“处分”落定，四家农商行被协会“通报”

因涉嫌操纵国债交易，而在今年8月份被启动自律调查的四家农商行，拿到了结果。

12月2日，中国银行间市场交易商协会发布通报称，近期已查实江苏常熟农商行、江苏江南农商行、江苏昆山农村商行、江苏苏州农商行的债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。

交易商协会表示，将根据相关法律法规以及自律规则予以自律处分并移送相关部门。

一、今年8月启动自律调查

8月7日，交易商协会宣布对前述四家农商行启动自律调查，据监测发现四家农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。

紧接着在8月8日，交易商协会再发公告表示，近期部分中小金融机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对于其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。

二、涉债市大涨

去年末以来，债券市场持续上涨，引发部分商业银行大举投资债市，而农村商业银行成为购债的主力军。

多家农商行的第三季度财务报告显示，投资收益大幅增长。

现在回看，部分收益或与投资上的不理性行为有关。

三、激励机制或较为基金

这次通报，再次把商业银行的激励机制摆在大众面前。

业内称，银行对债券投资人员的激励方法，通常是将债券交易收益扣除资金成本后的一部分按比例作为奖金发放给交易员。但如果这一比例过高，可能会诱发交易员的不当行为。

例如，有的银行将债券交易利润的10%作为交易员的奖金，这可能导致交易员在实现一定利润后获得数百万的奖金。