据新华社，以色列已同意与黎巴嫩真主党进行间接停火谈判，停火协议将分三个阶段实施，据央视新闻，媒体称以色列和黎真主党就停火协议条款达成一致，以媒称以色列安全内阁将开会批准与黎真主党停火协议。
特朗普提名的财长人选贝森特表示，他的政策重点将是兑现减税承诺，制定关税和削减开支也将成为重点，将保持美元的世界储备货币地位，他还计划到2028年将预算赤字降至GDP的3%。中东紧张局势缓解叠加美财长人选，美元、黄金、原油重挫，而欧美股市普涨，美债大涨。
2025年票委、芝加哥联储主席古尔斯比重申，FOMC利率到2025年将处于更低的水平，并警告不要重视任何一个月的通胀数据。市场目前预计，到明年年底，欧洲央行将降息约150个基点，而美联储的降息幅度则为70个基点左右。
本周四美国金融市场因感恩节休市，周五提前结束交易，分析师预期交投清淡，并聚焦周二发布的美联储11月FOMC会议纪要、周三的美国三季度GDP二读与10月个人消费支出物价指数，后者将是12月美联储开会前最后一份PCE通胀数据，12月降息25个基点押注徘徊在56%。
周一，华尔街庆祝“视为财政保守派”的贝森特获得美财长提名，认为他将有助于压低通胀和敦促采取更温和的关税政策，加之中东局势缓解抬升风险情绪，美股全线上涨，道指和罗素2000小盘股指均创历史新高，标普创盘中新高后涨幅收窄，资金持续轮转出科技股、进入周期股，纳指涨1%后一度转跌，小盘股指最高涨2.5%：
- 美股三大指数齐涨。标普500指数收涨18.03点，涨幅0.30%，报5987.37点。与经济周期密切相关的道指收涨440.06点，涨幅0.99%，报44736.57点，连续第二个交易日创收盘历史新高，最近四天累计反弹约3.40%。科技股居多的纳指收涨51.18点，涨幅0.27%，报19054.83点。纳指100指数收涨0.14%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）0.29%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨1.47%。恐慌指数VIX收跌4.20%，报14.60。
小盘股领涨，纳指表现落后，道指最高涨近520点
- 美股行业ETF普涨。全球航空业ETF收涨1.99%，银行业ETF涨1.83%，区域银行ETF、生物科技指数ETF、可选消费ETF也至多涨超1.6%，网络股指数ETF涨超0.5%，全球科技股指数ETF涨超0.2%，科技行业ETF大致收平，半导体ETF跌约0.4%，能源业ETF跌1.97%。
标普11个板块普涨。能源板块跌2.01%，信息技术/科技板块跌0.35%，公用事业板块涨0.20%，必选消费板块涨0.37%，金融板块涨0.61%，工业板块涨0.66%，电信板块涨0.76%，医疗保健板块涨0.90%，原材料板块涨0.94%，非必选消费板块涨0.99%，房地产板块涨1.28%。
“科技七姐妹”多数上涨，但英伟达收跌4.18%至三周新低，特斯拉收跌3.96%，瑞银泼冷水称，特斯拉市值飙涨源于“动物精神”而非基本面向好，美国加州不考虑将特斯拉纳入电动汽车税收抵免方案。谷歌A收涨1.75%。Meta收涨1.07%。亚马逊收涨2.2%，报道称，亚马逊正在开发一款新的AI芯片Trainium2，旨在挑战英伟达在AI芯片领域的主导地位。苹果收涨1.31%。微软收涨0.43%。
芯片股多数上涨。费城半导体指数跌幅收涨0.65%，行业ETF SOXX收涨0.98%。英伟达两倍做多ETF收跌8.41%。Wolfspeed收涨17.77%，高通收涨1.29%，阿斯麦ADR收涨1.72%，博通收涨0.36%，英特尔收涨1.51%，与美国商务部达成大约80亿美元芯片法案拨款协议推进工厂建设。科磊涨收涨0.8%，安森美半导体收涨3.98%，AMD收涨2.01%，Arm控股收涨2.71%，美光科技涨收涨1.79%，应用材料收跌0.19%，台积电ADR收跌2.63%。
AI概念股涨跌不一。Serve Robotics收涨5.76%，超微电脑收涨15.87%，Snowflake收涨2.38%，BullFrog AI收涨12.69%，Palantir收涨0.47%，C3.ai收涨6.94%，CrowdStrike收跌2.3%，BigBear.ai收跌8.16%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌2.67%，甲骨文收跌2.24%，戴尔科技收跌0.03%。
- 中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收涨0.44%，报6530.48点。ETF中，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.44%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.18%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨0.15%，富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌0.21%。富时A50期指连续夜盘收涨0.24%，报12969.000点。
- 热门中概股中，极氪收涨4.29%，房多多收涨3.85%，大全新能源收涨3.24%，阿里巴巴收涨2.95%，百度收涨2.91%，旗下“萝卜快跑”拟年底前在香港进行首阶段测试。B站收涨0.88%，理想汽车收涨0.72%，拼多多收涨0.62%，而京东收跌0.49%，网易收跌1.21%，蔚来收跌3.51%，蔚来十周年李斌发内部全员信，要求团队聚焦提升基本经营单元的运营效率，高盛将其评级降至“卖出”。
- 比特币期货跌超2000美元击穿9.4万美元大关，加密货币概念股涨跌各异。柯达收涨18.6%，Beyond Inc.涨超9.4%，亿邦国际ADR涨超8.6%，Applied Digital涨超8.4%，以太币ETF FETH涨6.65%，“网红券商”Robinhood涨约3.3%，摩根士丹利上调该公司评级，预计在特朗普第二任期内股价将上涨50%。加密数字货币交易所巨头Coinbase涨约2.5%，TeraWulf则收跌6.17%，BTC Digital跌8.26%。而被卖空者香橼狙空的“比特币持仓大户”MicroStrategy收跌4.37%，机构Bernstein提高该公司目标价，预期还有40%上涨空间。
- 其他重点个股中：（1）英美资源集团ADR收涨1.62%，公司将出售剩余煤炭业务，交易金额最高可达约38亿美元。（2）巴菲特将转换部分伯克希尔股份，以捐赠给四个家族基金会，伯克希尔B收涨0.18%。（3）梅西百货收跌2.21%，一名员工隐藏了1.32亿到1.54亿美元的配送费用，该公司推迟了第三季度的财报发布，以便完成独立调查。（4）木薯科学（SAVA）收跌83.78%，创美国IPO以来最大盘中跌幅。该公司ReThin-ALZ第三阶段临床试验结果表明，Simufilam没能在降低老年痴呆症轻度至中度受试病患的人质或功能下降方面实现联合终点。（5）特朗普提名FDA局长后，“平价减肥药”供应商Hims & Hers收涨23.77%创历史新高。
欧洲股市三日连涨，开云集团带领奢侈品股上涨，市场猜测以色列与真主党停火有望，欧洲国防股下挫：
- 泛欧STOXX 600指数收涨0.06%，报508.78点。欧元区STOXX 50指数收涨0.23%，报4799.87点。富时泛欧绩优300指数收涨0.04%，报2021.22点。
- 家居用品和矿业股均涨1.21%领涨，油气股跌1%。个股中，意大利裕信银行提出100亿欧元收购意大利银行Banco BPM，前者股价收跌4.77%，后者股价收涨5.5%。 裕信银行CEO表示，完成收购Banck BPM后再考虑收购德国商业银行，德商银跌5%。
- 据不完全统计，包括大众、奥迪、福特、Stellantis等4家车企以及4家零部件巨头在内的8家企业，将在欧洲累计裁员约5万人。在所统计的车企中，大众汽车是明确裁员人数最多的车企，将关闭至少三家德国工厂，裁员上万名以应对利润下滑。
- 意大利富时MIB指数收跌0.20%。英国富时100指数收涨0.36%。德国DAX 30指数收涨0.43%。法国CAC 40指数收涨0.03%。西班牙IBEX 35指数收涨0.47%。荷兰AEX指数收跌0.03%。
贝森特当选财长平息市场对美国经济未来的担忧，美债收益率两位数大幅跳水，2/10年期美债收益率自10月7日以来再次倒挂：
- 美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌13.09个基点，报4.2692%，全天处于下跌状态，逼近11月6日底部4.2481%和10月30日底部4.1962%。两年期美债收益率跌10.66个基点，刷新日低至4.2664%。
美债收益率全线大幅下降
- 巨额财政赤字导致美国联邦政府债务创新高，达36.035万亿美元。
- 欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国10年期国债收益率跌3.2个基点，报2.210%。两年期德债收益率涨3.3个基点，报2.024%。英国10年期国债收益率跌4.2个基点，11月6日涨至4.594%以来持续回调。两年期英债收益率跌0.2个基点。法国10年期国债收益率跌2.0个基点。意大利10年期国债收益率跌2.8个基点。
美元指数追随美债收益率回落，周一跌约0.6%，失守107告别两年最高。日元一度涨穿154。欧元反弹超0.7%，英镑脱离半年低位。人民币盘中最高涨235点一度升破7.24元。比特币期货周一跌约5.8%，上探10万美元无果后，失守9.4万美元：
美元：美元指数DXY跌0.59%，报106.922点，跳空低开后全天处于下跌状态，11月22日曾涨至108.071点。彭博美元指数跌0.48%。
美元受挫，一度跌1%脱离两年高位
消息面上，摩根士丹利预测，美元将在年底前见顶，并在2025年进入熊市且逐渐贬值。该行认为，鉴于日本央行可能提高利率，而澳大利亚央行的宽松行动将是逐步的，日元和澳元明年上涨的潜力最大。德意志银行策略师预计欧元兑美元将在2025年第二季度跌至平价，理由是央行重新定价以及额外的美元风险溢价。
- 非美货币：欧元兑美元涨0.72%报1.0493、11月22日曾跌至1.0335，英镑兑美元涨0.28%报1.2565、11月22日也曾跌至1.2487，美元兑瑞郎跌0.85%、报0.8863；商品货币对中，澳元兑美元涨0.04%，纽元兑美元涨0.20%，美元兑加元涨0.07%。
- 日元：日元兑美元尾盘涨0.36%，报154.21日元，日内交投区间为154.72-153.55日元。
- 离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨129点，报7.2468元，日内整体交投于7.2578-7.2362元区间。
- 加密货币：市值最大的龙头比特币期货比特币尾盘跌5.79%，报93955.00美元，周一跳空低开，全天处于下跌状态。第二大的以太坊尾盘涨3.21%，报3437.00美元。华尔街准备推出新一代加密货币相关ETF，迎合各类投资者口味。
比特币大幅走低
中东局势出现缓和迹象，美油期货收跌超3.2%失守69美元，布油跌近3%下逼73美元。报道称特朗普正在制定能源计划以促进天然气出口，美国天然气期货跳涨7.7%，欧洲天然气期货涨超2%：
- 美油：WTI 1月原油期货收跌2.30美元，跌幅将近3.23%，报68.94美元/桶。美油全天维持跌势，美股午盘时最低跌超3.5%下逼68.70美元。
- 布油：布伦特1月原油期货收跌2.16美元，跌超2.87%，报73.01美元/桶。布油全天维持跌势，美股午盘时最低跌近3.1%下逼72.80美元。
- 消息面上，OPEC+把12月1日的石油政策会议改成网上会议，这是该组织连续第三次调整会议形式。伊朗官员称，OPEC+几乎没有恢复先前减产产量的空间。报道称，特朗普团队正准备大型能源计划，促进天然气出口和石油钻探。还有分析称，OPEC+或将增产计划延后至明年2月或者二季度。
- 天然气：NYMEX 12月美国天然气期货收涨7.67%，报3.3690美元/百万英热单位。欧洲基准的荷兰TTF天然气期货涨2.24%，报47.900欧元/吨。ICE英国天然气期货涨2.71%，报120.160便士/千卡。
美油收跌超3.2%
由于以色列与真主党停火的报道，加之特朗普提名贝森特为美国财政部长，削弱了黄金的避险吸引力，期金、现货金均跌逾3%告别五日连涨、三周最高：
- 黄金：COMEX黄金期货尾盘跌3.13%，报2627.40美元/盎司。现货黄金全天维持跌势，午盘后最低跌近3.6%跌穿2616美元。
- 白银：COMEX白银期货尾盘跌3.09%，报30.370美元/盎司。现货白银美股午盘最低跌近4%跌穿30.10美元。
- 美元、美债收益率携手走低，助推伦敦工业金属普涨：伦铜收涨78美元，报9046美元/吨。COMEX铜期货涨0.48%，报4.1045美元/磅。伦锌收涨54美元，报3020美元/吨。伦铝收涨28美元，报2652美元/吨。伦铅收涨7美元，报2029美元/吨。伦镍收涨233美元，报16203美元/吨。伦锡收涨62美元，报28976美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。
- 纽约咖啡期货创1997年以来新高，投资者担心干旱天气对巴西和越南等种植大户产量的影响。
金价受挫、下跌超3%
以下为11月25日23:30以前更新内容
据新华社报道，以媒称以色列同意推进与黎真主党的间接停火谈判，停火协议的实施将分三个阶段。据央视新闻，以色列和黎真主党就停火协议条款达成一致。
上周五特朗普提名贝森特为财政部长，市场预计这将为资本市场注入更多稳定性，对冲特朗普的激进政策计划。
市场迎接美新财长，加之中东局势出现缓和，美国股指均高开：
- 美股三大指数齐涨。标普500指数一度涨近0.9%。与经济周期密切相关的道指一度涨近1.2%。科技股居多的纳指一度涨近1.1%，罗素2000指数一度涨超1.6%。
- 行业ETF美股盘初普遍上涨，区域银行ETF、银行业ETF、可选消费ETF、网络股指数ETF至少涨1.1%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、半导体ETF涨幅均不到0.6%。
“科技七姐妹”涨跌不一。谷歌A一度涨超2.3%，亚马逊一度涨超2.4%，Meta一度涨超2.4%，苹果一度涨近1.5%，特斯拉盘初涨近2.7%后跌超0.9%，瑞银称行情源自“动物精神”而非基本面，维持卖出评级不变。微软涨近1%后跌近0.2%，英伟达一度跌超3.7%。
芯片股多数走高。费城半导体指数一度涨近1.4%。英特尔一度涨超3.8%，CNBC报道称，该公司与美国商务部达成大约80亿美元芯片法案拨款协议，从而推进工厂建设。Wolfspeed一度涨超11.9%，Arm控股一度涨超4.3%，美光科技一度涨超3.4%，而台积电一度跌超2.1%。
AI概念股普涨。超微电脑一度涨超12.5%，BullFrog AI一度涨超10.6%，Serve Robotics一度涨超8.6%，Snowflake一度涨超5.9%，Palantir一度涨约5.5%，C3.ai一度涨超6%。
- 中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数一度涨近0.8%。热门中概股中，蔚来一度跌约3.5%，小鹏汽车一度跌超3.3%，拼多多盘初跌超3%后跌幅收窄，大全新能源一度涨超4.7%，百度一度涨超2.3%，新东方一度涨超2.6%，唯品会一度涨超2.2%。
- 消息面上，瑞银预计MSCI中国指数在2025年可能上涨5-6%，认为任何回落都是投资者的良机。建议投资者采取杠铃策略，平衡投资高股息和有基本面支撑的成长股。互联网是其最看好的板块，同时推荐教育、啤酒和A股TMT板块。
- 比特币回落下逼9.6万美元，加密货币概念股多数下跌。BTC Digitial一度跌超13.1%，加密货币交易所Coinbase一度跌超3.4%。被卖空者香橼狙空的MSTR一度跌超7.1%。
- 其他重点个股中：（1）英美资源集团ADR一度涨超1.5%，公司将出售剩余煤炭业务，交易金额最高可达约38亿美元。（2）巴菲特将转换部分伯克希尔股份，以捐赠给四个家族基金会，伯克希尔B一度涨超1%。（3）梅西百货一度跌超4.5%，一名员工隐藏了1.32亿到1.54亿美元的配送费用，该公司推迟了第三季度的财报发布，以便完成独立调查。（4）木薯科学（SAVA）一度跌85%，创该公司美国IPO以来最大盘中跌幅。该公司ReThin-ALZ第三阶段临床试验结果表明，Simufilam没能在降低老年痴呆症轻度至中度受试病患的人质或功能下降方面实现联合终点。
以下为11月25日22:00以前更新内容
上周五特朗普提名贝森特为财政部长，市场预计这将为资本市场注入更多稳定性，对冲特朗普的激进政策计划。在此背景下，市场情绪回暖，周一欧美股债携手走强，美元下跌。
分析认为，贝森特将打开“姆努钦2.0”时代，姆努钦无法阻止所有的关税政策，但他知道红线在哪里，并确保了美债市场的平稳运行。市场预计，新政府的财政政策将采取循序渐进的方式，分阶段实施关税政策，而非特朗普竞选时承诺的那么激进。
金价“五连涨”后突然跳水，原油也显著回调。据央视新闻报道，以媒称以色列原则上同意以黎停火协议草案。
美股盘前，Microstrategy涨超6%，特斯拉涨超2%，热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨超1%，小鹏汽车跌逾2%。
美股三大股指期货集体上涨，纳斯达克100指数期货涨超0.5%。
欧股集体走高，德国DAX指数涨0.4%，英国富时100指数涨0.23%，法国CAC40指数涨0.25%，欧洲斯托克50指数涨0.44%。
美国国债持续走高，美国10年期国债收益率降至4.31%，触及当日低点。
美元指数日内下跌约0.5%，非美货币中日元领涨。
比特币上周末走低后波动不大，日内小幅上涨0.2%，维持在9.8万美元附近。
地缘政治局势有所缓和，现货黄金一度下跌2%并跌破2660美元/盎司。
国际油价下跌，WTI原油跌0.41%。
美股盘前，Microstrategy涨超6%
银行股上涨，在裕信银行发起收购后，意大利银行Banco BPM股价一度上涨8.5%，现涨幅收窄至2.89%。
美股三大股指期货集体上涨，纳斯达克100指数期货涨超0.5%、欧洲斯托克50指数期货涨超0.6%。
美国国债持续走高，美国10年期国债收益率降至4.31%，触及当日低点。
美元指数日内下跌约0.5%。彭博美元指数创两周多以来最大跌幅。
比特币上周末走低后波动不大，日内小幅上涨0.2%。
早盘现货黄金快速走低，一度跌破2660美元/盎司，跌逾2%。目前跌幅收窄至1.58%。
WTI原油跌0.41%。据央视新闻报道，以媒称以色列原则上同意以黎停火协议草案，以官方尚未回应。
