虽然云基础设施收入受益于人工智能（AI）热潮带来的需求，但甲骨文最近一个财季的收入未能像华尔街预期的那么炸裂，本财季的指引依旧低于预期。
美东时间12月9日周一美股盘后，甲骨文公布截至自然年2024年11月30日的公司2025财年第二财季（下称二季度）财务数据，并提供第三财季（下称三季度）的业绩指引。
1）主要财务数据：
营收：二季度营业收入同比增长9%至140.6亿美元，分析师预期141.2亿美元，上一财季同比增长7%。
EPS：二季度非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）为1.47美元，同比增长9.7%，分析师预期1.48美元，上一财季同比增长17%。
营业利润：二季度调整后营业利润约为61.0亿美元，同比增长10.1%，分析师预期61.3亿美元，上一财季同比增长14%。
营业利润率：二季度调整后营业利润率为43%，持平一年前水平和上一财季水平，分析师预期43.3%。
2）分项业务数据：
云服务和许可支持：二季度云服务和许可支持业务营收108.06亿美元，同比增长12.1%，上一财季同比增长10.2%。
云许可和本地许可：二季度云许可和本地许可业务营收11.95亿美元，同比增长1.4%，上一财季同比增长7%。
云服务：云服务和许可支持业务中，二季度云服务的总营收为59亿美元，同比增长24.3%，分析师预期60亿美元，上一财季同比增长21%；其中，云应用（SAAS）营收为35亿美元，分析师预期35.8亿美元，云基础设施（IAAS）业务OCI的营收为24亿美元，分析师预期24.2亿美元。
3）业绩指引：
营收：三季度营收同比增长7%至9%，中值约为143亿美元，分析师预期146.5亿美元。
EPS：三季度调整后EPS为1.50至1.54美元，分析师预期1.57美元。
财报公布后，本周一收跌近0.7%的甲骨文股价盘后跌幅迅速扩大，盘后一度跌超9%。彭博行业研究的分析师Anurag Rana评论称，也许投资者期待的是大幅超出预期的业绩，但实际并非如此。加拿大皇家银行资本市场的分析师Rishi Jaluria称，二季度是一个“好坏参半的季度，与过高的预期背道而驰。”
二季度营收和盈利增长低于预期 三季度指引超预期放缓
财报显示，二季度甲骨文的总营收相比上一财季加快增长，同比增速9%高于上一财季的7%，处于公司增长指引区间8%到10%的中段，但还略低于分析师预期。二季度EPS盈利增长放缓，同比增速不足10%，不到上一财季同比增速17%的六成，放缓程度略超出分析师预期。
截至二季度末，甲骨文衡量订单的指标剩余履约义务（RPO）为970亿美元，同比增长50%，增速较上一财季的53%略有放缓，较上一财季创单季纪录新高的990亿美元回落约2%。
业绩指引方面，甲骨文预计的营收和EPS表现均逊于分析师预期。甲骨文预期，三季度营收将同比增长7%至9%，也就是说，可能增速持平一年前的增速7%，也可能略高于这一增速。即使是三季度的最高指引增速也不过才持平二季度水平。
按照EPS指引区间计算，甲骨文三季度的调整后EPS料将同比增长6.4%至9.2%，即使是指引区间高端的增速也低于二季度的增速9.7%。
二季度甲骨文云基础设施收入增长52% 预计本财年云计算收入超250亿美元
甲骨文CEO Safra Catz在公布财报时透露，预计2025财年的云计算收入应该会超过250亿美元。这一预期和华尔街预计的251亿美元大体一致。
Catz还在公布二季度财报时表示，创纪录的 AI 需求推动甲骨文的云基础设施收入当季增长52%，增长率远高于其他大规模云基础设施领域的竞争对手。在基础设施业务中，AI基础设施增长惊人，GPU消耗量增长了336%。甲骨文当季交付了全球最大、速度最快的AI超级计算机，规模可扩大至6.5万块英伟达H200 GPU。
甲骨文董事长兼首席技术官Larry Ellison表示，甲骨文的云基础设施训练了全球几个最重要的生成式AI模型，因为甲骨文的云比其他云更快、更便宜。甲骨文刚刚与Meta 签署了协议，供Meta使用甲骨文的AI云基础设施，并与甲骨文合作开发基于Meta Llama模型的AI代理。
今年9月甲骨文上调了下一财季的营收指引，预计2026财年公司营收将至少达到660亿美元，较此前的指引上调65亿美元，超出当时分析师预期均值645亿美元。同时甲骨文预计，2029财年营收至少1040亿美元，这意味着三年内收入增长近58%。
当时华尔街见闻提到，上调营收指引是甲骨文云基础设施业务OCI增长前景的乐观信号。以数据库软件闻名的甲骨文目前致力于在OCI领域的扩张。甲骨文通过出租算力和存储与亚马逊、微软和谷歌母公司Alphabet竞争。
