2025年初春，公募基金圈暗流涌动——三家实力机构的三个投资高管岗位，在2025年初迎来了连环变动。
贾成东空降申万菱信，周小波跨江执掌海富通，而三年前悄然隐退的王智慧，至今仍是圈内酒局上的未解之谜。
这场高管迁徙看似是人才的重新排列组合，实则是行业洗牌的揭幕战：有人赌上职业生涯“下嫁”中小厂，有人带着投研才艺重开山门，更多人则在K线图的起伏中嗅到了行业企底后整合的硝烟味。
贾成东“下嫁”申万菱信
在这场投资总监连环变动中，贾成东是最新的一环，也是最让外界惊讶的一环。
从业内规模排名前十的招商基金，到排名第60名的申万菱信（均按2024年末非货资产排名，来源：WIND），贾成东这波跳槽操作，大概率能入围基金圈年度迷惑行为前三甲！
但换个角度看，这波操作怕还真不是拍脑袋决定的。
某种程度上，贾成东的职业生涯似乎就是基金圈的"跳槽教科书"：
2008年进国泰从研究员熬成总监助理，接着执掌基金，先后搭档两个王牌基金经理。2015年跳槽到招商基金之后升任投资管理四部专业总监，高峰期晋升百亿知名基金经理；2025年，在收益低谷，他又成功转战申万菱信喜提副总经理头衔。
虽然，公司越跳越“小”，但title毕竟越整越“大”。
贾成东能在几大公募机构干得风生水起，他那"八爪鱼式"的研究能力，你不得不服。你瞅他当年在国泰基金的研究履历：一会儿量化研究，一会儿宏观，一会儿琢磨煤炭行情，一会儿又转战银行板块，把研究员岗位玩成了"全能挑战赛"。更绝的是2013年后，他就跟程洲、王航这些王牌基金经理组队刷基金投资，这待遇堪比新人球员搭档乔丹组队打全明星。
等到自己掌舵基金时，贾成东的风格更加“放飞”，他操盘过偏股混合基金，债券基金、分级基金，行业基金。这在公募大厂，得归三个业务副总分别管理。他还曾左手医药基金、右手食品饮料基金；也曾同时管理全市场基金、财经数据基金和科技动力基金。这份“八面灵通”的投资能力令人不得不服。
但这不意味着，贾成东空降如今这个权益规模才210亿的"中小厂"没有挑战。申万菱信基金有20多年的悠久历史，团队投资人才富集，从董事长到一线研究员，都有丰富投研经验。
在这样的平台做分管权益投资的副总经理，贾成东怕是要把毕生累计的“经验”和“投商”调到最高浓度。
周小波“远渡”海富通
贾成东能够任职申万菱信的副总经理，要归功于周小波的“跨（黄浦）江而渡”。
周小波此前是申万菱信基金的副总经理，他本人系申万研究所出身，和申万菱信大股东和公司高层渊源颇深。
“申万人”管“申万基金”，本是大好之事，没想到在2024年，这段“缘分”散了。
周小波的任职经历，属于公募机构的“非典型高管”。他早年在上海申银万国证券研究所出任化工行业首席分析师，投资品研究部总监，妥妥的的明星行业分析师。
但此后他“不走寻常路”，进入太平资管做股票投资管理。历任权益投资部投资经理、助理总经理（主持工作）、副总经理（主持工作）。虽然是保险资金，也是一线挑大梁的部门负责人。
2020年5月，周小波加入申万菱信基金，出任公司副总经理。加盟后，他管理的第一只基金是申万菱信新动力基金。2024年10月，周小波离任申万菱信新动力基金的基金经理，接着也离开了申万菱信基金。
“挖走”周小波的是江对岸的海富通基金，和申万菱信几乎前后脚成立的合资基金公司，不过业内排名更高。
周小波是2024年11月加盟海富通基金的，2024年12月初就官宣成为副总经理，显然双方在加盟前已经谈妥。
巧了的是，海富通基金也是业内少有的从董事长、总经理到一线都有丰富投研经验的。董事长路颖曾任海通证券研究所所长，总经理任志强曾是长期的合资大厂投资总监和基金经理。
比之贾成东，周小波可能面临更大的压力：海富通还有两位明星基金经理，一个是周雪军，一个是吕越超。前者是公司王牌，总助。后者是业内认可度很高的个性基金经理。
上有两位懂行“老帅”，下有多个明星“悍将”，周小波的身上担子怕也是不轻的。
谁是海富通新“核心”？
周小波能任职海富通副总经理，要“感谢”三年半前离职的王智慧。
2021年7月，海富通基金的权益投资核心、副总经理王智慧“离任”，震动投资圈。当年最后公布的消息说王智慧是因“家庭原因”离任。不过对于本就东飞西跑的公司高管而言，什么样的“家庭原因”会让高管离任，还是引人关注的。
不过，王智慧确实是投研经验丰富。他是本世纪初的明星卖方分析师。2005年第三届新财富评选，他率领的团队夺得第二。2006年夺得第一，2007年再次入围、夺得第三。
此后，王智慧曾在中国国际金融有限公司和华宝基金工作，并转任投资岗位。2015年11月，王智慧加入海富通基金，任总经理助理，2020年6月出任副总。他还曾任海富通精选、海富通沪港深、海富通精选贰号的基金经理。
周小波另一个要“感谢”的是海富通基金的董事会。自王智慧离任后，该公司董事会没有递补任命权益口的副总经理。
过去几年内，海富通的投资决策大权（投决会），由公司总经理任志强，会同总助周雪军、等协调管理，这事实上构成了海富通独特的投资协调机制。
而随着周小波的到来，这个格局可能要有新的变化了。
尾声
当贾成东在申万菱信“另立香火”，周小波于海富通“重开山门”，以及王智慧的“飘然远游”，我们看到的投资大佬的各自选择。
这不止他们自己的“职场漂流记”。也是整个行业在资管新规落地、财富管理转型的当口，默默上演的"高质量改革"。
而这个过程，显然需要更多的高级人才参与团队重构，更多的企业调整高定位，更多的让投资者获得长期收益的产品逐步涌现。
从这个角度看，2025年的这场公募高管的人事连环变动，或许也是公募基金下一个黄金时代的揭幕礼炮。
