政策对经济支撑效果加速显现，人民币波动区间或放大---W43国内宏观脱水

9月以来地产需求侧政策明显放松、财政支出亦明显提速，叠加设备更新、消费品以旧换新政策效果加速显现，通过传导至基建投资、制造业投资、大宗可选消费改善，对经济形成有效支撑。但政策传导相对间接的领域仍表现偏弱，10月服务业投资继续下滑，餐饮消费仍然偏弱，地产融资与投资增速明显下行。

鉴于经济活动数据的改善和已宣布的政策支持，预计第四季度经济增长势头将温和回升0.3个百分点至4.4%。零售销售数据出乎意料地上升，支持消费的政策可能会将未来需求提前到今年，这意味着2025年的消费可能会有一些数据上的回升。