「人车家全生态」战略全面发力，小米2024年Q3创史上最强业绩，营收连续6个季度环比提升，季度总收入达925亿元。
小米高端化取得巨大进展，智能手机高端市场份额持续增长，IoT业务高端品类量价齐升，智能大家电和平板产品表现出色，汽车业务单季营收逼近百亿。
小米Q3业绩的全面爆发并非偶然，是公司「人车家全生态」带动用户层破圈在财报上的直接体现。公司身处手机通信、家电、汽车三大万亿赛道，目前的增长只是刚刚开始。随着各业务全面开花，增长护城河进一步拓宽，小米市值有望重返千亿美元行列。
「人车家全生态」发力，各项业务迅猛增长
11月18日晚间，小米集团发布2024年第三季度财报。
财报数据显示，小米Q3营收925.1亿元，同比增长30.5%，大超市场预期902.8亿元。公司季度经营利润同比增长17.2%至188.8亿元，经调整后净利润同比增长4.4%至62.5亿元，高于市场预期59.1亿元。
本季小米「人车家全生态」战略全面发力，手机、IoT、汽车各项业务迅猛增长。
小米智能手机业务本季实现收入475亿元，同比增长13.9%，公司全球智能手机出货量增至4310万台。
据Canalys数据，按智能手机出货量计，小米在全球市场连续17个季度排名前三，其中在52个市场排名前三，69个市场排名前五。在中国市场，三季度小米的排名也升至第四，市占率14.7%，连续3个季度提升。
（图片来源：Canalys报告）
值得一提的是，今年双十一，小米全渠道累计支付金额突破 319 亿元，创下历史新高。小米15刷新数字旗舰首销记录，取得双十一各大电商平台人民币4000-5999元价位段销量销额双第一。
小米IoT与生活消费产品业务同样成绩斐然，24Q3业务收入为261亿元，同比增长26.3%，毛利率创历史新高，达20.8%。截至2024年9月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达8.61亿，同比增长23.2%。
在市场瞩目的汽车业务上，小米汽车再次实现超预期增长。Q3小米智能电动汽车等创新业务收入为97亿元，营收向百亿规模逼近，毛利率提升至17.1%。
本季度小米汽车产能持续提升，Xiaomi SU7系列新车交付达39790辆，带动小米单车亏损进一步收窄。2024年10月，小米汽车工厂单月生产量及新车交付量均破20000辆。11月18日，Xiaomi SU7提前完成10万台交付目标，公司正全力冲刺13万辆交付新目标。
「人车家全生态」用户破圈，激发全新增长空间
小米强劲业绩背后，是公司「人车家全生态」战略带动的用户层破圈在财报上的直接体现。
在传统消费领域，企业的用户群通常存在边界性和单一性。当企业的用户群体局限于某一特定圈层或特定消费习惯的客户时，市场容量会受到限制。企业也容易局限于满足单一需求，创新动力减弱，最终被市场所淘汰。
但在「人车家全生态」战略指引及持续的技术投入带动下，小米已成功突破了这一限制，形成了多圈层、多维度的用户增长格局。
在产品方面，公司IoT产品（如扫地机器人、智能灯）为家庭用户提供便利生活体验，推动小米用户群向家庭消费升级。而高端旗舰手机和电动汽车业务的发展则吸引更注重品质的中高收入群体及新一代追求智慧出行体验的用户。
以小米汽车为例，小米SU7 购买用户中，BBA 用户购买者占比达到29%，苹果用户购买者占比51.9%。而根据小米董事长雷军在直播中披露的数据，小米su7的女性车主占比超过了40%，实际使用的女车主可能接近50%。
在此前的一次交流活动中，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军曾表示，「人车家全生态」正在改变小米的用户结构：
“过去小米的用户更多集中在年轻、追求性价比的数码爱好者中，但现在我们正在吸引更多家庭用户、高收入人群以及追求品质生活的消费者。这表明我们的生态正在真正实现用户的多圈层扩展。”
在成功破圈的同时，小米还在积极布局AI战略，持续在AIOS等底层核心技术领域投入研发，推动「人车家全生态」深度融合。
依托对底层核心技术的坚定投入，2024年10月29日，小米正式推出小米澎湃OS 2，它以人为中心，实现AI全面赋能「人车家全生态」，引领小米向着AIOS迈出第一步。
与此同时，2024年11月14日，小米正式发布汽车智能底盘预研技术，助力实现完全自动驾驶。技术驱动小米「人车家全生态」深度融合，未来势必带来更加广阔的增长空间。
身处三大万亿赛道，千亿美元市值才是星辰大海
尽管小米已经取得非常高速的增长，但相较公司身处的手机通信、家电、汽车三大万亿赛道，小米目前的成绩只是刚刚开始，未来还有非常大的增长空间。
华尔街投行也积极看多小米未来增长的确定性，包括高盛、花旗、摩根士丹利等海外投行积极给与公司“买入”评级，预计公司市值将重返千亿美元行列。
摩根士丹利分析师在最新的研报中表示，尽管产能迅速增加，但小米SU7的交付等待时间仍超过20周，积压订单强劲的表现暗示公司电动车前景一片光明。
（图片来源：摩根士丹利研报）
分析师强调，小米SU7强劲势头有望延续，SU7 Ultra显著提升了品牌形象，而即将推出的SUV车型将成为公司业绩的下一大催化剂。新款智能手机涨价有望提高中期利润率，AIoT业务毛利率有望继续显著提升。从长远来看，小米电动汽车将成为行业变革者，公司的 “智能手机 + 电动汽车 + AIoT” 整合将使其比同行更具竞争力，公司市值有望在未来12个月重返千亿美元行列。
（图片来源：摩根士丹利研报）
随着更多硬核科技成果逐步落地，「人车家全生态」形成闭环，小米商业护城河正在加速拓宽。往后看，小米势必爆发更大增长势能，相信站上新起点的小米将为市场带来更多可兑现的惊喜。