美元“泰山压顶”，新兴市场货币势创两年来最大跌幅

近期，美元强势上涨和一系列不利因素叠加，引发了新兴市场货币创两年来最大跌幅。

周五，根据摩根大通的新兴市场货币指数，过去两个半月里，新兴市场货币已下跌超过5%，或创下自2022年9月以来最大季度跌幅。

这波跌势范围广泛，彭博社追踪的至少23种货币兑美元本季度均出现贬值，作为新兴市场情绪代表的南非兰特自9月底以来也下跌了约2.4%。

自9月底以来，美元一直处于上升态势，这被视为最显著的"特朗普交易"之一。市场预期,美国当选总统特朗普上任后将实施全面的贸易关税政策并放松财政政策，进一步推动美元走强。

GAM基金公司新兴市场债券和货币首席经理Paul McNamara表示：

美元绝对是新兴市场货币疲软的主要推动力。

麦格理分析师Wizman表示：

新兴市场货币的抛售帮助重振了“别无选择”(TINA)投资策略——即除了投资美国别无选择，如今几乎没有任何新兴市场能够展现出强劲的经济故事。

大选后的抛售的也打击了所谓的套利交易，即投资者借入美元或日元等低利率货币，买入高收益的新兴市场货币。花旗银行追踪的一篮子热门新兴市场套利交易今年的回报率仅为1.5%，与10年平均水平相当，远低于2023年7.5%的回报率。

此外，新兴市场出现了一系列不利消息的叠加。Columbia Threadneedle Investments全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示，巴西正面临财政危机，墨西哥作为美国最大的贸易伙伴，其生产力、增长和投资水平异常低迷。