非农前夕，纳指跌2.8%，英伟达跌近5%，美债收益率月涨50个基点，油价涨

房家瑶、杜玉、龙玥、蒋紫涵

07:27

标普跌近2%，与纳指同创近两个月最差表现，10月标普和道指累跌约1%，芯片和中概指数月跌超4%。微软周四跌6%为两年最差，理想汽车跌超13%，财报令亚马逊盘后一度涨6%、英特尔涨12%、但苹果跌近2%。经济数据压低欧美英央行降息预期，两年期英债收益率盘中大涨21个基点。日本央行鹰派按兵不动，日元涨1%升穿152，但月跌近6%，离岸人民币月跌超1100点。中东紧张局势可能升级，油价收盘后涨幅扩大至3%，黄金跌幅收窄、此前一度跌2%。

美国9月PCE通胀同比增2.1%符合预期，更接近美联储2%的目标，并较8月上修后的前值2.3%降温，但核心PCE物价指数同比增2.7%超预期，环比涨幅半年最高。同时，上周首次申请失业救济人数超预期下降，代表就业市场稳健，都坐实了市场对下周美联储常规降息25个基点的预期。

欧元区10月通胀加速，核心CPI涨2.7%，加之昨日公布的欧元区三季度GDP超预期，以及英国工党预算案中的增税和借贷计划推高通胀。交易员削减了欧洲央行及英国央行降息的押注，预计欧洲央行12月大幅降息50个基点的可能性很小，预计英国央行到2025年底前再降息三次。

日本央行如期“按兵不动”，央行行长讲话更鹰派，称若经济和物价前景得以实现将继续加息，日本央行的季度展望报告也重申该论调，推升日元。午后油价涨幅扩大至日高，均涨近3%，美油站上70美元，布油1月期货站上74美元，伊朗或从伊拉克发起对以色列的大规模报复行动。

10月31日周四，美股低开后跌幅扩大，科技股、芯片股、AI概念股、中概股集体下挫。微软营收指引和Meta用户增长令华尔街失望，拖累科技板块跌幅居首，纳指跌近3%领跌。仅能源和公用事业板块上涨，前者受油价上涨提振，后者为避险板块。科技七巨头中，亚马逊营收及指引略高于预期，盘后一度涨超6%，苹果三季度营收超预期但多项细分产品低于预期，盘后一度跌超2%。10月整体来看，道指和标普告别五月连涨，纳指告别两月连涨：

美股三大指数齐跌。标普500指数收跌108.22点，跌幅1.86%，报5705.45点，10月累跌0.99%告别五月连涨。与经济周期密切相关的道指收跌378.08点，跌幅0.90%，报41763.46点，10月累跌1.34%告别五月连涨。科技股居多的纳指收跌512.78点，跌幅2.76%，报18095.15点，10月累跌0.52%告别两月连涨。纳指100指数收跌2.44%，10月份累跌0.85%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌3.39%，10月份累跌1.11%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌1.63%，10月累跌1.49%。恐慌指数VIX收涨13.81%至23.16，10月份累涨38.55%。

芯片指数10月跌超4%，华尔街大行带动费城银行指数10月累涨超6%。费城证交所KBW银行指数收跌1.08%，10月份累涨6.45%，守住月内绝大部分涨幅。道琼斯KBW地区银行指数收跌1.59%，10月份累涨3.17%。

美股行业ETF收盘多数下跌。公用事业ETF涨逾1%，能源业ETF涨超0.5%。而半导体ETF跌近4%，科技行业ETF与全球科技股ETF各跌约3%，生物科技指数ETF与可选消费ETF跌逾1.5%，银行业ETF、区域银行ETF、金融业ETF以及全球航空业ETF跌幅亦接近1.5%，网络股指数ETF与医疗业ETF各跌近1%。

标普500指数的11个板块跌多涨少。信息技术/科技板块收跌3.57%，可选消费板块跌1.81%，房地产板块跌1.73%，电信板块跌1.63%，原材料板块跌1.52%，金融板块跌1.22%，工业板块板块跌1.13%，必选消费板块跌0.14%，医疗保健板块跌0.81%，而能源板块收涨0.66%表现第二，公用事业板块涨1.04%。

10月份，标普保健板块跌4.72%，房地产板块跌3.71%，原材料板块跌3.55%，日用消费品板块跌2.94%，金融指数涨2.55%，可选消费板块跌1.57%，工业板块跌1.39%，公用事业板块跌1.07%，科技板块跌1.00%，能源板块涨0.71%，
电信板块涨1.80%。

“科技七姐妹”全军覆没。苹果收跌1.82%，10月累跌3.04%，告别五月连涨，三季度营收超预期，但iPad、可穿戴设备、服务低于预期，股价盘后一度跌超2%。英伟达收跌4.72%，10月累涨9.32%且三月连涨。特斯拉收跌2.99%，10月累跌4.5%。“元宇宙”Meta收跌4.09%，10月累跌5.57%，营收略超预期，用户增长不及预期。谷歌A收跌1.92%，10月累涨3.17%，OpenAI上线ChatGPT搜索功能，正式挑战谷歌和自家大金主微软，谷歌旗下自动驾驶部门Waymo在新一轮融资过后估值超过450亿美元。亚马逊收跌3.28%，10月累涨0.04%，三季度净销售超预期，AWS略微逊于预期，四季度利润指引区间中位数高于市场预期，股价盘后一度涨超6%。微软收跌6.05%，创两年来最大单日跌幅，预计本财季云业务营收增速将放缓，摩根士丹利将微软目标价从506美元上调至548美元。

科技七巨头均下跌，其中微软、Meta和英伟达领跌

芯片股全线下跌。费城半导体指数收跌4.01%，10月累跌4.37%。行业ETF SOXX收跌3.88%。英伟达两倍做多ETF收跌9.62%。AMD收跌3.05%。科磊收跌3.7%。安森美半导体收跌4.26%。Arm控股收跌8.48%，高通收跌2.89%。阿斯麦ADR收跌1.65%。博通收跌3.89%。台积电ADR收跌2.03%。美光科技收跌4.26%。应用材料收跌2.01%。英特尔收跌3.5%，三季度数据中心和AI收入超预期，四季度EPS指引超预期，股价盘后一度涨超14%。

AI概念股集体下挫。超微电脑收跌11.97%，安永辞任审计，质疑公司治理和道德诚信。戴尔科技收跌4.46%。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌7.71%，BigBear.ai收跌5.36%，CrowdStrike收跌3.44%，BullFrog AI收跌2.98%，Serve Robotics收跌10.91%，Palantir收跌4.88%，C3.ai收跌5.09%，Snowflake收跌3.5%，甲骨文收跌3.85%。

中概股多数回落。纳斯达克金龙中国指数收跌1.30%，报6941.02点，10月份累跌4.50%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.41%，10月份累涨0.12%，勉强延续9月份涨28.91%的表现。中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.65%，10月份累跌5.35%，在9月份涨32.43%之后略微回吐涨幅。富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌1.08%。富时中国3倍做空ETF（YANG）收涨1.37%。“中国龙”ETF RONDHL CHINA ETF（DRAG）收跌0.31%。富时A50期指连续夜盘收涨0.01%，报13220.000点。

热门中概股中，理想汽车收跌13.58%，10月累跌2.5%，公司Q3净利润同比基本持平，Q4营收指引不及预期。极氪收跌4.78%，小鹏汽车收跌1.06%，蔚来收跌4.67%，房多多收跌3.6%，拼多多收跌0.23%，网易收跌0.24%，阿里巴巴收跌0.73%，美团ADR收跌0.48%，百度收跌1.07%，新东方收跌0.62%，携程网收跌1.01%，B站收跌0.45%，而京东收涨1.47%，唯品会收涨1.4%，老虎证券收涨0.32%。

其他重点个股：（1）美国二手车买卖电商平台Carvana涨近25.1%后收涨19.29%，得益于二手车销售喜人、并对前景持乐观预期。（2）“比特币持仓大户”微策投资（MicroStrategy）收跌1.14%，Q3连续第三个季度发生亏损，计划买入更多的比特币。（3）雅诗兰黛收跌20.9%，创历史最大跌幅，公司撤回2025财年展望并下调派息。（4）壳牌收涨3%，第三季度调整后利润优于预期。（5）“元宇宙第一股”Roblox收涨19.89%，创下2023年11月以来最大涨幅，公司上调年度预订额预测。（6）随着贵金属走低，金银矿业股普跌，科尔黛伦矿业收跌5.57%，AG收跌4.03%，泛美白银收跌3.82%。（7）特朗普媒体（DJT）跌超16%收跌11.72%，较10月29日顶部54.68美元回调超过35%。（7）网红券商Robinhood收跌16.73%，三季度业绩全面逊于预期。（8）优步收跌9.29%，Q3利润创新高，但Q3总预订量及四季度订单量指引低于预期。（9）法国兴业银行收涨11.3%，Q3营收同比增长10.5%，任命新首席财务官。

欧洲股市周四收低，10月累跌超3.3%创一年来最大月度跌幅。投资者对工党政府秋季预算报告推高融资成本感到惶恐不安，英国住房开发商指数周四跌超4%。10月整体来看，板块中科技板块和房地产板块均跌约8%领跌：

欧洲STOXX 600指数收跌1.20%，报505.39点，10月份累跌3.35%。欧元区STOXX 50指数收跌1.19%，10月份累跌3.46%。富时泛欧绩优300指数收跌1.11%，10月份累跌3.09%。

德国DAX 30指数收跌0.93%，10月份累计下跌1.28%。法国CAC 40指数收跌1.05%，10月份累跌3.74%。荷兰AEX指数收跌0.80%，10月份累跌3.95%。意大利富时MIB指数收跌0.64%，10月份累涨0.46%。英国富时100指数收跌0.61%，10月份累跌1.54%。西班牙IBEX 35指数收跌0.36%，10月份累跌1.72%。

美债收益率于10月收官日冲高回落，但美国国债价格迈向2022年以来最大单月跌幅，两年和10年期美债收益率10月至少涨50个基点。英国秋季预算报告让人担忧央行面临的通胀压力，英债收益率10月累涨超40个基点，德债/法债/意债收益率10月份累涨超20个基点：

美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌1.40个基点，报4.2864%，北京时间22:05涨至4.3307%刷新日高，随后转而在01:35刷新日低涨4.2583%，10月份累计上涨50.55个基点。两年期美债收益率跌0.82个基点，报4.1764%，日内交投于4.2135%-4.1435%区间，10月份累涨53.74个基点。

中金研报称，美国经济正在走向软着陆，美联储暂不需要大幅度降息。三季度通胀进一步回落，意味着美国经济正在走向软着陆，12月份是否跳过降息将视通胀进展而定。

欧债：尾盘时，10年期德债收益率涨0.2个基点，报2.390%，10月份累涨26.7个基点。两年期德债收益率涨2.1个基点，10月份累涨20.6个基点。10年期法债收益率大致持平，10月份累涨20.7个基点。10年期意债收益率涨1.5个基点，10月份累涨20.0个基点。交易员连续两日削减英国央行降息预期，10年期英债收益率涨9.4个基点，报4.446%，10月份累涨44.3个基点。两年期英债收益率尾盘涨11.8个基点，盘中一度涨约21个基点刷新日高至近4.53%，10月份累涨46.2个基点。

英国财政大臣Rachel Reeves在周三提出的秋季预算案中承诺在未来五年内增加借款1420亿英镑以资助大规模投资计划，经济学家警告这可能会延长英国央行抗击通胀的进程，英国央行可能因此对进一步降息保持警惕，高盛集团周四取消了对英国未来两个月连续降息的预测。

鉴于本月美国国债收益率大幅飙升，股市疲软不令人感到震惊。本月以来，美债收益率上涨近60个基点，自美联储降息50个基点以来，美国国债收益率上涨近70个基点

美元指数周四跌穿104，但10月份累涨约3.1%。日央行鸽派言论减弱，日元涨1%升破152为10月25日以来首次。欧元区10月份通胀加速超过预期，增强了欧洲央行谨慎降息的理由，欧元走强涨0.26%。比特币期货跌向7万美元关口，因特朗普交易升温10月份累涨10%：

美元：美元指数DXY尾盘跌0.10%，报103.888点，10月份累计上涨3.08%。彭博美元指数跌0.19%，报1258.82点，10月份累涨2.94%。

美元在10月份大幅飙升，为自2022年9月以来的最大月度涨幅

非美货币：欧元兑美元涨0.26%，报1.0884，10月份累跌2.25%。英镑兑美元跌0.51%，报1.2901，10月份累跌3.55%。美元兑瑞郎跌0.36%，报0.8634，10月份累涨2.09%。商品货币对中，澳元兑美元涨0.12%、10月份累跌4.81%，纽元兑美元涨0.08%、10月份累跌5.83%，美元兑加元涨0.21%、10月份累涨3.00%。瑞典克朗兑美元涨0.22%、10月份累跌4.60%，挪威克朗兑美元跌0.32%、10月份累跌4.10%。

高盛认为，如果美国大选后关税风险显著上升，可能会对瑞郎从中性转为看涨。在这种情况下，瑞郎将成为美元之外最大的受益者。瑞士的出口产品主要是技术先进的产品和药品，这些产品价格缺乏弹性且非周期性。

日元：日元兑美元尾盘涨0.91%，报152.03日元，10月份累涨5.86%。

离岸人民币（CNH）：离岸人民币兑美元尾盘涨39点，报7.1216元，10月份整体呈现出高位回落走势，期内整体交投于6.9735-7.1642元区间，累跌超1100点。

加密货币：市值最大的龙头比特币期货尾盘跌2.89%，报70440.00美元。现货比特币最近24小时跌3.6%，暂报70210美元，9月30日结束交易以来累计上涨10.05%。第二大的以太坊期货跌5.34%，报2536.50美元。

全球最大比特币基金——规模为310亿美元的贝莱德的比特币ETF（iShares Bitcoin Trust）在周三流入高达8.72亿美元，创下了单日最高纪录。这表明，在11月5日美国大选前夕，“特朗普交易”涌现引发比特币需求。

尽管今天表现不佳，但比特币本月表现强劲，为自5月份以来最好的一个月，昨日涨至74000美元附近的历史高位

因有报道称伊朗准备袭击以色列，叠加诸多利好因素如美油库存意外下降，市场预期美国燃料需求增强，OPEC+有望在美国大选前五天推迟12月增产计划，油价延续涨势，美油盘后涨超3%上逼71美元：

美油：WTI 12月原油期货收涨0.65美元，涨幅将近0.95%，报69.26美元/桶，10月份累涨将近2.20%。美油曾在欧股早盘时转跌，最低跌近0.5%触及68.30美元，随后持续拉升，尾盘时最高涨超3.2%升破70.80美元。

布油：布伦特12月原油期货收涨1.00美元，涨超1.38%，报73.16美元/桶，10月份累涨约2.38%。

消息面上，据CCTV国际时讯，伊斯兰革命卫队总司令表示，伊朗将给以色列难以想象的回应。据Axios报道，伊朗准备从伊拉克发起针对以色列的大规模报复性行动。

天然气：NYMEX 12月天然气期货收跌4.85%，报2.7070美元/百万英热单位，10月份累跌超19.07%。

由于以色列和伊朗的报复性举措，油价再次出现反弹，并推动美油本月涨近2.20%

美国总统大选前的避险需求推动金价连续四月上涨，现货黄金10月份累涨约4.2%，月底曾突破2790美元创历史新高，但周四黄金一度跌2%，中东局势可能升级的报道令其跌幅砍半：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘跌1.66%至2754.30美元/盎司，10月份累涨3.56%，10月30日曾涨至2801.80美元创历史新高。现货黄金全天维持跌势，美股早盘最低跌超2%下逼2730美元，尾盘时跌1.56%，报2744.06美元/盎司，10月份累计上涨4.17%，10月30日曾涨至2790.10美元创历史新高。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘跌3.71%至32.810美元/盎司，10月份累涨4.42%。现货白银全天维持跌势，美股早盘最低跌近3.8%下逼32.50美元，尾盘时跌3.28%，报32.6625美元/盎司，10月份累涨4.82%，10月23日曾达到34.9025美元。

消息面上，瑞银中国预计，金价有望在今年年底升至2800美元/盎司，并预计到2025年年底有机会达到3000美元/盎司。这一预测基于美联储及主要央行开启降息周期、实际利率下行趋势、美元指数承压走弱等因素，这些均是推动金价上行的主要驱动因素。同时，地缘政治风险的持续发酵、市场整体仓位处于低位、黄金的增持空间较大以及各国央行黄金购买态势延续等，也是支撑金价上涨的重要因素。投资者目前正在等待周五的非农就业报告，预计下周美国降息25个基点的可能性为95%，这将进一步利好黄金。

伦敦工业金属涨跌不一，伦镍10月份累跌超10%：伦铜收跌32美元，报9506美元/吨，10月份累跌超过3.28%。COMEX铜期货涨0.09%，报4.3640美元/磅，10月份累跌4.08%。伦铝收涨2美元，报2618美元/吨。伦锌收跌58美元，跌幅大约1.88%，报3029美元/吨，10月份累跌超2.00%。伦铅收涨16美元，报2020美元/吨，10月份累跌超3.62%。伦镍收跌98美元，跌约0.62%，报15718美元/吨，10月份累跌超10.25%。伦锡收涨263美元，涨约0.85%，报31213美元/吨，10月份累跌约6.71%。伦钴收平，报24300美元/吨，10月份无波动。

联合国报告称，未来半年，全球多地严重粮食不安全状况可能持续恶化。CBOT大豆期货10月份累跌超7%、豆粕累跌超12%。芝加哥大豆油涨超3.3%。另外，CBOT玉米期货10月份累跌3.18%，CBOT小麦期货10月份累跌1.55%。

尽管美元走强，但金价10月份大幅上涨，为过去9个月中第8个月上涨，虽然今天盘整，但曾创下历史新高。自美联储降息以来，金价一直处于上升趋势

以下为北京时间10月31日22:00以前更新内容

10月31日周四，美联储最爱通胀指标反弹，美国9月核心PCE物价指数同比2.7%，环比涨幅创六个月来最大纪录，消费支出也加快增长。劳动力市场再添强劲迹象，美国失业救济金申请人数降至5月以来的最低水平。数据均巩固美联储放慢降息步伐理由，美债收益率一度齐升，目前市场预计美联储将在11月和12月各降息25基点。

欧美股市集体低开后跌幅扩大，纳指一度跌逾2.3%领跌，标普连续两日走低。微软营收指引和Meta用户增长令华尔街失望，拖累科技股集体走低。欧洲STOXX 600指数跌幅一度扩大至1.5%。

其他资产中，现货金银持续走低，现货黄金一度跌近1.7%下逼2740美元，现货银一度跌近3.7%下逼32.50美元/盎司。加密货币集体下挫，比特币现货一度跌超2.5%至70765美元附近。英国两年期国债收益率涨21个基点，带动欧美债券普跌。另外，油价走高，美油一度涨超1.5%上逼70美元大关，布油一度涨超1.1%升破73.3美元：

美股三大指数普跌。标普500指数一度跌近1.4%。与经济周期密切相关的道指一度跌超0.7%或304点。科技股居多的纳指一度跌超2.3%。纳指100一度跌超2.2%，恐慌指数VIX则一度涨超11%。

美股盘初，主要行业ETF涨跌不一，能源业ETF涨逾1%，公用事业ETF涨近1%，半导体ETF跌逾2%，科技行业ETF跌近2%。标普500指数的11个板块中，标普科技板块一度跌2.7%，可选消费板块一度跌约1%，电信板块一度跌超0.2%，而能源板块则涨超1.1%。

“科技七姐妹”全军覆没。苹果一度跌近1%。英伟达一度跌近5%，特斯拉盘初涨超0.8%后跌超1.9%。“元宇宙”Meta一度跌近3.3%。谷歌A涨近1.4%后转跌。亚马逊一度跌超2.9%，微软一度跌近6%，摩根士丹利将微软目标价从506美元上调至548美元。

芯片股全线下跌。费城半导体指数一度跌近4.2%，行业ETF SOXX一度跌逾4%，英伟达两倍做多ETF一度跌近10.2%。Arm控股一度跌超8.5%，博通一度跌近5.1%，美光科技一度跌超4.1%。

AI概念股集体下挫。超微电脑一度跌近17.7%，安永辞任审计，质疑公司治理和道德诚信。戴尔科技一度跌近4.3%。Serve Robotics一度跌逾10%，而BullFrog AI一度涨超2.5%。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI一度跌近7.2%。

中概股多数回落。纳斯达克金龙中国指数一度跌近2%，富时A50夜期一度跌超0.4%。热门中概股中，理想汽车一度跌近14%，公司Q3净利润同比基本持平，Q4营收指引不及预期。极氪一度跌超8.8%，小鹏汽车一度跌超3.4%，蔚来一度跌超5.5%，而光伏股大全新能源一度涨超8.7%。

其他重点个股：（1）美国二手车买卖电商平台Carvana一度涨近21.5%，得益于二手车销售喜人、并对前景持乐观预期。（2）“比特币持仓大户”微策投资（MicroStrategy）一度跌近4.2%，Q3连续第三个季度发生亏损，计划买入更多的比特币。公司表示，自2020年8月10日采用“持仓比特币”这种战略以来，公司股价累计上涨1989%，相比之下，同期比特币涨508%、科技巨头“七姐妹”涨261%、标普500基准股指涨74%。（3）雅诗兰黛一度跌超27%，创历史最大跌幅，公司撤回2025财年展望并下调派息。（4）壳牌一度涨超1.9%，第三季度调整后利润优于预期。（5）“元宇宙第一股”Roblox一度涨超22%，创下2023年11月以来最大涨幅，公司上调年度预订额预测。（6）随着贵金属走低，金银矿业股普跌，科尔黛伦矿业一度跌逾5%，AG一度跌4.8%，泛美白银一度跌4.6%，金矿股ETF一度跌2.9%。（7）特朗普媒体（DJT）一度跌超16%。