美国经济数据喜忧参半，美国就业市场依旧稳健，上周首申失业救济人数为21.3万，低于预期和前值。由于食品和能源价格上涨，1月PPI同比升至3.5%，为2023年2月最高，且高于预期值和前值（两者均为3.3%）。美国1月核心PPI同比增长3.6%，增幅高于预期值3.3%和前值3.5%。这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。
但市场松了一口气，因为1月PPI数据未大幅推高核心PCE（美联储首选通胀指标）的预期，多个影响PCE的PPI分项指数环比下降，导致美国核心PCE环比升幅预计将低于CPI涨幅。市场预计1月核心PCE环比升0.3%，同比增速将从2.8%降至2.6%。受此提振，美债收益率齐挫，抹去了昨日因CPI推动的飙升。
交易员还聚焦特朗普关税政策。据央视报道，当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，汽车、芯片和药品的关税将高于对等关税。随后美元收窄跌幅，加元回吐涨幅，墨西哥比索短线转跌，通用汽车刷新日低，现货黄金刷新日高。美国总统特朗普宣称，欧盟在贸易问题上没有合理对待美国，欧元涨幅收窄。
白宫官员表示，特朗普希望迅速采取行动，并暗示需要几周内落实关税措施。然而，随着对等关税细节的进一步披露，特朗普并未立即实施任何新关税，市场暂时松了一口气，分析认为，对等关税或4月初启动，为谈判留出时间，三大美股指刷新日高，美元再次走弱刷新一周低位，离岸人民币一度涨超400点、涨破7.28，墨西哥比索盘中转涨，加元刷新两个月高位。
地缘政治局势出现缓和迹象也提振了市场情绪。据央视，2月13日，美国总统特朗普表示，乌克兰将与俄罗斯一起参与所有和平谈判。特朗普表示，结束乌克兰冲突的可能性挺大。另外，据新华社，哈马斯表示将继续执行加沙停火协议。
国际方面，英国四季度GDP意外正增长，英国央行降息预期大幅降温，市场对英国央行第二次25个基点降息的预期从9月推迟至11月。日本首相石破茂称，工资增长支持下，经济迈向实现可持续通胀的道路。周五，市场将聚焦美国经济数据，包括1月零售销售，预计降0.1%、进出口价格指数、工业生产等。
通胀数据、地缘政治、关税政策均缓解市场担忧，周四美股普涨，科技股力撑纳指领涨，三大股指持续拉升并收于日高附近。英伟达涨3.16%，此前惠普企业宣布推出首款使用英伟达Blackwell芯片的解决方案。去年美国表现最佳的科技股AppLovin财报后涨超24%，特斯拉涨5.77%，而台积电ADR跌2.2%：
- 美股三大指数齐涨。标普500指数收涨63.10点，涨幅1.04%，报6115.07点。与经济周期密切相关的道指收涨342.87点，涨幅0.77%，报44711.43点。科技股居多的纳指收涨295.69点，涨幅1.50%，报19945.64点。纳指100收涨1.43%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.50%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨1.17%。恐慌指数VIX收跌5.03%，报15.09。
美股行业ETF普遍收涨，可选消费ETF涨1.5%领跑。可选消费ETF收涨1.5%，全球科技股指数ETF涨1.48%，科技行业ETF涨1.42%，半导体ETF涨1.37%，生物科技指数ETF涨1.16%，网络股指数ETF涨0.84%，能源业ETF涨0.75%，金融业ETF、银行业ETF、区域银行ETF至少涨0.44%，全球航空业ETF则跌1.47%。
- 投研策略上，高盛全球市场董事总经理Scott Rubner表示，看跌交易正在逼近美国股市，市场拥挤且逢低买盘动力减弱，这是他第一季度“最后一封看涨的电子邮件”。
- “科技七姐妹”普涨。特斯拉收涨5.9%，英伟达涨3.1%，苹果涨1.97%，谷歌A涨1.38%，亚马逊涨0.63%，Meta涨0.44%连续第十九个交易日走高，微软涨0.37%。
- 芯片股普涨。费城半导体指数收涨1.29%，报5156.39点。英伟达两倍做多ETF涨6.23%。Wolfspeed涨14.59%，英特尔涨7.34%。安森美半导体涨1.72%。Arm控股涨6.06%，孙正义旗下Arm正在开发自家芯片，锁定Meta为首批客户。科磊涨1.83%，高通涨1.09%，AMD涨0.08%。报道称，美国白宫寻求改变《芯片与科学法》的条件。白宫已暗示将推迟部分即将到来的半导体拨款。万机仪器MKSI跌6.62%，台积电ADR跌2.2%，格芯跌1.68%，安费诺跌0.52%和恩智浦跌0.09%。
AI概念股普涨。AppLovin涨24.02%，BullFrog AI收涨22.22%，Serve Robotics收涨17.12%，超微电脑涨6.55%。甲骨文涨0.95%，Palantir收涨0.44%。
- 中概股涨多跌少。纳斯达克金龙中国指数收涨1.20%，报7684.04点。ETF中，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨1.78%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.55%，富时中国3倍做空ETF（YANG）收涨0.12%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收平，“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）则收跌0.6%。富时A50期指连续夜盘收涨0.48%，报13235.000点。
- 热门中概股中，知乎涨10.84%，B站涨5.82%。百度涨3.48%，报道称，即便有新伙伴阿里巴巴的加入，苹果仍在与百度合作为中国的iPhone用户开发AI功能。拼多多涨2.28%，阿里涨1.02%，理想跌4.18%，小米集团ADR跌4.58%。
- 美股钢铝概念股普涨。CLF涨7.86%，世纪铝业涨6.1%，纽柯钢铁涨1.5%，凯撒铝业涨0.65%，Steel Dynamics涨0.44%，美国钢铁公司X涨0.7%，报道：尽管特朗普反对，日本制铁仍计划收购美国钢铁。
美国军工股普跌，总统特朗普称五角大楼可能会将开支减半。洛克希德-马丁（LMT）跌1.64%。Northrop Grumman（NOC）跌3.36%。通用动力（GD）跌2.06%。
- 其他重点个股中：（1）Coinbase四季度总营收高于预期，盘后一度涨约4%。（2）报道称，游戏驿站考虑投资比特币等加密货币。游戏驿站盘后一度涨约19%。（3）应用材料盘后一度跌5%，该公司担心特朗普的贸易制度将造成2025年收入减少4亿美元。
欧洲股市创收盘历史新高，欧元区蓝筹股指数首次收于5500点上方，泛欧股指、德股连续四日新高，德股涨2.1%创两年来最大单日涨幅，而英股跌离历史最高。亮点个股中，德国科技巨头西门子涨超7%，尽管其工厂自动化业务出现"显著下滑"，但公司第一季度利润仍超出预期。英国巴克莱银行跌4.7%。虽然该行全年税前利润略高于预期，并宣布10亿英镑（约合12.5亿美元）的股票回购计划，但投资者似乎并不买账。同时，消费品巨头联合利华因销售增长低于预期，股价下跌5.6%：
- 泛欧STOXX 600指数收涨1.09%，报553.75点，连续四个交易日创收盘历史新高。欧元区STOXX 50指数收涨1.75%。富时泛欧绩优300指数收涨1.14%，报2206.26点，连续四天创收盘历史新高。
欧洲汽车制造概念股普涨，法雷奥集团涨9.07%，大众汽车涨6.3%，宝马涨6.06%，德国大陆集团涨5.8%，梅赛德斯奔驰集团涨5.4%。米其林、斯泰兰蒂斯Stellantis、保时捷至多涨4.86%，法拉利涨约2.8%表现相对较差——股价连续多日创收盘历史新高。欧洲奢侈品概念股普涨，开云集团涨3.95%，博柏利涨3.03%，LVMH集团、欧莱雅、人头马君度、爱马仕至多涨2.82%。欧洲芯片概念股普遍走高，意法半导体收涨2.8%，阿斯麦控股涨2.71%，德国爱思强、ASM国际、英飞凌至多涨1.83%，BE半导体实业则跌0.13%。
德国DAX 30指数收涨2.09%，连续四个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨1.52%。荷兰AEX指数收涨0.42%。丹麦OMX哥本哈根20指数收跌1.53%连续五个交易日下挫。意大利富时MIB指数收涨1.00%。英国富时100指数收跌0.49%，脱离收盘历史最高位。西班牙IBEX 35指数收涨0.19%。
10年期美债收益率跌超10个基点。天然气价格下跌缓解投资者对欧元区通胀风险的担忧情绪，10年期德债收益率跌约6个基点，中长期英债收益率跌超5个基点：
- 美债：美国10年期基准国债收益率跌10.37个基点，刷新日低至4.5152%，全天处于下跌状态，北京时间21:30发布美国PPI数据时显著跳水，数据发布前缓慢地朝着4.6%震荡下行，数据发布以来这段时间加速下跌。两年期美债收益率跌5.02个基点，报4.3046%，21:31转而涨至4.3572%刷新日高，随后跳水，03:26刷新日低至4.2983%。
- 欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌5.9个基点，报2.148%。两年期德债收益率跌4.9个基点，报2.088%。英国10年期国债收益率跌5.2个基点。两年期英债收益率跌1.8个基点。法国10年期国债收益率跌8.5个基点，意大利10年期国债收益率跌7.2个基点。
特朗普宣布对等关税，导致美元抹平多数跌幅。然而，随着对等关税细节的进一步披露，特朗普并未立即实施任何新关税，美元再次走弱。日元涨1%一度突破153。离岸人民币盘中涨超400点、涨破7.27至两周高位：
- 美元：纽约尾盘，ICE美元指数跌0.63%，报107.266点。彭博美元指数跌0.48%，报1294.91点。
- 非美货币：欧元兑美元涨0.79%、刷新日高至1.0465，英镑兑美元涨0.96%、刷新日高至1.2568，美元兑瑞郎跌1.15%、刷新日低至0.9028。商品货币对中，澳元兑美元涨0.62%，纽元兑美元涨0.62%，美元兑加元跌0.82%。瑞典克朗兑美元涨1.40%，挪威克朗兑美元涨1.05%。
- 日元：日元兑美元涨1.05%，刷新日高至152.70日元，全天处于持续、平滑的震荡上涨状态，北京时间09:03曾微幅下跌至154.67日元刷新日低。
- 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨405点，报7.2699元，日内整体交投于7.3140-7.2678元区间。
- 加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌0.79%，报96630.00美元，全天大部分时间处于低位震荡状态，北京时间00:57刷新日低至95370.00美元。第二大的以太坊尾盘跌0.93%，报2672.00美元，亚太盘初“高开”后震荡下行并转跌。
地缘政治紧张局势趋缓令油价承压，市场预期俄罗斯和乌克兰可能达成和平协议，周四油市呈现震荡态势，最终收盘仅小幅下跌。瑞银分析师指出，油价跌是由供应担忧转变为供应充足所驱动，一些投资者预计俄罗斯能源出口将会增加。PPI通胀高于预期对能源市场影响有限。德国要求获得库存规定豁免，欧洲天然气期货盘中创一年来最大跌幅：
- 美油：WTI 3月原油期货收跌0.08美元，跌幅0.11%，报71.29美元/桶。
- 布油：布伦特4月原油期货收跌0.16美元，跌幅0.21%，报75.02美元/桶。
- 摩根大通称，俄罗斯石油流量不会因停火而反弹，其减产是履行OPEC+承诺，而非因制裁。该行预计2025年布伦特原油均价为73美元/桶，年底价格在60美元区间中段。2026年因供应过剩，布伦特价格将跌破60美元，年均价格预计为61美元/桶。IEA下调对2025年石油供应过剩的预估，因需求等原因。
- 天然气：美国3月天然气期货收涨约1.77%，报3.6280美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌3.30%，连续三天下跌，报51.300欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货跌7.73%，报124.340便士/千卡。欧洲天然气期货盘中创一年来最大跌幅，此前德国要求免于遵守今年的欧盟库存补充目标，因其担心该规定会刺激市场投机并推高价格。
美元走软支撑黄金走高，纽约期金涨约1%，重返2950美元上方：
- 黄金：COMEX黄金期货涨0.99%，刷新日高至2958.30美元/盎司，逼近2月11日所创历史新高2968.50美元。现货黄金尾盘涨0.87%，刷新日高至2929.09美元/盎司，逼近2月11日所创历史新高2942.68美元。
- 白银：COMEX白银期货涨0.76%，报33.035美元/盎司。现货白银尾盘涨0.42%，报32.3729美元/盎司。
- 伦敦工业金属涨跌不一，伦锡收涨超1%：伦铜收涨30美元，报9485美元/吨。COMEX铜期货涨1.74%，报4.7865美元/磅。伦铝收跌18美元，报2604美元/吨。伦锌收跌17美元，报2846美元/吨。伦铅收涨14美元，报1988美元/吨。伦镍收跌46美元，报15374美元/吨。伦锡收涨400美元，报31981美元/吨。伦钴收平，报21550美元/吨。
