名创优品四季度营收、净利润实现双位数增长，毛利率创高并连续八个季度录得升幅，增长得益于海外直营模式的扩张和TOP TOY品牌的强劲发展。
3月21日，名创优品发布2024全年及第四季度业绩公告：
1）主要财务数据：
- 营收：四季度收入同比增长22.7%至人民币47.1亿元。
- 净利润：净利润增长27%至人民币8.1亿元。
- 毛利率：毛利率达47.0%，同比提升3.9个百分点，连续八个季度录得升幅。
2024年度，公司实现收入169.94亿元，同比增长22.8%。毛利为76.37亿元，毛利率上升至44.9%，主要受益于海外市场产品优化及盈利能力更高的产品组合。
2024年度，公司经营利润为33.16亿元，税前利润为33.48亿元，年内利润为26.35亿元，同比增长15.89%，归母净利润为26.18亿元；每股基本盈利为2.11元，摊薄盈利为2.1元。
2）主要业务营收数据：
- 名创优品品牌：收入同比增长21.3%，其中中国内地业务增长6.5%，海外业务增长42.7%。
- TOP TOY品牌：收入增长50.3%，达到人民币2.83亿元。
四季度毛利率创新高
名创优品四季度毛利率达到47.0%，创下历史新高，较去年同期提升了3.9个百分点。
毛利率的持续提升主要受益于两大关键因素：一是海外直营模式的扩张。四季度海外直营市场收入按可比基准同比大增65.5%，海外直营店贡献的收入占海外市场总收入的56.7%，显著高于去年同期的48.4%。直营模式虽然带来了销售及分销费用的上升（同比增长38.6%），但直接接触终端消费者的能力提升了整体盈利水平。
二是产品组合优化。特别是TOP TOY品牌，通过向更高毛利的产品倾斜，四季度收入增长50.3%至人民币2.83亿元，对整体毛利率提升起到了积极作用。
全球化战略下，海外门店数量突破3000家大关
名创优品的全球化战略在四季度取得了显著成果。海外门店数量突破3000家大关，达到3118家，全年净增631家。海外收入贡献率已提升至41.7%，较2023年的35.9%有明显提高。
值得注意的是，海外直营店从去年同期翻一番，达到505家，这表明公司正加大对重点海外市场特别是北美市场的直接投资。四季度仅北美地区就净增178家门店，反映出公司对美国等高价值市场的战略性布局。
公司的全球门店网络已扩展至7780家，较去年净增1219家，超过年初预期，这为未来收入增长奠定了坚实基础。
中国市场韧性突显，TOP TOY成为新的增长点
四季度中国内地收入同比增长6.5%，较上一季度5.7%的增长率有所加速，这一趋势对投资者而言是一个积极信号。
值得注意的是，尽管中国市场增速不及海外市场，但公司仍保持扩张势头，全年在中国内地净增460家门店，显示出对中国市场长期增长潜力的信心。
TOP TOY品牌继续保持强劲势头，四季度收入大增50.3%至人民币2.83亿元，全年净增128家门店创下历史纪录。更值得关注的是，TOP TOY从四季度开始拓展海外市场，这一战略举措展示了公司将其成功模式复制到全球的雄心。
资本回报与未来展望
四季度名创优品经营活动产生的现金净额为人民币21.7亿元，展示了强劲的现金生成能力。公司宣布将派发末期股息每股美国存托股0.3268美元，约占下半年调整后净利润的50%，延续了稳定的股东回报政策。2024年全年向股东返还人民币15.75亿元，其中包括人民币12.44亿元的现金股息和人民币3.3亿元的股份回购。
展望2025年，管理层表示乐观预期收入增长将加速，并将优先推动同店销售增长，通过优化店铺布局和产品品类提升坪效。同时，公司将继续推进全球化战略，并通过费用管控等措施维持健康的利润率水平。
