IPO近期呈现了些许回暖迹象。
一方面，刚刚获得证监会注册生效的北交所上市项目成都长城开发科技股份有限公司（下称“开发科技”），拟募资额达到10.17亿元，有望创下北交所开市以来募资额新纪录，成为新一代“募资王”。
另一方面，部分撤回项目正在重新启动沪深IPO辅导。
据信风（ID:TradeWind01）统计，2025年以来已有南通联亚药业股份有限公司（下称“联亚药业”）等5个IPO撤回项目正在重新启动辅导，或计划冲刺沪深IPO。
审核方面，沪深交易所也有所加速。
3月7日，上交所、深交所双双宣布在3月14日各审议1家公司的上市申请，分别是海阳科技股份有限公司、汉桑（南京）科技股份有限公司。
这是去年11月后，沪深IPO市场首度迎来一周审议2家公司的情况。
随着沪深IPO在审项目数即将跌破百家，受理端或许有望开闸。
不过这仍有待今年6月IPO申报季方可得到验证。
北证“募资王”欲出
自IPO节奏放缓后，IPO募资额下滑的同时，单个项目的募资规模亦受到一定的影响。
2023年，A股IPO募资额在30亿元以上的项目数曾达到15家，甚至还有单个项目募资额超百亿的情形——华虹公司（688347.SH）、芯联集成-U（688469.SH）的募资额分别达到212.03亿元、110.72亿元。
但这一景象在2024年已然难寻，同期虽然国货航（001391.SZ）IPO募资额位居全市场第一名，但金额仅为34.95亿元。
不少项目更是主动压低了募资额。
2024年共有75家公司主动降低了IPO募资额，合计调低了278.42亿元。
这当中尤以键邦股份（603285.SH）、拉普拉斯（688726.SH）、博实结（301608.SZ）、中仑新材（301565.SZ）、永兴股份（601033.SH）、星宸科技（301536.SZ）6家公司的募资额下滑规模较为明显，分别主动调低11.05亿元、11.75亿元、16.26亿元、16.38亿元、21.69亿元和24.18亿元，合计高达101.31亿元。
如今这一境况似乎有转暖的迹象。
信风（ID:TradeWind01）注意到，日前注册生效的北交所上市项目开发科技，有可能刷新北交所开市以来募资额历史。
开发科技此次上市，计划发行不超过0.33亿股募集10.17亿元。
在此之前，北交所开市以来上市募资规模最高的公司系安达科技（830809.BJ），达到6.5亿元。
在此之前的精选层，贝特瑞（835185.BJ）转层之际募资规模曾一度达到16.72亿元，但至此之后便再无公司打破这一纪录。
不过开发科技有其特殊性。
从基本面来看，开发科技确实表现优于不少北交所上市公司，有冲刺沪深IPO的业绩实力。
开发科技主营智能电、水、气表等智能计量终端，2022年至2024年收入分别为17.91亿元、25.5亿元和29.33亿元，同期归母净利润分别为1.83亿元、4.86亿元和5.89亿元。
股东背景亦颇为亮眼。开发科技的母公司系深科技（000021.SZ），实控人是中国电子信息产业集团有限公司。
若开发科技成功以这一募资额进行发行，或许在给其他上市项目注入更多信心。
从后备项目情况来看，确实已有不少基本面表现优异的公司正在蓄力北交所，募资规模并不算低。
例如北交所在审项目青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司，2024年收入已经达到22.95亿元，拟募资额达到7.7亿元。
同样处于北交所上市问询阶段的珠海市杰理科技股份有限公司，2024年前三季度收入达到23.04亿元，此番拟募资额达到10.80亿元。
但也有投行人士认为，仍需观察。
“有时候不一定能以该募资额发行。发行前也有可能下调募资额，具体还要看发行的情况。”北京一位投行人士向信风（ID:TradeWind01）表示。
撤回项目“重整旗鼓”
沪深市场亦有回暖迹象。
信风（ID:TradeWind01）注意到，部分此前撤回的沪深IPO项目正在重新出发，启动IPO辅导。
这些项目并非挂牌新三板转战北交所，而是直接提交“首次公开发行股票并上市辅导备案”。
这意味着，这些项目的主要目标或仍是沪深市场。
3月6日，联亚药业向证监局递交上市辅导备案材料，辅导机构为中金公司。
这距离联亚药业2024年9月主动撤回科创板IPO申报材料，仅相隔半年左右。
辅导材料显示，联亚药业计划今年5月完成辅导。
对于此番再度启动辅导后的上市板块选择，接近联亚药业的人士向信风（ID:TradeWind01）表示：“不确定会不会更换上市板块，还要看管理层的考虑。”
据信风（ID:TradeWind01）统计，截至3月7日，2025年启动IPO辅导的沪深撤回项目数达到5家，分别是联亚药业、重庆宇隆光电科技股份有限公司、深圳飞骧科技股份有限公司（下称“飞骧科技”）、浙江欣兴工具股份有限公司（下称“欣兴工具”）、深圳市澳华集团股份有限公司。（注：不包括北交所辅导备案项目）
和联亚药业相似，飞骧科技、欣兴工具均是在2024年下半年撤回IPO申请。
飞骧科技曾在2022年10月向上交所科创板递交上市申请，但最终在去年10月终止了IPO之路。
飞骧科技同样计划在今年5月完成辅导。
欣兴工具则曾在2023年6月申请上交所主板上市，但最终在去年7月撤回了申报材料。
根据欣兴工具的解释，撤回的主因系基于自身业务发展方向及战略规划考虑。
不过仅相隔半年多，欣兴工具便在今年1月24日启动上市辅导，并计划今年6月前完成辅导。
这意味着，若一切顺利，联亚药业等在内的这5家公司年内有望向沪深交易所递交上市申请。
事实上，沪深IPO项目在审库存量已经大幅下降。
信风（ID:TradeWind01）据沪深交易所披露的数据统计，截至3月7日，上交所和深交所的在审IPO项目数均为53家，合计为106家，即将跌破百家。
据中信证券预测，2025年A股市场IPO上市公司数量可能提升至150家左右； 国泰君安新股研究首席分析师王政之预计，2025年发行数量在150至210家。
如此来看，沪深IPO的回暖迹象有望愈发明显。
“回到一年发3、400家的情况可能比较难了，但是应该会比2024年稍微好一些。”南方一位投行人士指出，“但具体的话还是要看，之后的IPO受理情况。例如以前每年的6月是申报旺季，如果到时候受理项目数多的话，应该就是IPO有所回暖了。”
