北京时间12月26日，科技媒体 Businessinsider 采访了包括 A16z、Insight Partners、IVP 和 Sapphire Ventures 在内的35家公司的风险投资人，请他们谈谈明年科技领域的热点话题，潜在的市场监管环境变化以及人工智能未来的发展方向。
对于人工智能领域，多位风险投资人认为，2025年将是AI从概念验证向实际商业价值转变的关键一年，重点将从通用大模型转向更专业化、更实用的小语言模型。简单的“GPT 套壳”和聊天机器人将让位于更复杂AI Agent，智能体将能处理更复杂的业务工作流程。此外，2025年将是Robotaxi的开端，机器人在感知、操控和决策能力方面将区的快速进步。
基于VC投资人的观点，2025年AI领域的关键趋势预测如下：
1. 从大语言模型转向小语言模型(SLM)
- 小型特定领域的语言模型将展现更大价值
- 这些模型将专注于特定领域的数据训练（如医学期刊、专业文献等）
- 相比大模型，小模型在特定场景下将更加准确，更能反映用户的具体需求
2. AI 智能体崛起
- 简单的“GPT 套壳”和聊天机器人将让位于更复杂AI Agent
- AI智能体将具备推理能力并能采取实际行动
- 这些智能体将能处理更复杂的业务工作流程
3. 人机协作模式将持续演进
- 短期内人类将作为工作流循环中的审核者
- 随着时间推移和信任建立，某些领域将逐步实现自动化
- 完全的数字助理实现预计需要5-10年时间
4. 机器人将融入社会多领域
- 2025年将是Robotaxi的开端
- 生成式AI将继续加速并赋能机器人技术
- 机器人在感知、操控和决策能力方面快速进步
以下是风险投资人的核心观点：
小型语言模型日益流行
Tasneem Dohadwala（Excelestar Ventures 合伙人）：特定领域小型语言模型（SLMs）开始显示出更多价值。这些较小的模型可以在特定数据集上训练，如医学期刊、报纸或电子邮件集合。因此，它们高度定制化，在反映用户特定约束和语气方面更加准确。
Michael Yang （Omers 高级管理合伙人）：如果说2024年是大语言模型的年份，那么2025年将是小语言模型（SLMs）和专有数据集催生下一代企业SaaS应用的年份。企业已经意识到，他们掌握的数据可以以新的、更好的方式被利用，而不是用旧的“结构化工作流应用”，通过利用有针对性的小语言模型，他们可以以不同的、更高效的方式工作。
开源模型持续挑战闭源模型
Aaron Jacobson （NEA 合伙人）：开源基础模型将缩小与领先闭源模型之间的差距。此外，我们将看到从头训练模型的做法显著减少，更多公司选择微调开源模型并将其精炼成小型模型以提高性能。
Mo Jomaa（CapitalG 合伙人）：我预测到2025年，开源技术将继续在软件的基础层占据主导地位。这一趋势已在多个领域得到验证，包括数据分析（我们投资Databricks）和可观测性（我们投资Grafana）。企业将继续采用开源技术，因为它能帮助他们节省成本、避免供应商锁定并参与产品路线图的制定。
AI应用将崛起
Jai Das（Sapphire Ventures 总裁兼合伙人）：更多“应用层”公司将迎来突破性的一年，其中几家的收入将超过1亿美元。我预测50家公司将突破5000万美元的年度经常性收入（ARR），同时仍保持60%以上的增长率，至少10家将达到1亿美元ARR。这些公司中很多将是专业消费类公司，但也会有几家商业应用公司。
Ben Lerer（Lerer Hippeau 管理合伙人）：当你看到计算成本像现在这样快速下降，而基础模型的选择又在不断增加时，这对应用层的繁荣来说是一个非常有趣的时机。如果你是一家创业公司，你可以选择当月最热门的技术——不仅仅是ChatGPT的套壳，或者Claude的套壳，或者 Gemini 的套壳，或者随便什么——而是可以将它们所有结合起来，以优化功能、结果和成本。
多Agent系统成为焦点
Aaron Jacobson（NEA 合伙人）表示：聊天机器人被过度炒作了。AI智能体却被低估了。企业将超越“GPT套壳”这样的低垂果实，转而部署能够推理和采取行动以产生实际商业影响的数字员工。
Praveen Akkiraju（Insight Partners 董事总经理）：如果说2024年是大语言模型的年份，我们相信2025年将是“智能AI Agent ”之年——在这一年，具有高能力的最先进推理大语言模型将与记忆、工具调用和用户参与循环流程等编排框架相结合，构建能够处理日益复杂业务工作流的AI 智能体。
Seema Amble（Andreessen Horowitz 合伙人）：短期内，人类工作人员将作为审查环节的一部分；而未来，随着信任逐步建立，许多由数据驱动的行动将转向由专门定义的任务型 Agent独立完成。
S. Somasegar（Madrona 董事总经理）：一个数字助手与一组AI Agent协同工作的世界可能需要 5到 10年实现。但能够非常高效完成特定任务的AI Agent即将出现，我认为2025年在这方面将取得显著进展。
自动驾驶出租车商用
Brian Walsh（Wind Ventures 负责人）：2025年将是Robotaxi的开端。首先，Waymo在旧金山的采用曲线已经进入加速阶段并迅速扩展；其次，特斯拉凭借其快速成熟的全自动驾驶技术（无需监督）和现有的大规模车队，处于有利位置。
Kasper Sage（BMW i Ventures 管理合伙人）：自动化车队将在高受控环境中获得应用，比如校园环境或重工业物流应用。
机器人将融入社会多领域
Claire Yun（Piva Capital 投资者）：生成式AI将继续加速并赋能机器人技术；与此同时，由于本土劳动力老龄化和保护主义政策导致供需失衡，人力劳动出现瓶颈。最终，机器人将迎来“寒武纪爆发”，填补这一空缺。
Bob Ma（Wind Ventures 合伙人）：城市地区将出现大量机器人在人行道上工作，而无人机将在郊区和农村地区负责物流配送。更快的速度、更高的成本效率以及更可持续的发展将重新定义零售和电商领域，监管政策也将支持更广泛的采用和创新。
Yuri Lee（IVP 合伙人）表示：随着AI技术的进步，机器人将从执行结构化、重复性的任务转向应对更复杂和动态的现实应用。我们将看到机器人在感知、操控和决策能力方面的快速进步。
行业专用软件占据主导地位
Molly Alter （Northzone 合伙人）：垂直行业的SaaS软件将比以往更具价值，因为在通用类别产品中差异化变得越来越困难。
Cathy Gao（Sapphire Ventures 合伙人）：随着AI进入Agent阶段，垂直行业软件将迅速发展，实现端到端自动化，处理曾经难以覆盖的复杂行业特定工作流程。通过结合深厚的行业领域专业知识与智能化自动化，垂直AI将解锁新的应用场景，带来巨大的投资回报率（ROI），并成为保持竞争力的必要条件。
监管预计将放松
Samir Kumar（Touring Capital 普通合伙人）表示：由于David Sacks（智能超参数注：知名投资人，前PayPal首席运营官）将成为新政府的人工智能和加密货币事务负责人，我们应该期待2025年人工智能领域的监管障碍显著减少。
Aaron Jacobson（NEA 合伙人）表示：随着新政府的上任，我预计巨额并购交易将回归。我们可能会看到类似WhatsApp的200亿美元以上的并购交易，目标是一家领先的AI公司。
Michael Yang （Omers 高级管理合伙人）：大型科技公司将在新政府和新的监管环境下重返并购市场。最近它们一直较为低调，但应该迫不及待地抓住并购市场的机会。
Aaron Jacobson （NEA 合伙人）：投资将激增，集中于重振美国工业和增强国家安全所需的技术。AI、自动化、网络安全以及服务于制造、供应链和国防市场的前沿技术将迎来创纪录的交易数量和资金投入。
Jake Seid（Ballistic Ventures 普通合伙人）：未来18个月内，我们将看到更多网络安全领域的退出案例。这包括并购活动的增加，以及预计在2025年到2026年上半年间，网络安全公司通过上市退出，因为该市场需求庞大。
金融科技强势回归
Alexa von Tobel（Inspired Capital 管理合伙人）：鉴于新的政治气候，我们预计监管将整体放松。我认为核心领域，如金融科技，会加速发展。
Marlon Nichols（MaC Venture Capital 管理合伙人）：金融科技是我投资的重点领域之一，尤其是那些利用AI创建变革性个人财务工具的初创公司。
Sydney Thomas（Symphonic Capital 普通合伙人）：我们正在观察金融科技监管环境的宽松，这推动了关于哪种资产类别会胜出的广泛猜测……同时，这也意味着许多初创公司需要自我监管，而这并非易事。
IPO市场重启
Sofia Dolfe（Index Ventures 合伙人）：2025年将是IPO市场重新开放的一年。已经有迹象表明这即将到来：我们看到市场在逐步复苏，利率开始下降，而且有许多后期公司具备上市所需的财务状况。
Michael Yang（Omers 高级管理合伙人）表示：随着IPO窗口重新开启，将有两类公司上市。一类是规模庞大、增长可预测的优质企业；另一类是由于融资结构较差而需要在特定时间上市的公司。
Nima Wedlake（Thomvest Ventures 董事总经理）：大部分科技公司的IPO市场仍将关闭，只有收入超过3亿美元、增长迅速且现金流平衡或更好的公司才能进入市场。
融资市场加剧分化
Molly Alter（Northzone 合伙人）：最性感的交易将继续以天价估值融资，但对于其他公司来说，需要展示非常具体的指标才能获得较高估值。将会出现赢家和输家的巨大分化。
Don Butler（Thomvest Ventures 董事总经理）：创业公司倒闭的情况将增加，特别是在种子轮阶段，因为公司资金耗尽。这将影响估值，投资者可能会专注于那些已经展示出韧性或实现重要里程碑的创业公司。
Matt Murphy（Menlo Ventures 合伙人）：随着增长率和市场估值倍数回升，估值将会上涨，但许多公司可能仍然无法恢复到零利率时期的估值水平。基于任何历史指标，生成式AI公司的估值将继续处于异常高位。
融资轮次更加灵活 收购活跃
Sasha McKenzie 和 Van Jones（Wellington Management 交易负责人）：风险投资中的轮次概念变得更加模糊。我们看到3000万美元甚至1亿美元的种子轮融资，这引发了关于种子轮到底意味着什么的问题。风险投资评估进展的方式将更加细化，更注重创始人的运营能力以及如何平衡愿景与执行力。
Ravi Viswanathan（NewView Capital 创始人兼管理合伙人）：风险投资二级市场将继续成为重要的流动性来源——这是由于风险投资资产类别的结构性动态所决定的。
Simon Wu（Cathay Innovation 合伙人）：定向收购的规模已从数百万美元增长到数十亿美元，因为共同基金和风险投资公司对优质企业的渴望不断增加，这使得一些顶尖公司能够在保持私有化的状态下继续发展。随着IPO市场在明年更加活跃，针对少数公司的定向收购可能会变得更大。
本文作者：智能超参数，来源：智能超参数，原文标题：《顶级VC投资人预测2025年人工智能行业：小模型体现更大价值，AI智能体崛起，机器人爆发》
