特朗普挥舞的关税大棒将如何影响市场走势？美国非农和科技股财报又是否能缓解市场的担忧？此外，英国央行将在本周公布最新利率决议。
上周市场回顾
美国三大股指周线涨跌不一，纳斯达克和标普500双双从历史高点回落，道琼斯指数则连续三周上扬。DeepSeek对英伟达的冲击导致股价单周重挫15%，与OpenAI深度绑定的微软上周下跌6.5%。Meta四季度业绩远超预期帮助其股价刷新新高。
在特朗普的关税威胁之下，黄金上周再创历史新高2817美元，并实现了连续五周的上涨。此外，部分央行的降息也为金价提供了利好。
上周三家主要央行公布利率决议。
美联储维持利率不变符合市场预期，声明中表示“通胀水平仍然略高”（鹰派），但同时鲍威尔又认为美国距离最终的中性利率还很遥远（鸽派），因此未来降息路径并不明朗。美元指数指数结束连续两周下跌，收于108.50。
欧洲央行在一年内第五次降息，会议声明称“当前货币政策仍然具有限制性”，暗示今年还会继续降息。值得注意的是，利率市场对于欧洲央行今年的降息前景押注远超美联储。欧元上周收盘跌至1.0361。
为了应对美国的高关税威胁，加拿大央行上周宣布了去年6以来的第六次降息，不过幅度低于前两次，加元周线下挫1.2%刷新五年新低。
本周展望
-
美国1月非农报告 — 周五21:30（北京时间）
市场预计本次新增17万就业人口，前值25.6万，失业率预计维持在4.1%，时薪增速或小幅降至3.8%。强劲的就业报告或将继续放缓美联储的降息节奏，从而为美元带来支撑。
在非农公布之前，周二的职位空缺数、周三的ADP以及周四的初请人数都将为市场提供就业市场的最新线索。
本周其他美国数据还包括制造业（周一）和服务业（周三）PMI。
-
关税
特朗普周末正式对墨西哥和加拿大等国加征25%的关税，对中国在现有基础上加征10%。加元、墨西哥比索和欧元等本周开盘就遭遇重挫（EURUSD-1%，USDCAD+1.4%，USDMXN+2.4%）。特朗普强硬的关税措施叠加当前的通胀环境，帮助美元指数顺势突破109关口。而欧盟可能是“关税大棒”的下一个对象。
高关税除了造成货币市场的波动外，对全球贸易体系的冲击很有可能传到至股市，而避险情绪的升高又将利好于黄金的走势。
中国市场恰逢农历新年假期（港股周一恢复交易），因此对于关税的应对或反制措施尚不得而知，贸易战存在继续升级的可能性。
-
科技股财报
本周亮相的重磅财报包括周二的谷歌、AMD，周三的高通、ARM，以及周四的亚马逊、礼来等。相比于已经实现的业绩，指引和潜在的关税影响可能更为重要也更加难以预测。
-
英国央行利率决议 — 周四20:00
市场预期央行将降息25个基点至4.5%，同时公布的经济预测将为年内降息前景提供线索。
墨西哥央行预计在周四降息50个基点以应对高关税的影响。
XAUUSD 4小时
来源：TradingView
黄金上周五在刷新历史新高后回吐部分涨幅，周一开盘在强劲美元的影响下延续调整。
高关税可能刺激美元走强令黄金承压，也可能激发避险情绪利好黄金，因此无法简单得出一个结论。但在更大的宏观环境下（降息周期、贸易保护主义、去美元化等），黄金的上行趋势还是值得期待。金价只要不跌破通道下轨2770就有望维持上升趋势。
黄金一周隐含波动率高达16.3%，这意味着金价本周大概率在2733.29-2862.35之间波动，即上周收盘价上下各65美元的区间。
EURUSD 日线图
来源：TradingView
欧洲央行的连续降息已经令欧元尽显颓势，而更令人担忧的是，特朗普的关税大棒很快可能就要落到欧盟头上，这对欧洲的经济和欧元走势无疑都将是致命一击。
欧元短时间看不到趋势反转的迹象，在1.0500下方可以继续考虑反弹做空。目前欧元离平价水平仅有2.3%的距离。
欲了解更多嘉盛汇评精彩文章，欢迎关注嘉盛集团官方微信jiashengjituan
本文由嘉盛集团 FOREXcom的母公司 StoneX集团公司(StoneXGrouplnc.)所提供。
本文由 FOREXcom 嘉盛集团获取并且仅供参考。文中信息虽被视为可靠，但 FOREX.com 嘉盛集团并不会出于任何目的保证其准确性或完整性，也不对使用这些信息所获得的结果做出任何保证。FOREXcom 嘉盛集团及其信息提供商都没有对信息、课程、软件、产品或服务的适用性做出任何陈述。因此，如果您使用任何第三方课程、交易软件和应用程序，那是您的自主选择并因此自担风险。为自用而选择使用任何第三方课程、软件、应用程序和服务而造成的任何损害或损失。FOREXcom 嘉盛集团不负责。FOREXcom 嘉盛集团不对任何课程/软件和/或应用程序做出任何形式的陈述或保证。
本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。
期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs)不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事官。
请注意，场外交易存在高风险。
*风险提示及免责条款
本文由嘉盛集团 FOREX.com 的母公司 StoneX 集团公司 (StoneX Group Inc.)所提供。
运营方所发布内容，包括但不限于市场信息、政策动态等，不构成投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。市场有风险，投资需谨慎。
*本文属于第三方观点，不构成投资建议，不代表刊登平台之观点。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定投资目标、财务状况或需要。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。欲了解更多嘉盛汇评精彩文章，欢迎关注嘉盛集团官方微信jiashengjituan
本文由嘉盛集团 FOREXcom的母公司 StoneX集团公司(StoneXGrouplnc.)所提供。
本文由 FOREXcom 嘉盛集团获取并且仅供参考。文中信息虽被视为可靠，但 FOREX.com 嘉盛集团并不会出于任何目的保证其准确性或完整性，也不对使用这些信息所获得的结果做出任何保证。FOREXcom 嘉盛集团及其信息提供商都没有对信息、课程、软件、产品或服务的适用性做出任何陈述。因此，如果您使用任何第三方课程、交易软件和应用程序，那是您的自主选择并因此自担风险。为自用而选择使用任何第三方课程、软件、应用程序和服务而造成的任何损害或损失。FOREXcom 嘉盛集团不负责。FOREXcom 嘉盛集团不对任何课程/软件和/或应用程序做出任何形式的陈述或保证。
本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。
期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs)不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事官。
请注意，场外交易存在高风险。
*风险提示及免责条款
本文由嘉盛集团 FOREX.com 的母公司 StoneX 集团公司 (StoneX Group Inc.)所提供。
运营方所发布内容，包括但不限于市场信息、政策动态等，不构成投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。市场有风险，投资需谨慎。
*本文属于第三方观点，不构成投资建议，不代表刊登平台之观点。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定投资目标、财务状况或需要。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。