全球步入30+意味着什么?老龄化是股市的先行指标?【银发时代2.1】

近两年大热的“哑铃型策略”就是老龄化社会的直接结果之一。

张静静《银发时代的宏观研究新方向》新课上线,欢迎加入

本期内容

各位华尔街见闻的用户大家好,我是招商宏观张静静,欢迎来到我的大师课《银发时代下的宏观研究新方向》。

上一节【银发时代1.1】中,我们就提到了全球正面临所谓的“银发时代”——这不仅是一个人口现象,更是一种全新的投资范式。

过去十几年中,我们经常讨论人口结构对经济的影响,但除了日本这一案例显示人口老龄化可能导致经济增长放缓之外,我们很难找到更多直接证据。人们常常质疑,日本经济的疲软真的仅仅是因为人口老龄化吗?还是应该归咎于经济泡沫的破灭?

为了深入理解这一问题,我们随机选取了47个国家作为样本,没有经过任何筛选,以确保广泛性和代表性。通过对比这些国家的人口年龄中位数与实际GDP增长,我们发现:

进入21世纪,人口因素对经济的解释力逐渐增强,到了2010年代,这一解释力已经变得相当显著,相关性接近60%——这表明人口结构对经济的影响是非线性的。

如果老龄化对经济有影响,它是否也能成为股市的先行指标?答案是肯定的......

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