华见早安之声
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市场概述
市场聚焦下周美联储、英国央行和日本央行决策，道指连跌七日，创四年最长连跌，美股仅纳指涨。芯片指数涨超3%，博通涨超24%市值首破万亿美元，迈威尔科技涨近11%，但英伟达跌超2%且全周跌6%。特斯拉涨超4%，再创新高。全周，标普止步三周连涨，道指累计跌1.8%，小盘指数累计跌2.7%，纳指累计上涨。
中概指数一度跌超2%，房多多最深跌15%。中概指数全周累计上涨。离岸人民币一度失守7.29元。
10年期美债收益率升超7个基点上测4.40%。美元创一个月最佳单周表现，一周涨近1%。日元跌向154，全周跌超2%。比特币升破10万美元。
黄金周五跌超1%但全周涨。美油周涨超6%。
亚洲时段，A股三大指数、恒指均跌超2%，10年期国债收益率下破1.8%，集运指数涨超7%。
要闻
中国11月新增社融2.34万亿元，新增人民币贷款5800亿元，个人住房贷款企稳回升，M1降幅收窄至3.7%，M2增速小幅回落至7.1%。中国央行主管金融时报：地方化债力度加大等因素影响金融总量数据。
财政部、税务总局：在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策。
何立峰：要有力有序有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。
“硅谷精英+亿万富翁”齐聚华盛顿！从Meta到亚马逊再到Altman，硅谷巨头们忙着向特朗普“献金”效忠。特朗普的新商务部长卢特尼克，是稳定币Tether的铁杆支持者。特朗普顾问寻求放松银行监管，甚至取消FDIC。
特斯拉涨超4%创新高，报道称特朗普团队寻求废除自动驾驶车辆事故报告要求。
诺和诺德一度跌超5%，最新研究称减肥药Ozempic与罕见视觉损失有关。
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市场收报
美股：道指跌0.2%，标普500指数微跌，纳斯达克涨0.12%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.53%，本周累计下跌0.77%。德国DAX 30指数收跌0.10%。法国CAC 40指数收跌0.15%。英国富时100指数收跌0.14%。
A股：沪指跌2.01%，深成指跌2.23%，创业板指跌2.48%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨约7个基点，刷新日高至4.4046%，本周累计上涨24.38个基点。两年期美债收益率涨超5个基点，刷新日高至4.2448%，本周累计涨14.08个基点。
商品：WTI 1月原油期货收涨1.27美元，涨幅1.81%，报71.29美元/桶，本周累计上涨6.08%。布伦特2月原油期货收涨1.08美元，涨幅1.47%，报74.49美元/桶，本周累计涨4.74%。现货黄金日内跌超1%。
要闻详情
全球重磅
中国11月新增社融2.34万亿元，新增人民币贷款5800亿元，M1降幅收窄至3.7%，M2增速小幅回落至7.1%。1至11月社会融资规模增量29.4万亿元，前值27.06万亿元，新增人民币贷款17.1亿元，前值16.52亿元。11月人民币各项贷款余额同比增长7.7%，较上月有所下滑。11月个人住房贷款企稳回升。不良贷款核减加快、地方化债力度加大影响信贷存量。
- 据中国央行主管金融时报，地方化债力度加大等因素影响金融总量数据。业内专家表示：“虽然地方化债力度加大、短期地方政府可能加速置换债务等因素影响信贷存量，金融数据总体保持平稳。”此外，不良资产处置等因素也影响了当月金融数据。金融支持实体经济力度没有减弱。
财政部、税务总局：在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策。在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，对计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税。
何立峰：要有力有序有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。何立峰强调，要有力有序有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击，促进资本市场等各领域平稳健康发展，牢牢守住不发生系统性风险的底线。要逐业逐行逐单位强化金融监管，进一步健全监管制度，强化监管执法和问责，加强监管协同，加快补齐金融法治短板，持续提升监管效能。
“硅谷精英+亿万富翁”齐聚华盛顿！从Meta到亚马逊再到Altman，硅谷巨头们忙着向特朗普“献金”效忠
- 特朗普长期以来指责大型科技公司存在多种滥用行为，包括对保守派媒体的审查。在11月赢得选举后，大型科技公司高管争相向特朗普表示祝贺，这与他们在他第一任期时的更谨慎态度形成鲜明对比。OpenAI首席执行官Altman以及Perplexity分别计划向特朗普团队捐款100万美元，亚马逊创始人贝索斯、Meta掌门人扎克伯格此前都已表示要捐款。美国或迎来一个全面去监管的时代，从加密货币到人工智能，再到能源、国防工业和健康技术等各个领域。然而，在反垄断、移民等问题上，特朗普本人的立场可能会占上风。
- 特朗普的新商务部长卢特尼克，是稳定币Tether的铁杆支持者。Tether已经成为了国际犯罪分子首选的加密货币，用户包括贩毒集团、黑客、间谍等，而特朗普提名的商务部长卢特尼克和Tether密不可分——Tether Limited拥有1340亿美元的资产，主要是美国国债，大多数都由卢特尼克的公司托管。
- 特朗普顾问寻求放松银行监管，甚至取消FDIC。在过去，美国从未关闭过任何内阁级的主要机构，像FDIC这样的机构更是如此。有分析指出，任何这样的变革计划都可能会导致大规模的职位削减。
- 在民主党人看来，马斯克的DOGE政府效率部注定会失败，因为它聚焦的是错误的目标，采用的是错误的方法，领导层也存在问题。如果DOGE想要有所贡献，它应该放弃绝对金额目标，转而专注于提高政府项目的机构效率。
- 亿万富翁Marc Andreessen：一半的时间都在海湖庄园，帮助特朗普挑选下一届政府。现任政府对科技行业的打压，是民主党坚定支持者Andreessen转而投票给特朗普的主要原因。Andreessen表示自己是DOGE的“无偿志愿者”，并称DOGE有两个主要目标：削减支出和减少监管。
特斯拉涨超4%创新高，报道称特朗普团队寻求废除自动驾驶车辆事故报告要求。报道称特朗普过渡团队建议废除关于自动驾驶撞车事故报告的命令。提议得到了特斯拉及马斯克的支持，一旦取消报告，特斯拉将是大赢家。许多专家和监管机构表示担忧，因为事故报告用于安全评估。有专家称，取消这一要求可能会减缓行业透明度的提升，进而影响消费者对自动驾驶技术的接受度。
马斯克官宣：SpaceX总部正式迁至得州，将打造新的“星际基地”市。
OpenAI：马斯克2017年就想要我们转为营利性组织。上月末马斯克寻求联邦法院阻止OpenAI转型为营利性组织。OpenAI周五发博文提供短信截图，证明马斯克七年前就和OpenAI团队一致认为应该转为营利性组织，称马斯克不仅想要、而且实际上创造了一家营利性组织，“当他没有获得（OpenAI的）多数股权和完全控制权时，他就离开了，并且对我们说我们会失败。”
诺和诺德一度跌超5%，最新研究称减肥药Ozempic与罕见视觉损失有关。最新大规模试验结果表明，诺和诺德减肥药Ozempic与罕见的视觉损失有关，支持了哈佛大学年内稍早给出的研究结果。
国内宏观
中国央行货币政策司司长邹澜：适度宽松的货币政策取向增强了货币政策的应对能力和空间。邹澜表示，中央定调货币政策取向为“适度宽松”，具有极强的信号意义，强化了政策的延续性和有效性，有利于增加投资者信心，提升消费意愿，进一步激发经济主体的积极性和能动性，推动实体经济良性循环。
国家发改委：实施提振消费专项行动，推动消费扩量提质增效。会议指出，要抓好政策研究和经济分析，谋划推动一揽子增量政策出台实施，扎实推动“两重”建设，加力支持“两新”工作，强化宏观政策取向一致性。
九部门：加大银发经济直接融资支持力度，支持符合条件的上市企业再融资和并购重组。中国央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》，表示要支持备老群体做好养老资金储备和财富规划，针对农村养老需求加大金融资源倾斜力度，扩大银发经济经营主体和产业集群发展的信贷投放，加大直接融资支持力度。
白重恩：特殊情况之下，短期突破赤字和债务上限可能帮助解决长期问题。白重恩表示，在政策的理解和落实中，有的时候会有一些思维定式，使得我们被这些思维定势约束住了。能打破这些约束，对我们的政策理解和政策执行非常重要。
国内公司
全球电动车销量连续三个月创历史新高，11月同比大增32%，中国市场占比70%。中国市场表现亮眼，11月销量同比增长50%达127万辆，约占全球总销量的70%。中国11月整体汽车销量同比增长16.6%，创下今年1月以来的最高增速，比亚迪有望超额完成全年全球销量目标，并超越福特和本田。
小米股价今年大涨101%逼近历史高位，电动SUV或成未来增长关键。小米今年的股价表现力压全球其他电动车企，是因为在中国电动汽车市场出人意料地迅速崛起，投资者希望看到小米实现凭借智能手机雄起的类似发展轨迹。小米计划明年夏季上市的首款SUV YU7有望掀起股价下一波涨势。
海外宏观
耶伦最新访谈：未能缩减赤字“我很遗憾”，特朗普关税会破坏降通胀进展，已和贝森特交谈过。耶伦认为，特朗普关税可能大幅增加家庭成本，进而可能“破坏”政府在抑制通胀方面取得的进展，对经济增长产生不利影响。她还对财政状况表示担忧，值得一提的是，在耶伦在任期间，美国经历了历史上最大的债务增长。
英国10月GDP意外萎缩，自2020年以来首次连续两个月环比下滑。英国统计局表示，由于担忧大幅加税，部分企业的营业额受到了最新预算案的影响。不过，有分析认为，预算案对公共投资和支出的推动有望在2025年带来更快的经济增长。
摩根士丹利：印度股市，不贵。大摩认为，印度股市史上最长牛市还将继续。其估值虽然相对较高，但与历史上的牛市峰值相比仍有差距，随着宏观政策、国内资本持续流入股市、技术进步、消费增长等因素的支撑下，印度资产的估值有望持续上升。此外，企业盈利也仍有上升空间。
德法英等国外长发表声明，支持乌克兰加入北约。欧洲多国外长和欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯12日在德国柏林发表联合声明，表示支持增加对乌克兰的军事、经济和财政援助，并继续支持乌克兰加入北约和欧盟。
海外公司/人物
从藤校精英到CEO刺客——曼吉奥尼经历了什么？曾被认为前途无量的宾夕法尼亚大学天才毕业生路易吉·曼吉奥内，正被指控谋杀UnitedHealthcare首席执行官Brian Thompson。他的生活在过去几年中逐渐走向崩溃，作为一名技术乐观主义者，其理想遭到幻灭，工作、健康、家庭关系及对世界的信任同时崩塌。
特朗普的加密货币项目买入以太币和小众代币，总价值约1400万美元，或与项目即将运营有关。
<全文完>
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