偏好是卖出反弹，但如果有价格信号或图形形态，我还是可以冒险做多的。如果出现明显的筑底形态，挤压的风险就会升高。现在还没有出现这种情况，但我已经提高了警惕。
下行方面，支撑位于1.0800，长期上升趋势支撑位于1.0755附近。上行方面，阻力位可能在200日移动均线、下降趋势阻力位1.0895附近和1.0955。
美元/日元突破重要阻力区
来源: TradingView
美国国债收益率持续上升，已将美元/日元推向149.75和151.95之间的强劲阻力区。由于150.90的水平阻力和中间的200日移动均线，下周要想大幅走高可能很难。
不过，随着MACD和RSI（14）等动量指标发出看涨信号，除非出现明确的反转信号或形态，否则还是倾向于逢低买入。
支撑位可能在149.75，再是149，再向下是147.20。如果阻力区的顶部151.95被果断突破，则可能会快速冲向155.375，而这两者之间几乎没有明显的阻力。
除非我们看到美元/日元的上涨没有伴随着美国债券收益率的上升，否则我们倾向于淡化日本政府官员为支持日元而威胁进行干预的任何警告。
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