厦门钨业（600549.SH）迎来旗下首家新三板子公司。
日前，作为厦门钨业子公司，福建省金龙稀土股份有限公司（下称“金龙稀土”）正式挂牌新三板。
金龙稀土在一众新三板企业中无疑是“佼佼者”。
2023年，金龙稀土的收入、归母净利润粉分别为54.74亿元、1.12亿元。
但与众多新三板公司在挂牌时即启动北交所辅导不同，金龙稀土迄今仍未开启上市辅导。
接近厦门钨业的人士亦向信风（ID:TradeWind01）表示，尚不确定是否会推动金龙稀土前往北交所上市。
受到稀土价格下滑的影响，金龙稀土的业绩也面临着一定的挑战。
摇摆待定
新三板正在迎来大体量的选手。
日前正式在新三板挂牌的金龙稀土业绩已经足具规模，2022年、2023年收入分别达到61.11亿元、54.74亿元。
这在新三板公司中表现较为突出。
截至3月3日，6329家新三板挂牌公司中只有34家公司的2023年收入超过50亿元，占比仅为0.5%左右。
如此业绩亦高于北交所平均水平。
截至3月3日，264家北交所上市公司的2023年收入中位值、平均值分别仅为3.72亿元、6.92亿元。其中，同期收入高于50亿元的北交所上市公司数量仅为5家。
不仅如此，金龙稀土的股东阵容亦颇为亮眼。
金龙稀土的控股股东系厦门钨业，后者直接控制了65.20%股权。
与此同时，比亚迪（002594.SZ）、北方稀土（600111.SH）等公司均参股了金龙稀土，二者的持股比例均为3%。
随着此次挂牌新三板后，金龙稀土是否会借此冲刺北交所，正受到关注。
对此，3月3日下午信风（ID:TradeWind01）致电厦门钨业了解对于子公司金龙稀土未来的资本运作规划。
接近厦门钨业的人士向信风（ID:TradeWind01）回应称“目前还不确定会不会（去北交所），还要看决策层的考虑。”
当下金龙稀土的融资需求或许并不迫切。
2023年，厦门钨业主导金龙稀土通过公开挂牌、员工持股等形式进行增资扩股，引进比亚迪等投资者，合计募集了12.14亿元。
截至2024年4月末，金龙稀土的现金及现金等价物金额仍达到9.19亿元。
若金龙稀土顺利登陆北交所，则将成为厦门钨业旗下的第二家上市公司，而届时涵盖三家上市公司的“厦钨系”也将呼之欲出。
此前，厦门钨业已经成功分拆子公司厦钨新能（688778.SH）登陆科创板，后者主营钴酸锂、三元材料等新能源电池材料，2024年收入、归母净利润分别为132.97亿元、4.97亿元。
金龙稀土则主营稀土精深加工及稀土功能材料，这当中又以稀土相关的磁性材料、稀土氧化物和稀土金属为主要收入来源。
2023年，三项业务分别创收26.27亿元、13.97亿元、12.76亿元，占比分别为48%、25.53% 、23.31%。
价格压力
稀土行业在我国具有一定的特殊性。
从全球范围来看，稀土主要集中在中国。截至2022年末的全球稀土储量约为1.3亿吨，中国达到0.44亿吨，位居全球首位。
正因如此，中国稀土矿供应对全球市场有着重要的影响。
为了保护稀土资源、维护市场秩序、促进产业健康发展，我国对稀土开采、冶炼分离等实施配额制度；
有关部门还计划对参与方做出限制，例如稀土开采企业和稀土冶炼分离应当由国家推动组建的大型集团主导。
该类大型集团亦被市场解读为指向了中国稀土和北方稀土（600111.SH）。
目前主要将稀土开采、冶炼分离总量控制的指标下达给中国稀土和北方稀土，再由这两家公司向下分解指标。
此前的2023年，为了响应稀土战略安排，金龙稀土已与中国稀土集团共同出资设立中稀金龙（长汀）稀土有限公司（下称“中稀金龙”），持股比例分别为51%、49%。
此后，金龙稀土将原矿冶炼分离业务转让至中稀金龙。
尽管稀土的供给端受到严格的管控，但需求端不振导致稀土2024年以来价格还是一路走低。
例如氧化镨从年初的46万元/吨下滑至年末的41.6万元/吨，降幅达到9.57%。
从母公司厦门钨业披露的稀土业务情况来看，金龙稀土2024年业绩表现或许并不理想。
业绩预告显示，2024年厦门钨业的稀土业务收入、利润总额分别为54.71 亿元、1.42 亿元，分别同比下滑了10.89%、55.19%。
据厦门钨业解释，稀土氧化物、稀土金属和磁性材料产品销量均实现增长，但因原材料价格下行，市场竞争加剧，产品价格下跌，盈利同比减少。
同业日子也不好过，大型稀土企业已然出现亏损。
据中国稀土2024年业绩预告显示，当期亏损额为2.6亿元至3.57亿元。
“受市场环境、行业供需周期等因素影响，稀土产品价格较上年同期大幅下降，公司按会计准则要求计提存货跌价准备金额较上年同期增加且金额较大。”中国稀土指出。
不过稀土价格有望迎来回暖。
今年2月，工信部出台了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》、《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，将进口稀土矿纳入总量调控范围。
这或许可以减轻海外稀土资源供应对国内市场的冲击。
需求端方面，新能源汽车可能提振稀土产品的需求，尤其是磁性材料。例如高性能钕铁硼的应用领域主要包括新能源汽车、风力发电、伺服电机等。
而作为稀土的潜在下游客户，比亚迪（1211.HK）似乎有意进一步扩产。
据媒体报道，比亚迪或计划通过配售1.18亿股股票筹集至多52亿美元，每股定价在333-345港元之间，旨在支持全球业务扩展和技术创新。
这或许都有望改善供需关系，进一步提振金龙稀土的业绩。
