本周一中概股逆市大涨，纳斯达克金龙中国指数一度涨超10%，最近上杠杆大举押注中国股票的海外投资者赚翻了。
据彭博社报道，本周一，过去一周买入跟踪中国指数的小型杠杆ETF的交易者账面浮盈超过1.3亿美元。具体来说，这些交易者主要集中购买了两只ETF的期权，分别是2倍做多沪深300ETF-Direxion（交易代码：CHAU）和3倍做多富时中国ETF-Direxion（代码：YINN）。
上述两只ETF的总市值才约有25亿美元，不及市值接近80亿美元的iShares China Large Cap（FXI）等更常见的中国ETF，但此前媒体就发现，CHAU和YINN最近迎来大额看涨押注的买盘。
华尔街见闻上周提到，仅12月2日上周一一天，交易员就买入了超过20万份明年5月行权价为15美元的CHAU 看涨期权，买入价约每股2.64美元，投入资金超过5500万美元。此外，从11月29日开始一直到12月6日上周五，交易员合计买入近18万份2026年1月行权价为27美元的YINN看涨期权，平均买入价约为每股9.35美元。
本周一，YINN和CHAU分别涨超20%和10%。彭博报道称，据计算，美东时间本周一美股早盘，上述YINN和CHAU看涨期权合约的每股价值分别涨至4.02美元和15.40美元，因此，这些合约买家的账面收益约为1.38亿美元。
CHAU的期权通常交投清淡，单日交易量只有区区几百到几千份，而自10月初以来交易量明显增加。在上周一之前，CHAU的20日平均期权交易率只有6150份，YINN约为3.4万份。像上周一那样的单日大笔交易非常罕见，因此引发了市场关注。
中国证券报称，过去几个月，外资对中国股票ETF的配置变动较大。今年9月底到10月，外资大幅流入中国股票ETF，但11月出现流出。有分析人士认为，中国股票ETF近期突然涌现大量看涨期权，或许预示着外资对中国资产情绪的再度升温。
本周一的中概股受益于中国领导层最新会议释放的信号，它令投资者更为看好后续中国的政策支持前景。据新华社，中共中央政治局9日召开会议，分析研究2025年经济工作，研究部署党风廉政建设和反腐败工作，提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。
中证报援引业内人士评论本次中共中央政治局会议称，“更加积极”的财政政策定调下，可提升的中央赤字空间或值得期待；“适度宽松”的定调下，货币政策或更注重内部平衡，降准降息可期。
中信证券首席经济学家明明认为，此次政治局会议首次提出“稳住楼市股市”，把稳定股票市场作为明年经济工作的重点之一。对于股市而言，政治局会议已基本为明年政策定下积极基调，市场风险偏好有望维持高位，且经济复苏趋势明确，预计在政策预期和经济趋势的双重推动下，股市有望延续震荡上行态势。
Evercore ISI 策略师 Neo Wang认为，本次政治局会议史无前例地提供了“2025 年对经济的支持性指导”，重燃投资者对中国资产的激情。预计明年3月初的全国人大会议将宣布强有力的财政支持举措，可能包括赤字率更高、地方政府专项债券配额更大，以及发售至少1 万亿元的超长期特别国债计划。
