2025年2月24日，百度集团发布一则重磅任命：刘晓丹接替Brent Callinicos正式担任公司新独立董事及董事会审计委员会主席，已于2月23日生效。
这一消息在创投领域激起千层浪，引发广泛关注与讨论。
“并购女王”此刻与百度站在了一起。
这一天，距离百度宣布以21亿美元收购YY直播仅48小时，距离文心大模型全面接入DeepSeek技术不过两周。
在外界看来，这场人事变动不仅是百度治理结构的优化，更暗含李彦宏对AI战略破局决心。
并购女王加入百度
2025年开年，科技投资领域话题不断，“宇树科技”、“DEEPSEEK” 等项目成为行业焦点。在民营企业座谈会上，宇树科技创始人王兴兴的 C 位汇报，让业界敏锐捕捉到这家企业的巨大潜力。与此同时，行业内关于参会企业的讨论也衍生出一句调侃：“谁去了不重要，重要的是谁没去”，暗指在 AI 浪潮中面临挑战的百度。
作为国内最早系统性布局AI技术的互联网巨头之一，百度在2025年初似乎陷入了“先发优势难抵后浪冲击”的尴尬境地。
据百度2024年财报显示，2024年总营收达1331亿元，归属百度核心的净利润达234亿元，同比增长21%。据财报，2024年12月，文心大模型日均调用量达16.5亿；四季度，智能云营收同比增长26%。
尽管整体营收增长，文心大模型日均调用量也大幅增速，但相比之下，DeepSeek用户量7天破亿、宇树科技万元级机器狗横扫消费市场的故事，让市场开始质疑：那个曾高喊“All in AI”的百度，是否已在技术迭代的洪流中掉队？
“2024年是我们从以互联网为中心转向以人工智能为先的关键一年。随着我们全栈AI技术得到广泛的市场认可，智能云的增长态势愈发强劲。在移动生态中，我们一直坚定推动搜索的AI原生化重构，提升用户体验。”百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，“随着我们的AI战略不断被验证，我们相信AI相关投入将在2025年带来更大的成果。”
“理论上说，百度不缺技术，但在这一波AI浪潮中，显然又没有擦出火花，逐渐露出疲态。”有投资人坦言。
有业内人士指出：从财务战略与投资布局视角出发，百度正处于多元化转型的关键阶段，在自动驾驶和智能出行领域投入巨大。而刘晓丹的加盟，有望为百度带来深刻变革。
一方面，借鉴 “并购 + 孵化” 模式，助力百度在自动驾驶领域（如潜在的车企并购）以及 AI 芯片等领域整合资源，加速技术落地与产业协同；另一方面，凭借其在纽交所上市公司 AssetMark 的操盘经验，帮助百度在海外 AI 监管趋严的形势下，探索跨境并购机会，拓展国际市场。
刘晓丹丰富的并购经验和独特的 “产业整合 + 资本赋能” 并购逻辑，或将为百度在新兴技术领域的深度发展注入新动力，也向市场传递出积极的战略信号——并购转折。
值得注意的是，几乎在刘晓丹加入的同一时期，百度宣布完成对YY直播的收购，总收购价约21亿美元（约合人民币152亿元）。
2025并购大时代
2025年开年，中国并购市场迎来结构性转折。
自2024年9月，“并购六条”政策出台后，多地迅速行动起来，计划开展并购业务。
上海静安区设立并购集聚区，深圳成立40亿元并购基金联盟，北京百亿级半导体并购基金落地……政策工具箱的密集开启，让一级市场嗅到久违的春意。
“现在不是讨论要不要并购，而是讨论怎么并购才能活下去。”上海某生物医药基金合伙人感慨。
自 2024 年初起，“摆脱对 IPO 退出的依赖，开启‘应退尽退’模式” 成为众多投资机构关注的核心议题。步入 2025 年，随着政策支持力度加大和市场参与度提升，多位投资人预测 “并购重组” 将成为一级市场的新机遇。
据Wind数据显示，2024年以上市公司作为竞买方的并购交易合计有 2422 单。其中国有控股上市公司共披露 1814 起并购事件。
产业发力
2025 年开年，多家上市公司发布设立并购基金的公告，释放积极信号。其中上海医药联合东富龙设立10亿元生物医药并购基金，剑指创新药企估值低谷；万泽实业5亿元布局“两机”产业链……
国资主导重构
另一方面是国资主导下的并购需求正在爆发，形成“国家队+市场化”的混搭模式。
“身边有没有擅长并购的 GP？我们今年的重点在并购领域。” 某国资产业集团投资负责人向我们咨询。
实际上，这并非个例。今年，不少国资产业集团表现出强烈的并购意愿。有积极寻找与主业协同性强的产业，期望通过并购实现产业升级与资源整合；有通过母基金出资 GP，间接持有上市公司股份，实现资本多元化布局。
据我们观察，此前北京、上海、安徽、陕西、四川等地陆续宣布拟发起设立并购基金，规模从几十亿到几百亿不等，聚焦医药、新一代信息技术等领域，其中生物医药领域最为集中。
某投资机构合伙人指出：“与十年前‘炒概念、做市值’的并购狂欢不同，2025年的交易者更痴迷于技术话语权的争夺。
AI大模型军备竞赛：DeepSeek开源生态引发的行业地震，迫使百度、腾讯等大厂加速补位，这或许解释了刘晓丹火线加盟的深意——通过资本手段重建技术护城河。
硬科技供应链攻坚：深圳“六小过江龙”的崛起，为行业带来久违的躁动，同时也指明了投资方向。
结语
刘晓丹与百度的携手，或将为百度在新兴技术领域的深度发展提供精准的资本导航。而从中国创新生态来看，这场变革也意味着从 “野蛮生长” 向 “精耕细作” 的转变。
当大厂通过并购完善技术拼图，地方国资以基金为纽带串联产业链，银行AIC 以 “长期资金” 支持硬科技攻坚，市场化GP则化‘红娘’，在实验室与生产线间架设桥梁……一个更加理性、可持续的创新格局正在逐步形成。
“上帝关上了IPO的门，却打开了并购的窗。”未来，随着耐心资本的持续涌入、机构投资策略的转型以及市场环境的进一步规范化，并购市场有望迎来更大的发展空间。
当一级市场的从业者们集体转身，也许会惊喜地发现，虽然窗外没有看到退路，但至少也是一片正缓缓升起的暖阳。
来源：FOFWEEKLY，原文标题：《李彦宏“强力外援”就位——“并购女王”刘晓丹切入新战场》
