堪比“收购iShares”的布局？贝莱德要“私募市场ETF化”

近期，全球最大资产管理公司贝莱德接连收购私募公司，似乎正在重演其15年前在公开市场的成功战略，这次能成功吗?

据媒体周一报道，回顾2009年，贝莱德以约150亿美元收购了巴克莱全球投资，其中包括ETF提供商iShares。这笔交易成为贝莱德发展的转折点，ETF业务迅速扩张，帮助贝莱德成长为如今管理着11.5万亿美元资产的全球最大资管公司。

2024年，贝莱德将目光投向了私募市场，公司先后以125亿美元收购全球基础建设合伙公(GIP)，以120亿美元收购HPS Investment Partners，并以32亿美元收购私募数据提供商Preqin，总计近280亿美元。相比之下，按2024年美元计算，当年收购BGI的成本仅为220亿美元。

那么，这些私募市场的收购是否也将成为贝莱德的又一次"千载难逢"的机会?

与2009年不同，当前华尔街并非处于危机后的复苏期，私募资产反而是最热门的业务之一。虽然收购成本高昂，但私募资产的管理费远高于公募基金，特别是被动型ETF。这也解释了为何私募巨头KKR的市值(1400亿美元)与贝莱德(1620亿美元)相当，尽管其管理的资产规模仅为贝莱德的1/18。

贝莱德首席财务官Martin Small表示：

公司并不关注这些交易的短期收益，而是着眼于扩展能力，为客户提供更多价值，仅保险客户就代表着35-40万亿美元的市场机会。

更重要的是，贝莱德希望改变私募市场的投资方式——将私募“指数化”，Larry Fink在7月宣布收购Preqin时表示：

正如指数已经成为公募市场的代表语言，我们设想可以将指数化的原则，甚至是把iShares（贝莱德旗下的ETF品牌）引入私募市场，最终将推动“所有另类投资的大众化”。