中邮人寿近十年首次“举牌”剑指皖通高速,红利资产仍受险资青睐

险资近日又有新动作。

116日,中邮人寿公告已于1022日举牌皖通高速(0095.HK,共持有该公司H0.25亿股、占流通股股本5.04%

公告披露,以举牌日收盘价汇率为基准,中邮人寿所持皖通高速股票账面余额约2.26亿元,占三季度末资产0.04%

保险行业协会披露数据指出,这是中邮人寿2015年后首次举牌。

重燃配股热情,或与会计准则切换下的红利资产配置策略有关。

Wind数据显示,皖通高速2014年以来年度现金分红比例、股息率均维持较好水平。

分红比例常年保持在35%以上,2022-2023年均突破60%;股息率保持4%以上,近两年均维持7%以上。

截至116日收盘,皖通高速近12个月股息率为7.26%

作为典型“红利资产”的皖通高速,正可满足新会计准则下中邮人寿的资产配置需求

中邮人寿正处在会计准则切换的第一年。

2023年,中邮人寿保险业务收入迈进“千亿”大关,净利却“巨亏”114.68亿元

中邮人寿彼时解释称,共有112.1亿元750曲线波动导致公司大幅增提准备金造成

该公司总精算师焦峰曾表示,旧会计准则下人身险存在明显利润错配,“准备金基于750曲线,国债收益率的变化要三年才能进表、资产端不是没有反应就是过度反应。”

或基于此,中邮人寿于2024年起提前切换至新会计准则、进度领先非上市同业。

准确反应负债端变化的同时,新会计准则也将更直接地呈现资产端的业绩波动,险企更需要能够计入FVOCI(其他综合收益)的红利资产,平滑业绩。

焦峰曾表示,新会计准则下公司将用好alpha策略高股息分红策略,发挥新准下权益投资FVOCI分类的策略运用,降低市场波动性对经营结果的影响。

此次举牌皖通高速,正是对这一策略的印证。

广发证券认为当下有牌照优势的公用事业、铁路公路、港口、运营商、银行等当下泡沫小,可继续持有,此类行业基本处在合理甚至略低于定价经验下的PB水平,没有较多估值泡沫。

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