张静静《银发时代的宏观研究新方向》新课上线，欢迎加入
本期内容
在上一节【银发时代4.2】的结尾，我们一起从后视镜回看了1985年美国推动《广场协议》的动机——实现美元贬值同时贸易逆差下降。那当前的两难问题是否可以通过一场新的《广场协议》来解决？
考虑到《广场协议》给日本带来的沉重代价，还有哪个国家愿意与美国进行这样的交易呢？显然不会有。
即便有了新的《广场协议》，问题就能得到解决吗？实际上，美元体系的运作需要美国能够扩张消费。
在2008年金融危机之前，美国消费占GDP的比重已经触及顶峰。或许可以说，是因为危机的爆发限制了居民的消费能力，导致后续没有再次上升。但事实真的如此吗？次贷危机是否只是一个催化剂？消费是否已经达到了瓶颈？
如果我们进一步观察美国的消费状况，我们可以认为：在疫情之后，美国无论是房地产还是消费需求的景气其实可能只是一次性的脉冲——这是为什么？
有钱没闲VS有闲没钱的美国K型经济给消费带来了哪些负面影响？人口结构问题又在其中扮演了怎样的角色？
另一个有趣的现象，2020年到2021年美国的地产景气度异常高涨，景气程度1985年以来前所未有。在人口结构已经不再那么有利的情况下，为什么房地产市场会如此繁荣呢？
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